塞力医疗：2025年年度报告

重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人温伟、主管会计工作负责人沈燕及会计机构负责人（会计主管人员）黄思燕声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 根据公司于2026年4月27日召开的第五届董事会第二十六次会议决议，因公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，不具备利润分配条件，故公司2025年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。此预案需提交公司2025年年度股东会审议通过。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十、重大风险提示 公司已在本报告中描述了可能存在的相关风险，敬请投资者查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“六、公司关于未来发展的讨论与分析”之“（四）可能面对的风险”。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................8第三节管理层讨论与分析............................................................................................................15第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................48第五节重要事项............................................................................................................................68第六节股份变动及股东情况........................................................................................................83第七节债券相关情况....................................................................................................................90第八节财务报告............................................................................................................................93 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司报告期内实现营业收入10.77亿元，归属于上市公司股东的净利润为-2.07亿元，2025年亏损的主要原因如下： 1、公司营业收入出现一定幅度下降 （1）公司为聚焦核心业务发展，进一步优化公司经营业务结构，提升资产运营及使用效率，公司于2025年转让部分控股子公司，股权转让后不再纳入合并范围，导致营业收入下降。 （2）公司正处于战略转型，着力推动传统医疗供应链服务向医疗智能化转型升级，部分业务到期后未做续约安排。外加行业政策的影响，致使公司营业收入出现一定幅度下降。同时，公司对长期未回款客户采取诉讼的形式催收回款，在短期内影响公司部分地区的业务情况。 2、战略研发投入推动创新发展 报告期内，公司持续加大在智慧医院建设、智能化医疗物联网应用、医疗大数据分析平台等前沿领域的研发投入。同时，积极推动海外创新技术的产业转化工作，以及研发资源的持续注入，本期研发成本相应较高，短期内对利润造成一定的影响。 3、资产减值损失影响 经评估，公司对子公司计提商誉减值损失2,861.73万元，对联营企业长期股权投资计提减值损失345.41万元，对其他资产计提减值损失2,187.63万元，以上三项减值损失合计5,394.77万元。 (二)主要财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 单位：元币种：人民币 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 十一、营业收入扣除情况表 十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十三、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十四、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 2025年，公司直面集采扩围、医保控费、医院回款周期拉长、低毛利业务出清等多重挑战，公司坚定不移执行“医疗集约化服务+数字化创新”双轮驱动战略，以“优化结构、聚焦主业、降本增效、改善现金流”为核心经营方针，主动剥离低毛利、高垫资、弱粘性的传统分销业务与非核心资产，全面聚焦医用耗材SPD精益管理、IVD集约化整体解决方案、医疗数智化服务三大高壁垒、高毛利核心赛道，推进业务从“贸易型”向“服务型+科技型”深度转型。 （一）主业稳固：深耕SPD+IVD价值深水区，续约与拓展并举 2025年，中国医疗器械SPD行业迎来“十四五”收官、迈向“十五五”的关键窗口期，正经历从规模扩张转向价值深耕、高质量发展的全新阶段。行业趋势层面，全球SPD市场持续扩容，2025年全球销售额预计达171.9亿美元（数据来源：QYResearch《2025-2031全球与中国医疗器械SPD市场现状及未来发展趋势》），中国市场作为核心增长极，上半年招标信息数量达193条（同比增长30%），招标总流量约330.2亿元（同比增长27%）（数据来源：健康界《SPD行业观察六大维度透视2025上半年行业发展新图谱》）。行业迎来首次大规模集中“续约潮”——首批三年或五年服务合同陆续到期，上半年到期续约项目流量占招标总量的21%，这不仅是合同的延续，更是医院对服务成效的集中验收与未来发展战略的再选择。技术深化层面，SPD正从基础流程数字化向业财融合、DRG/DIP适配、智廉监管等深层管理场景延伸（信息来源：《医用耗材SPD管理合规指南》，中国医药导刊，2025年第27卷第7期），竞争焦点从“规模扩张”转向“价值创造”，向医用物资管理的“智能大脑”加速进化。 在此背景下，公司坚定推进“广阔市场+区域化模式”战略，SPD与IVD业务向广阔市场纵深拓展。存量项目优势持续释放，伴随行业迈入首次大规模集中续约期，公司凭借卓越的运营服务能力，成功续约常州第四人民医院、江阴市人民医院、石家庄市人民医院等标杆项目，这些续约不仅稳固了基本盘，更验证了公司在DRG/DIP改革下助力医院降本增效的核心价值。增量市场同步突破，报告期内公司新增中标甘孜藏族自治州人民医院、云南省德宏州人民医院、厦门市第五医院，IVD集约化业务亦成功进驻大冶市妇幼保健院、上海瑞金医院无锡分院。在巩固原有版图的基础上，公司持续深化区域化布局：一方面优化浙江、北京等地的服务管理体系，提升运营效能以稳固市场领先地位；另一方面精准洞察市场潜力，将河南、四川等人口大省列为核心拓展区，加速业务渗透；同时积极开拓云南、贵州及福建等西南与东南市场，稳步扩大业务版图。 凭借在SPD领域的深厚积淀与行业影响力，公司已连续多年入选中国医疗器械供应链重点企业，并协同生态伙伴斩获SPD供应链多项行业大奖。根据《中国医疗设备》杂志社联合北京智慧医疗技术创新联盟、好医工研究院发布的《2025年中国医院SPD服务体系调研报告》（覆盖全国23省超200家医院，三级医院占比95.31%），公司以4.03分综合评分跻身全国SPD服务商前十，专业能力与市场口碑获得权威认可。2025年，公司与公安部第三研究所联合打造的“商密保护一 体机”在浙江大学医学院附属邵逸夫医院成功落地，实现医疗数据安全与业务场景的深度融合；同时，凭借深厚的供应链运营经验，公司参与起草T/CFLP0078-2025《医院院内医疗器械物流服务质量评价》团体标准，从行业参与者向标准制定者迈进，持续引领医疗供应链管理升级。 （二）塞力智脑全AI产品矩阵布局初现 作为以“AI+医疗大数据”为基石的智慧医疗综合服务商，公司正加速从单一供应链服务商向“医疗数字化全场景服务商”战略跃迁。依托二十年深耕积淀的渠道优势及医疗信息化技术研发实力，公司在持续夯实智慧供应链运营底座的同时，以区块链、大数据与人工智能为技术杠杆，横向切入临床决策辅助、数字疗法、智慧居家诊疗、养老大健康及双碳“无废城市”建设等高价值赛道。 目前，公司已成功构建起“院内运营—临床诊疗—院外健康—区域协同”的全链条AI产品矩阵，实现医院端、患者端、政府/区域端的全域覆盖，确立了医疗数字化全场景服务商的战略定位。面向未来，公司将加速AI技术在多元场景的深度落地，以自主可控的技术体系与持续进化的产品能力，打造行业内具有创新力的智慧医疗生态。 1、智慧医院自研智能软硬件，构建医疗信创安全底座 公司以“AI+医疗大数据”为核心，通过自主研发与战略合作，构建了全方位的智慧医院解决方案。自研的SPD业务运营软件系统已通过ISO20000、ISO27001、ISO9001、ISO14000、ISO45001等权威认证，并获得国际CMMI三级认证及国家公安部网络安全等级保护三级评测认证，为医疗机构数据安全与系统稳定运行提供高级别保障。硬件方面，公司通过战略合作获得独家授权，推出国内市场少数获得中国计量认证（CMA）的智能硬件产品，与院端信息化系统相结合，采用开源编程语言与分布式微服务架构，解决海外商用数据库依赖与信息安全痛点，实现核心技术自主可控。 公司正加速构建以“AI+SPD”为核心的全栈智慧供应链体系，深度融合物联网、人工智能、大数据及UDI技术，打造覆盖“供应商—SPD中心—医