武汉凡谷：2025年年度报告

Wuhan Fingu Electronic Technology Co.,LTD. 2025年年度报告 2026年04月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人孟凡博、主管会计工作负责人范志辉及会计机构负责人（会计主管人员）苏建军声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及的未来计划等前瞻性陈述，并不代表对公司未来的预测及对投资者的实质承诺，敬请广大投资者注意投资风险。 公司存在对移动通信运营商资本支出依赖形成的行业周期性风险、客户相对集中及市场竞争风险、研发风险、宏观环境风险、原材料价格波动风险、汇率风险等，详细内容见本报告“第三节十一、（四）公司面临的风险和应对措施”。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..........................................................2第二节公司简介和主要财务指标........................................................6第三节管理层讨论与分析...............................................................10第四节公司治理、环境和社会..........................................................27第五节重要事项........................................................................41第六节股份变动及股东情况............................................................50第七节债券相关情况...................................................................56第八节财务报告.............................................................57 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 上述文件原件的备置地点：武汉市江夏区藏龙岛科技园九凤街5号本公司证券部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司的主要业务是从事射频器件和射频子系统的研发、生产、销售和服务，主要产品为滤波器、双工器、射频子系统，应用于2G、3G、4G、5G等通信网络。 滤波器为移动通信设备中选择特定频率的射频信号的器件，用来消除干扰杂波，让有用信号尽可能无衰减的通过，对无用信号尽可能的衰减的器件。双工器由成对的发送滤波器和接收滤波器组成，射频子系统是具有滤波功能和其它特定功能的独立产品。 公司的主要客户为通信行业下游的移动通信设备集成商，如华为、爱立信、诺基亚等，下游客户的市场集中度较高。公司专注于滤波器领域30多年，在业内处于龙头地位，常年被客户授予“金牌供应商”“战略供应商”“核心供应商”“质量优胜奖”等称号。 二、报告期内公司所处行业情况 1、行业特点 公司所处的射频器件制造业位于通信产业链的上游，交付的产品经过设备集成商的集成后最终安装于移动通信运营商投资建设的移动基站中，而移动通信基站属于通信网络的基础设施，其投资规模和速度与各国对通信产业的支持力度息息相关，所以射频器件制造业的行业规模最终取决于通信网络的建设速度和各国的支持力度。 2、行业发展及变化 全球无线接入网（RAN）市场方面，根据市场研究公司Dell'Oro Group的预测报告——在5G市场达到顶峰后，全球RAN市场在2023年和2024年经历了大幅下滑，目前市场状况正在趋于稳定，但在6G资本支出大规模启动前，因缺乏重大增长催化剂，市场对RAN的需求预计仍将保持疲软。 国内方面，根据行业公开信息，三大运营商中国移动、中国电信、中国联通2025年资本开支1509亿元、804亿元、542亿元，合计资本开支2855亿元，较2024年有所下降。 报告期内，我国5G网络建设覆盖持续深化，根据工业和信息化部数据——截至2025年底，我国5G基站总数达483.8万个，比上年末净增58.8万个，占移动基站总数的37.6%。 5G-A是5G网络在功能上和覆盖上的演进和增强，被视为是5G向6G发展的关键过渡阶段。报告期内，5G-A全球商用进程显著加速，创新探索进入深水区，全球有超过60家运营商在2025年宣布或推进了5G-A商用计划，截至2025年末，我国5G-A网络覆盖超过330个城市。根据国际电信联盟规划及我国IMT-2030（6G）推进组路线图，2030年左右将是6G商用的元年。 