华伍股份：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人聂景华、主管会计工作负责人胡阳生及会计机构负责人(会计主管人员)闵亨文声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 报告期内，公司工业制动器主业持续向好，因非主业板块下属子公司运营问题，导致报告期内公司归属于上市公司股东的净利润出现较大亏损，主要受以下因素影响： 一是公司控股子公司长沙天映航空装备有限公司及长沙天映控股子公司贵州华伍航空科技有限公司被申请破产，公司基于谨慎性原则，根据企业会计准则对其借款及长期股权投资，按照个别认定法单项计提了大额坏账准备及投资损失，长沙天映对合并报表的影响金额为-0.94亿元； 二是公司对因收购全资子公司四川安德科技有限公司股权形成的剩余商誉进行了减值测试，鉴于安德科技本期经营亏损及其所处行业竞争加剧，对其剩余商誉5,435.18万元全额计提减值准备。报告期内，安德科技经营净利润为-1.19亿元，主要受其所处行业环境竞争加剧、产品价格持续下降、毛利率不断降低等因素影响，同时基于谨慎性原则，公司对安德科技部分存在减值迹象的资产进行评估并相应计提减值准备。 公司的主营业务、核心竞争力、主要财务指标、行业趋势、所处行业景气情况，详见本报告“第三节管理层讨论与分析”。公司不存在产能过剩、持续衰退或者技术替代等情形，持续经营能力不存在重大风险。 为改善公司盈利能力，公司已制定并实施一系列措施：在工业制动器主业方面，公司持续巩固核心竞争力，通过提升产品质量、加强技术研发迭代、强化市场开拓力度，2025年度公司工业制动器主业依然保持稳健向好发展态势。 公司将秉持创新、协作、进取的精神，不断开拓市场，提升产品和服务质量；加快推进产品和产业的数字化和智能化升级，增加产品附加值；全面推动提质、降本、增效工作，提升经营质量；持续加强流程机制和人才队伍建设，提高团队的综合能力，并积极关注行业动态，把握市场机会，不断调整和优化发展战略。公司根据会计准则规定计提相关资产减值准备，虽然对当期业绩造成严重影响，但有利于优化资产结构、提升资产质量，保证后续年度健康可持续发展。 本报告中如有涉及未来计划等前瞻性陈述，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 （一）市场开拓不力产生的风险 当前市场环境面临诸多挑战，行业内竞争态势日趋激烈，市场开拓面临不确定性因素明显增多。客户需求日益多元化、开拓成本持续攀升，这些因素都对公司的营销体系建设和市场拓展能力提出了更高要求。若无法有效应对这些挑战，公司将面临市场份额下滑、业绩增长乏力的经营风险。 为积极应对市场挑战，公司已制定系统化的市场拓展策略：一方面深耕国内市场，巩固在传统优势领域的领先地位；另一方面加速国际化布局，重点开拓"一带一路"沿线新兴市场。同时，公司通过持续优化产品结构，加快智能制动系统等创新产品研发，构建覆盖全球的营销服务网络，完善数字化营销平台，确保在复杂市场环境中保持竞争优势。 （二）产品毛利率下行的风险 当前行业竞争持续加剧，部分竞争对手采取低价策略争夺市场份额，导致产品价格承压。若公司在成本管控、技术创新及新产品研发等方面无法保持持续的竞争优势，将面临毛利率下滑的经营风险，进而影响公司盈利能力。 为有效应对这一挑战，公司实施"内外兼修"的发展策略：对内推进精益生产和智能制造，持续优化生产流程，降低制造成本；对外加大市场拓展力度，拓宽产品应用场景，提升品牌影响力。同时，公司正加速从单一产品制造商向智能制动系统解决方案提供商转型，通过提升产品智能化水平和科技含量，不断增强产品附加值和市场竞争力，构建更高的行业技术壁垒。 （三）应收票据及应收账款坏账的风险 公司主要客户群体为大型企业，由于行业结算周期较长，导致应收票据及应收账款余额较大。虽然客户整体资质优良，但若应收账款管理不善导致账期延长，或客户信用状况恶化，仍可能产生坏账风险，进而影响公司资金周转效率和运营流动性。 为有效管控应收款项风险，公司建立了系统的管理机制：通过完善客户信用评级体系，实施差异化授信政策，加强客户信用状况动态评估。同时将 应收账款回收纳入绩效考核，明确责任主体，并优化结算方式，建立坏账准备金制度，多措并举确保账款及时回收，最大限度降低坏账损失风险。 （四）原材料价格波动的风险 公司生产所需的主要原材料包括钢材、铸铁和外协件等，这些原材料在成本结构中占比较高。原材料市场价格波动会直接影响生产成本，进而对公司经营业绩的稳定性带来挑战。 为有效应对原材料价格波动风险，公司采取了一系列管控措施：实施全面预算管理，强化成本控制能力；加强对钢材等主要原材料价格走势的监测预判，把握最佳采购时机；持续优化生产工艺，提高原材料利用效率；同时，在产品定价策略中充分考虑原材料成本因素，建立价格传导机制，最大限度降低原材料价格波动对公司经营的不利影响。 （五）新产品开发不顺利产生的风险 公司高度重视技术创新，将持续加大研发投入以开发新产品，这是保持行业领先地位和提升盈利能力的关键举措。然而，新产品开发过程中存在技术突破、市场接受度等多重不确定性因素。 