威尔高机构调研纪要

调研日期: 2026-04-27 江西威尔高电子股份有限公司成立于2017年，位于江西省吉安市国家级井冈山经济技术开发区，全资子公司惠州威尔高电子有限公司成立于2004年，位于广东省大湾区惠州市博罗县。公司主营印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多层板，产品类型覆盖厚铜板、MiniLED光电板、平面变压器板等，产品应用于工业控制、显示、通讯设备、汽车电子、新能源、消费电子等领域。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、江西省潜在独角兽企业、江西省专精特新中小企业、江西省管理创新示范单位，拥有江西省省级企业技术中心、江西省“5G+工业互联网”应用示范工厂等称号。在高精度、高密度和高可靠性印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验。公司以客户为中心,为客户持续提供品质稳定的产品和高效的服务,凭借可靠的品质和稳定的交期,积累了一批优质的客户资源,品质得到客户认可,多次获得客户颁发的产品质量奖项,包括施耐德颁发的优质合作供应商奖、最佳合作伙伴,冠捷科技颁发的供应商大会奖等,优质的客户资源为公司进一步发展奠定了良好基础。近年来,威尔高积极响应国家“一带一路”发展政策,加速开发国内国际高端市场,致力于打造国内国际双循环市场,为企业开辟一个良好的国际市场环境。2023年2月经公司股东大会决定,成立全资子公司威尔高(泰国)有限公司,项目位于泰国大城府洛加纳工业园区,泰国威尔高是公司在海外的第一座工厂,未来随着泰国工厂的投产,威尔高集团将形成国内、国际双循环市场优势,可更好满足东南亚等地区海外客户的订单需求,全面配合升级产品结构,并实施差异化战略定位,为公司创造稳定的业绩提供 充分的保障。 投资者提出的问题及公司回复情况 1、请介绍2025年度及2026年一季度公司财务业绩及经营情况? 2025年,公司实现营业收入15.44亿元,同比增长51.16%,归母净利润6730.89万元,同比增长20.49%,扣非归母净利润6342.89万元,同比增长41.60%。2026年第一季度,营业收入4.29亿元,同比增长38.48%,归母净利润680.01万,扣非归母净利润537.74万元。 2、未来公司的扩产规划? 2025年以来,公司推进江西工厂二期的建设与泰国工厂一期的产能扩充,目前部分工序已进行试产,预计2026年第二季度可实现正式量产。 公司扩产规划清晰,现有储备江西工厂三期与泰国工厂二期,储备产能体量与现有产能相当,未来将视市场情况推进产线建设。公司严格按规则履行信息披露义务,如果触发披露将及时披露,并提示风险。 3、如何看待上游原材料涨价对公司的影响? 近年,贵金属叠加原油价格持续走高,上游原材料大幅涨价,对产业链利润造成较大挤压。 对此,公司在挑战之中寻找机遇。一方面,公司将积极与客户协商共担,近期客户端涨价陆续落地,较大缓和毛利率压力;另一方面,原材料供不应求,PCB厂商对供应链的管控愈发重要,而公司的稳定品质、充足产能、极致交付之优势在当前市场环境下更为突出,由此得到更多头部客户的青睐,有望抢占更多市场份额。 4、公司在AI电源PCB产品的发展策略? 面对AI算力爆发与数据中心供电架构快速升级的产业机遇,公司将重点把握AI电源需求的重要机遇,将战略规划落至实处,以业务国际化与产品高端化为两大核心发力方向。业务方面,公司积极推进海外布局,以泰国事业部作为海外桥头堡,致力于为更多海外头部客户提供最前沿一体化的高端产能,协同国内基地,构建起国内国际双循环的良好市场布局。产品方面,公司通过强研发、深拓展的具体实践行动,实现现有产品链快速、稳定、高良率极致化交付,增强在高多层、高频高速、HDI等高端产品的量产能力,提高公司产品核心竞争力,实现高质量、 跨越式发展。 5、如何看待DC/DC电源模块的市场机遇?公司当前进展如何? DC/DC电源模块作为AI供电的关键环节,正成为最具备增长潜力的细分领域之一。公司将持续加大研发投入,针对性开发DC/DC高端电源应用所需的超厚铜、嵌埋式等高端PCB工艺。技术方面,2025年公司DC-DC产品突破30L技术壁垒,通过对高散热材料的研究测试,特殊埋铜、埋阻、埋容工艺的导入,助力DC-DC高端电源模块实现批量生产。