3、行业竞争格局 报告期内，射频器件行业处于5G建设高峰已过、6G尚未商用的过渡期，叠加下游客户持续加大成本管控力度，导致射频器件厂商在技术、质量、交付、成本、响应及服务等方面的全方位竞争仍然激烈，内卷持续加剧，产品利润空间持续承压。 三、核心竞争力分析 1、技术优势 公司是较早涉足基站射频器件和射频子系统的公司，一直将技术创新放在企业发展的重要位置，坚持以技术驱动发展，现已形成完备的研发体系和高效的研发机制，打造了一支行业经验丰富、专业水平过硬的研发团队；公司研发中心被评为“国家企业技术中心”。公司高度重视知识产权布局与专利研发保护工作，持续开展专利梳理与申报，截至2025 年12月31日，公司（含子公司）有效专利216项（发明专利64项，实用新型专利138项，外观设计14项），其中2025年度公司（含子公司）共获得14项专利（发明专利6项，实用新型专利8项），另有37项专利正在申请过程中。 2、完整的滤波器产业链 金属滤波器方面，公司具有从ODM研发、模具设计及生产、压铸、机加工、电镀喷涂、电子装配等完整的产业链，陶瓷滤波器方面，公司具有从介质粉末配方研制、粉体制造、压制成型、烧结、金属化、调试等完整的产业链，从而构建了一体化的产业链竞争优势，既可缩短产品的技术准备和制造周期，加快对客户的响应速度，又适应了行业定制化的特点，满足客户个性化的需求，为客户提供高品质、快响应、高弹性的产品制造服务，增强核心客户的粘性。 3、以客户为中心、以快速响应客户为核心的管理模式 公司产品多属于客户定制化产品，品种、型号较多，更新速度较快，受行业周期或市场变化等因素影响，在常规订单之外，客户经常会有一些紧急订单需求。为此，公司建立了SAP系统，对业务流程实行过程监控，以此建立业务分析数据库，快速准确提供经营管理所需的生产组织以及市场管理数据；同时，公司全力整合内部资源，完善经营管理机制，形成合力，构建弹性、高质、高效的供应链。 4、优质的市场及客户资源优势 公司致力于与客户构建双赢的合作模式，凭借研发实力、生产能力及产品质量，获得了行业头部客户的认证，服务的客户为全球知名的移动通信设备集成商，如华为、爱立信、诺基亚等。此类优质客户要求其供应商必须取得国内/国际通行的质量管理体系认证，需通过其更为严格的合格供应商认证，才可进入其供应商序列。 四、主营业务分析 1、概述 （一）公司内部运营 报告期内，面对错综复杂的外部环境和诸多困难挑战，公司坚持主营聚焦战略，深耕射频滤波器行业，以客户为中心，充分发挥协同效应，构建弹性、高质、高效供应链，荣获某客户颁发的“协同共赢奖”。 报告期内，公司进一步优化组织机构和产业布局，强化成本管控，持续降本增效，努力抢抓市场机遇。报告期内，公司成功突破某全球知名的移动通信设备集成商，实现了首个产品的量产，并中标其多个新项目，同时越南贝铭导入其供应商体系。 报告期内，公司继续贯彻落实技术领先战略，针对不同客户的定制化要求，持续开展产品迭代升级和新产品开发工作，荣获某客户颁发的“技术突破奖”。 滤波器方面，报告期内，公司继续聚焦于宽频技术、多T多R技术、钣金滤波器技术等，研发中心成立多个不同领域的攻关团队，从设计到生产全面攻克，保证质量的基础上提升直通率，争取获得更多市场份额，承接更多研发项目，并持续开展5G-A、6G技术储备及研究工作。 AFU方面，报告期内，公司多款宽频、双频AFU产品被客户端选入其全新平台中，并完成认证进入批量交付，销售额再度创造历史性突破。同时，凭借良好的产品性能，稳定的交付质量及快捷的响应速度，公司收获客户高度认可，并被客户选择为其未来产品做技术预研，为业务持续发展奠定坚实基础。 微波产品方面，报告期内，受益于E-Band微波器件、天线产品在大数据回传场景需求持续放量及微波long-haul系列批量交付，微波产品销售额实现快速增长。同时，公司深耕微波卫星通信领域多年，目前多款自研微波产品已实现小批量生产交付，并配套国产卫星互联网星座顺利在轨部署。 （二）报告期公司经营业绩 报告期内，射频器件行业市场竞争依然激烈，公司主要产品面临较大的客户降价压力，低毛利产品在公司整体产品中的占比持续提高。同时，公司产品生产所需的大宗金属原材料价格在报告期内大幅上涨。公司虽然积极采取降本增效措施，但仍然无法完全消化产品大幅降价及大宗金属原材料价格大幅上涨对利润的影响，导致报告期内公司整体毛利率下滑，2025年度经营业绩出现亏损。 报告期内，公司营业总收入为135,195.25万元，较上年减少13,044.32万元，降幅8.80%，其中内销收入减少11,933.48万元，降幅13.90%，外销收入减少1,110.84万元，降幅1.78%；营业利润为-1,494.89万元，较上年下降 137.03%；利润总额为-1,230.90万元，较上年下降130.56%；归属于上市公司股东的净利润为-1,165.02万元，较上年下降121.88%。 报告期内，公司整体毛利率为20.53%，较上年下降3.07个百分点。剔除存货跌价准备转销金额影响后，公司毛利率为11.84%，较上年下降4.4个百分点。 报告期内，公司销售费用为947.19万元，较上年减少259.04万元，主要原因是本年