万德斯：南京万德斯环保科技股份有限公司2025年年度报告

公司简称：万德斯 南京万德斯环保科技股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是√否 三、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，有关内容敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人刘军、主管会计工作负责人梅学奎及会计机构负责人（会计主管人员）梅学奎声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2025年度拟不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转增股本。该预案已经公司第四届董事会第十二次会议审议，尚需提交公司股东会审议批准。 母公司存在未弥补亏损 □适用√不适用 八、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 九、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来规划、发展战略、经营计划等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实际承诺，敬请投资者注意风险。 十、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十一、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十二、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十三、其他 √适用□不适用本报告中若出现总计数与各分项数值之和尾数不符的情况，均系四舍五入原因造成。 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................7第三节管理层讨论与分析............................................................................................................14第四节公司治理、环境和社会..................................................................................................54第五节重要事项............................................................................................................................77第六节股份变动及股东情况........................................................................................................96第七节债券相关情况..................................................................................................................104第八节财务报告..........................................................................................................................105 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他相关资料 六、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 报告期内，公司实现营业收入50,076.41万元，较上年同期减少19.44%，归属于上市公司股东的净利润-11,562.29万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-11,996.89万元，主要系受行业竞争加剧影响，公司整体经营业绩承压；同时，公司为选择具有较好支付能力的客 户，提高了承接项目筛选标准。报告期内，经营活动产生的现金流量净额为9,716.21万元，同比2024年同期有所增长。 七、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、非企业会计准则财务指标情况 □适用√不适用 十三、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明 (一)主要业务、主要产品或服务情况 1、公司主要业务板块 报告期内，瑞源国际成为公司间接控股股东，根据自身战略定位与经营现状，公司制定了“环保+资源循环”的发展战略。在环境治理领域，主要提供先进环保技术装备、系统集成与环境整体解决方案，包括城市环境综合治理与工业废水处理，其中城市环境综合治理涉及垃圾渗滤液处理、有机垃圾处置、园区污水处理等；工业废水处理涉及煤炭、石油、石化等领域的废水处理与零排放。