为有效管控新产品开发风险，公司建立了全流程的风险防范机制：在产品规划阶段，通过深入市场调研准确把握行业趋势和客户需求；在开发过程中，持续跟踪市场变化并动态调整研发方向；同时加强高端技术人才引进，确保研发实力处于行业前沿；在产品推广阶段，制定科学的市场营销策略，确保新产品能够顺利实现商业化落地。 （六）募投项目实施进度或效果不达预期的风险 公司于2021年12月完成向特定对象发行项目，其中“年产3,000台起重机新型智能起重小车新建项目”已经终止并将该项目剩余募集资金和利息全部变更用于投资“年产10,000套矿卡制动器建设项目”。募投项目从建设到完全达产需要一定周期，在此期间，若产业政策调整、市场竞争加剧或市场需求不及预期，可能导致募投项目建设实施进度放缓、终止或效果不及预期。 为保障募投项目顺利实施，公司将严格按照既定规划推进项目建设，同时密切跟踪宏观环境变化和行业发展动态。通过优化资源配置、强化市场开拓、完善项目管理等措施，积极应对各类不确定因素，建立动态评估机制，根据实际情况及时调整实施策略，最大限度降低项目风险。 （七）部分下属公司投入损失的风险 近年来，公司部分下属公司面临经营困境。报告期内，安德科技、金贸流体、长沙天映及华伍轨交等下属公司均出现不同程度的业绩下滑或亏损，其中长沙天映已经被债权人申请破产。若下属公司经营状况不能及时改善，将导致上市公司业绩受损，并可能造成前期股权及债权投入的损失风险。 为有效应对此类风险，公司采取以下应对措施：首先，完善法人治理结构，强化对下属公司的内控管理；其次，充分发挥上市公司资源优势，协助下属公司提升业务管理水平和市场开拓能力；再次，加强对下属公司的财务监控和经营评估，建立严格的投资风险预警机制；最后，按照聚焦主业的发展战略，优化下属公司股权结构，及时处置不符合要求的下属公司，提升整体资产质量。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司总股本 413,897,464股剔除公司目前回购专户股份19,472,301股后共394,425,163股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................11第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................................................15第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................38第五节重要事项...........................................................................................................................................................56第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................................................74第七节债券相关情况....................................................................................................................................................80第八节财务报告...........................................................................................................................................................81 备查文件目录 1.载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。2.载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。3.报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。4.经公司法定代表人签名的2025年度报告文本原件。5.其他相关资料。以上备查文件的备置地点：公司证券事务部。地址：江西省丰城市高新技术产业园区火炬大道26号。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构□适用☑不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用☑不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是☑否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报