老板电器：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人任建华、主管会计工作负责人张国富及会计机构负责人（会计主管人员）张国富声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以944,938,916股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................24第五节重要事项...........................................................................................................................................................40第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................................................45第七节债券相关情况....................................................................................................................................................51第八节财务报告...........................................................................................................................................................52 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、载有信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、载有法定代表人签名的公司2025年年度报告文本。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是☑否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是☑否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用☑不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用☑不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司持续深耕厨房领域，围绕“创造人类对厨房生活的一切美好向往”的企业使命，坚持“科技+人文”的发展主线，以“烹饪全链路整体解决方案提供商”为战略定位，聚焦烹饪这一核心场景，专注于吸油烟机、燃气灶、洗碗机、蒸烤一体机、燃气热水器、净水器等厨电产品的研发、生产、销售，并持续优化综合服务体系。公司以科技创新驱动产品升级与场景拓展，持续推动业务由传统厨电向数字厨电、套系化解决方案和烹饪生态服务延伸，在夯实家用厨电业务基础的同时，逐步向商用及周边业务拓展，推动形成多元协同的业务发展格局，致力于为全球家庭及多元烹饪场景提供更便捷、健康、有趣的厨房生活体验。经过47年的发展与壮大，公司已成长为中国厨房电器行业的领军企业之一，并持续巩固在核心品类、产品布局、渠道覆盖和品牌影响力等方面的领先优势。 产品体系方面，公司围绕烹饪全场景需求，持续完善多层次产品布局，将核心产品划分为厨房空气环境产品线、烹饪产品线、洗净存产品线三大业务板块。厨房空气环境产品线以吸油烟机为核心，聚焦厨房空气环境优化，提供高效吸排烟解决方案；烹饪产品线涵盖燃气灶、电磁灶、集成灶、蒸烤一体机等多元化设备，覆盖明火烹饪、电烹饪等全场景需求，持续推动烹饪方式智能化与便捷化；洗净存产品线包含洗碗机、净水器、燃气热水器、消毒柜、冰箱、集成水槽等产品，围绕水处理、清洁存储等环节，打造厨房健康管理闭环。公司通过产品线协同拉通研、产、销全链路，以数字厨电技术、套系化产品与场景化解决方案不断提升用户烹饪体验。 渠道布局方面，公司构建了覆盖线下零售、线上电商、精装修工程及海外市场的全渠道网络。线下零售渠道以老板全国营销中心为核心，覆盖专卖店（老板全国营销中心专卖店、红星美凯龙、居然之家等）、KA卖场（苏宁、京东五星等地方连锁渠道）、家装合作方（家装公司及燃气公司）、定制服务商（全屋定制公司）及下沉市场（京东专卖店、天猫优品、苏宁零售云等）。线上电商渠道以公司电商部门直营为主，覆盖京东、天猫、抖音等核心平台，并持续探索内容电商、直播电商等新模式，高效触达消费者。工程渠道聚焦央国企客户、全国性民营房企及区域城投城建客户，稳步推进精装修、柜电一体及相关场景业务合作。海外市场已拓展至全球5大洲40个国家和地区，公司通过经销网络拓展、本地化运营能力建设及重点区域子公司布局，持续推进品牌全球化进程。 二、报告期内公司所处行业情况 2025年，厨电行业在“国补”政策边际效应减弱、消费信心修复偏缓及房地产市场持续调整等因素交织影响下，市场竞争进一步向存量博弈深化。根据奥维云网（AVC）推总数据，2025年中国家电市场（不含3C）全渠道零售额规模为8,931亿元，同比下降4.3%；中国厨卫市场（含集成灶）全渠道零售额为1,613亿元，同比下降8.5%。分品类看，油烟机、燃气灶零售额分别为349.1亿元、194.5亿元，同比分别下降3.6%、4.9%；洗碗机、嵌入式产品、净水器等品类亦出现不同程度回落。整体来看，行业在经历前期政策拉动的阶段性修复后，竞争逻辑正加快回归需求本质与经营基本面。 从行业运行特征看，2025年厨电市场呈现出需求节奏前高后低、渠道形态加快重构、产品升级回归核心体验的鲜明特征。一方面，补贴驱动由前期集中释放转向逐步退坡，市场竞争重新回到由真实需求、产品创新和企业经营能力主导的阶段，企业在现金流管理、渠道协同、库存周转和终端转化等方面面临更高要求；另一方面，线上线下边界进一步弱化，货架电商、即时零售与终端体验协同演进，渠道竞争正由单点销售能力比拼转向全域触达、场景运营与转化效率的综合较量。同时，产品升级逻辑也由功能堆砌和参数内卷，进一步回归用户核心痛点与第一性需求，行业竞争重点更加聚焦于品牌力、产品力、场景适配能力和服务能力。随着油烟机GB 29539-2025、燃气灶GB30720-2025等新国标相继发布，行业准入门槛和规范化水平有望进一步提升，落后产能出清与市场集中度提升趋势或将更加明显，具备品牌积淀、技术研发、渠道运营及服务交付能力的头部企业有望进一步受益。 从长期发展看，新型城镇化推进与存量住房改造仍为厨电需求提供支撑。2025年末，我国城镇常住人口为95,380万人，常住人口城镇化率达到67.89%，较上年提升0.89个百分点；全年新开工改造城镇老旧小区2.71万个，惠及居民 499万户。伴随存量房局改、旧改换新和品质厨居升级持续推进，厨电行业仍具备较为坚实的更新需求基础，并将继续向高品质、智能化、场景化方向演进。 三、核心竞争力分析 报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。本公司的核心竞争力主要体现在高端定位的品牌能力、持续创新的研发能力、全面高效的运营能力。 1、高端定位的品牌能力 “老板”品牌始创于1988年。2025年公司围绕“你的烹饪伙伴”新定位，进一步深化“科技+人文”融合发展路径，持续践行“烹饪自由、享受创造、成全美好”的品牌价值主张，推动品牌由“厨电专家”向“烹饪伙伴”升级。“老板”品牌已成为国内知名度最高、最受消费者喜爱的专业化高端厨房电器品牌之一。从1991年至今，“老板”牌吸油烟机先后获得厨电行业内唯一“中华人民共和国质量银奖”“中国名牌产品”“国家免检产品”；“老板”商标被认定为“中国驰名商标”；“老板”品牌荣获“中国厨电行业最具影响力品牌”“中国500最具价值品牌”。此外，老板电器连续7年入围“BrandZ最具价值中国品牌100强”、连续15年荣膺“亚洲品牌500强”。老板吸油烟机、嵌入式灶具连续11年全球销量领先，大型烹饪厨电连续5年全球销量领先，并入选工信部首批中国消费名品名单，成为厨房电器行业唯一入选企业。 2、持续创新的研发能力 公司始终将研发创新作为战略核心，不断深化“技术领先”战略优势。依托国家企业技术中心、国家级工业设计中心、国家知识产权示范企业、国家认可实验室等国家级创新平台，公司持续推进杭州、成都双研究院协同布局，并与数字厨电研究院等创新载体形成协同，构建覆盖基础研究、技术攻关、应用开发与成果转化的创新体系。公司围绕“技术、形态、智能”三大方向持续强化研发能力，聚焦数字厨电、智能烹饪、多模态交互及核心部件技术等前沿领域，不断提升主品类技术竞争力、产品创新效率和场景解决能力。公司着力完善从需求洞察、技术预研、产品开发到上市转化的研发链路，强化工业设计、技术开发与产品经营协同，推动创新资源向核心品类和关键方向聚焦。凭借卓越的工业设计