资源循环领域主要涉及报废汽车拆解与废旧动力电池回收利用等方面，报告期内已开展相关业务的市场分析、技术研发及产业布局，并于2026年3月完成了对安徽嘉奇、芜湖铭豪的收购，正式进入报废汽车拆解与废旧动力电池回收利用市场。 （1）城市环境综合治理业务 公司基于垃圾渗滤液、园区污水处理、餐厨厨余垃圾资源化技术装备开发与制造、项目实施、投资运营的业务模式，通过分选、厌氧等工艺组合，将餐厨、厨余垃圾转化为沼气，实现餐厨及厨余垃圾的资源化、无害化、减量化处理；通过生化、膜分离、高级氧化等工艺组合，实现垃圾渗滤液/沼液/园区污水达标排放或回用，形成了城市环境水-固协同治理全流程、全链条综合问题解决方案。 （2）工业废水处理业务 公司聚焦高难度废水处理与资源化业务，特别是煤炭、石油、石化等领域的废水处理及零排放，为相关企业及政府客户提供方案设计、设备制造、系统集成、安装施工、（投资）运营等综合服务，通过物理、化学、生物处理等核心技术实现废水处理、近零排放及资源化利用，通过核心技术升级迭代与应用延伸，不断拓展新的应用场景，向煤炭、化石能源以外的领域拓展，形成工业废水业务板块。 （3）其他环境治理业务 公司其他业务主要包含其他类型污废水处理业务。 （4）资源循环业务 公司在资源循环方面布局报废汽车拆解、废旧动力电池回收利用等领域，报废机动车拆解可以实现资源再生，包括提供钢铁、有色金属、贵金属、塑料、橡胶以及汽车零部件等再生材料，其产业链以拆解环节为中心，向上游延伸至报废机动车的回收，向下游延伸至零部件的再生、金属与非金属材料的再利用。废旧动力电池回收利用可回收锂、钴、镍等高价值资源，其产业链以回收利用环节为中心，向上游延伸至废旧动力电池的回收，向下游延伸至电池制造金属材料的再利用。 2、各业务板块协同发展策略 为高效协调公司技术力量、拓展新客户和为同一客户提供多样的环保治理服务与资源循环业务，公司制定了如下策略： （1）技术平移：公司自创立伊始，高度重视自主研发和技术创新工作，逐步掌握并形成了公司核心技术。目前，公司掌握的核心技术有：高效抗污堵“MBR系统+纳滤+反渗透”技术、智能“两级DTRO”膜处理技术、“电化学+生物强化”耦合深度处理技术、低耗蒸发技术、高效高抗冲击生物强化废水处理技术、难降解有机污染物电化学预处理技术、分盐资源化技术等。公司依托多年的技术积累、项目经验、多样化的技术装备及专有工艺组合包，形成了处理污废水的技术装备体系，为不同区域、不同污染来源、不同处理要求的环境问题提供整体解决方案。基于对不同行业的水质特点和处理要求的分析与研究，公司积极进行技术研发与迭代升级、成果转化、以及新产业化落地等工作，推动公司的技术创新升级，通过技术平移将相关的技术成果应用于能源、材料等新的业务领域，同时助力国家双碳目标的实现。 （2）技术纵向延伸：依托公司在工业废水零排放理领域的分离、提纯等相关核心技术与综合问题解决能力，通过自主/合作研发、合资并购等方式，开展上下游技术开发整合，打造关键材料、技术装备开发生产能力，将核心驱动力延伸至材料、技术、装备端，构筑企业技术体系护城河，将关键材料及技术的应用延伸至高值资源化等经济效益更高的细分领域，支撑公司高质量发展。 （3）环境治理水固协同：现代城市工业以及生活不断产生的固体废弃物、污废水，造成城市严峻的环境压力。随着城市化进程推进，城市污染物处置呈现生态位空间集中的特性，公司主要客户存在污废水处理和有机固废处置的双重治理需求。公司在巩固核心技术的基础上，通过技术协同，为服务对象综合提供污废水处理、有机固废处置等多样化技术服务，形成水固一体的综合服务体系。 （4）资源循环双业务协同：通过报废机动车拆解与动力电池回收利用业务构建从车辆报废至电池再利用的内部化协同闭环，报废机动车拆解是动力电池回收的主要前端来源，拆解产出的废旧电池可直接作为回收利用业务的原料输入，实现“报废—拆解—回收—再生”在同一体系内的衔接，降低运营成本，提高资源循环产业链的资源利用效率。 新增重要非主营业务情况□适用√不适用 (二)主要经营模式 1、采购模式 （1）供应商选择 公司根据采购需求将具备相应资质的供应商列入初选供应商名单，随后通过调研考察供应商的产品质量和供应能力，对样品进行检测和试用，完成供应商调查评审，将符合要求的供应商列入《优选供应商名录》，并与这些供应商保持长期稳定的合作关系。 （2）供应商管理与考核 根据实际业务要求，公司将供应商分为不同级别的供应商群，即战略级供应商、重点级供应商、一般级供应商、其他级供应商。公司每年组织一次供应商评审。评审内容包括：产品质量、交付周期、价格区间、售后服务、认证体系等，由公司遴选的评审小组共同参与评审。评审小组包含但不限于采购部门、工程部、技术部等部门人员。 （3）采购流程 需求部门在ERP采购系统中提出采购申请，采购申请经过需求部门及采购部门负责人的审核后，由采购部门负责汇总采购需求，并向《优选供应商名录》中的供应商询价，由采购部门组织法务等相关人员与供应商进行合同条款的协商。选取供应商并确定相关条款后，在ERP系统中发起采购合同审批。完成审批后，公司与供应商签署采购合同，采购订单生效执行。货到后由公司仓库人员进行接收工作，同时由安全质量部门人员做相应的验收工作，对验收合格的物资、材料及时办理入库；对验收不合格的不予入库并按照公司制定的流程进行处理。验收入库后，在和