盾安环境：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人方祥建、主管会计工作负责人徐燕高及会计机构负责人（会计主管人员）吴平湖声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请广大投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以1,074,677,139为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 若分配方案实施前公司总股本因股份回购、可转债转股、再融资新增股份上市等原因发生变化的，公司将以最新股本总额作为分配股本基数，按每股分配比例不变的原则，相应调整分红总额。 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..............................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.........................................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.................................................................................................................................................30第五节重要事项........................................................................................................................................................................51第六节股份变动及股东情况.....................................................................................................................................................61第七节债券相关情况................................................................................................................................................................69第八节财务报告........................................................................................................................................................................70 备查文件目录 1、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表； 2、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 3、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿； 4、其他相关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目主要系限额扣减当年应缴纳的增值税额及代扣个人所得税手续费返还等。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司的主营业务 公司主要业务包括制冷空调零部件、制冷设备、新能源汽车热管理核心零部件的生产、研发、销售。 1、制冷空调零部件行业 公司构建了流体控制&换热核“芯”零部件产品矩阵，核心包括截止阀、四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、热力膨胀阀、钢储液器、小型压力容器、换热器、集成管路组件等产品，全面适配于家用空调、商用制冷空调等领域。同时，公司凭借在制冷领域领先技术，业务已从传统制冷空调领域拓展至数据中心温控领域。目前，公司阀件、换热器及组件产品已成熟应用于数据中心温控、储能温控领域。 公司在深耕铜材精密加工成熟工艺的同时，持续推进不锈钢、铝合金的“去铜化”材料技术迭代，相关技术方案已完成量产验证并实现头部客户批量导入，自主研发的不锈钢阀件、全铝微通道换热器等产品，在满足性能标准的前提下，有效降低铜材依赖、对冲原材料价格波动风险。同时公司提前布局新一代环保冷媒适配技术，并确保其全面符合欧盟RoHS等国际环保法规的严苛要求，契合全球循环经济发展目标，全系列产品深度适配R290等低GWP环保冷媒应用需求。另一方面，公司稳步拓展数据中心温控增量赛道，阀件、换热器及集成组件产品已完成头部客户性能验证并实现规模化批量应用。 公司作为全球制冷空调零部件行业的龙头企业，持续强化核心技术壁垒与行业影响力，联合中国制冷空调工业协会发起“知芯名师话冷暖”公益项目，邀请行业权威名师，通过技术科普、校企合作、教具捐赠等方式深化产学研协同、助力行业人才培育，推动行业高质量发展。 2、制冷设备行业 制冷设备是聚焦研发、制造、销售、服务于一体的暖通与空调系统解决方案的核心板块，其核心原材料为铜、铝等金属材料，该板块产品覆盖商用中央空调和特种空调两大方向。商用中央空调主要包括冷水主机、单元机、末端设备、 净化空调等产品，广泛应用于半导体制造、液晶面板、工业涂装、光伏新能源、高端医疗净化、生物制药、化工工艺冷却、大型商业建筑及区域能源站等领域。特种空调主要面向核电、储能、轨道交通、冷链等专业领域，广泛应用于核电站安全冷却、储能温控管理、地铁及城际列车、冷库与冷藏等对温度、湿度、洁净度有严苛要求的场景。 其中，在核电业务方面，截至2025年12月31日，已为国内外超过30个核电及军核项目服务，累计执行近100项合同，业务范围遍及国内所有核电站厂址，有力支撑了我国核电装备的自主化进程。2025年以来，核电业务持续取得突破，先后中标巴基斯坦C-5项目常规岛空气处理机组、中广核先进能源冷冻水机组、国核山东莱阳核电一期MS14安全壳循环冷却机组等多个重点项目。 在储能液冷业务方面，公司在2021年开始进行产业布局，并于2023年率先推出全行业首款卧式3kW液冷机组，帮助客户解决原有储能柜占地面积大、排气困难的难题。公司储能液冷业务核心聚焦储能液冷机组，该产品核心技术依托电子膨胀阀、微通道换热器等关键部件，可解决电池充放电时的散热需求，适配高能量密度环境。公司阀件、换热器及组件产品技术可复用到储能相关的温控场景中，形成技术协同效应。同时，公司具备整体液冷系统的仿真能力，协助客户进行设计方案优化，提升温控效果。在此基础上公司斩获储能行业多家头部企业订单，已与比亚迪、中车、金风科技等头部企业达成合作，并且公司在换电设备的液冷温控系统中不断深耕，持续获得宁德时代（换电）、蔚来（换电）业务的液冷机组订单。 3、新能源汽车热管理行业 公司持续拓展新能源汽车热管理业务，通过收购上海大创汽车技术有限公司，显著丰富了产品矩阵、增强了研发实力，形成了覆盖冷媒侧阀件、水侧水泵与阀件、OBD智能电控产品等的完整解决方案。凭借铝、不锈钢、漆包线（铜）、尼龙、PPS塑料、钕铁硼等核心材料的创新应用，公司产品实现了功能集成化、轻量化、高可靠性的综合能力提升，赢得了市场的广泛认可。 公司新能源汽车热管理核心零部件广泛应用于电池热管理系统、电机电控冷却系统、乘员舱气候管理系统、发动机冷却系统等热管理系统。目前，公司已成为比亚迪、吉利、上汽、奇瑞、长城、长安等主流车企及蔚来、小鹏、理想、零跑等新势力车企的可靠供方。 公司业务主要采取以单定产的方式经营。报告期内，公司主营业务及经营模式均未发生变化。 （二）公司全球布局 公司在全球拥有20个生产基地，主要分布在诸暨（2个）、天津（2个）、珠海（2个）、南通（2个）、杭州、芜湖、合肥、南昌、中山、重庆、石家庄、苏州、长沙、泰国（3个）；在全球拥有8个研发中心，主要分布在杭州、诸暨、店口、上海、芜湖、珠海、泰国；公司设有9个海外营销机构，主要分布在北美、欧洲、日本、韩国、泰国、印度、马来西亚、越南等国家和地区。 报告期，在国内，公司在诸暨新建集制冷核心部件生产、研发、配套、检测等于一体的智能智造总部基地，以深化智能转型，构筑未来竞争力；在海外，公司在泰国成立汽车热管理基地与热工换热器基地，全面升级公司在海外的制造、技术服务与客户对接能力，以构建高效的海外制造与营销体系。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）行业发展状况 近年来，尽管受房地产等因素影响使得传统制冷空调零部件与制冷设备领域面临一定内生增长压力，但得益于以旧换新、大规模设备更新等国家政策的全面实施，绿色低碳转型的持续稳步推进，2025年传统制冷需求仍保持稳定。而随着数智经济崛起，新的需求场景正在加速涌现，人工智能算力、新能源汽车、储能等制冷新场景快速发展，为高效温控、精密制冷与绿色热管理打开了广阔的空间。整体而言，公司深度布局的制冷空调零部件、制冷设备及新能源汽车热管理三大赛道，正依托国家政策引导与新兴需求驱动，迎来新老动能的接续与升级机遇。 1、制冷空调零部件行业 根据产业在线数据，2025年中国家用空调总销量19,839万台，同比下滑1.2%。其中内销量10,521万台，同比增长0.7%；出口量9,318万台，同比下滑3.3%。在前期高基数压力下，终