1Q26 财年，杭叉集团（Hengli）EBIT 同比增长 34% 超出预期，但净利润因人民币升值导致汇兑损失而有所拖累。公司 1Q26 净利润为 6.53 亿元人民币，同比增长 6%，主要原因是将 1.62 亿元人民币的净财务费用（相较于 1Q25 的 1.99 亿元人民币净财务收入）确认为汇兑损失。EBIT 达到 7.75 亿元人民币，同比增长 34%，主要得益于 33% 的营收增长。同时，1Q26 经营性现金流大幅增长 9 倍，达到 5.18 亿元人民币。分析师认为这些是良好的经营业绩，并认为汇率波动是正常的，不应影响杭叉的核心估值。维持“买入”评级，目标价不变为 109 元人民币，基于 2026 年每股收益 42 倍的估值（较历史平均溢价 1 个标准差，反映工程机械复苏和人形机器人零部件增长）。主要风险因素包括液压件需求放缓和新增业务开发不及预期。当前股价为 96.94 元人民币，目标价上调 12.4%。
