智飞生物：2025年半年度报告 （更正后）

重要提示与业绩概述

公司业绩受民众接种意愿下降、市场需求变化等因素影响显著承压，主要产品市场推广销售未达预期，与疫苗行业整体趋势一致。公司积极应对，多措并举化解风险，保障经营稳定。未来政策支持与技术创新将驱动中国疫苗市场发展，公司坚定自主创新，丰富在研管线，加大研发投入，实现创新技术转化。公司保持战略定力，优化市场策略，严格把控风险，确保稳健发展。

行业与公司业务分析

1. 行业环境：国家政策支持生物医药产业发展，推动公共卫生事业。行业进入结构性调整期，技术突破驱动创新发展。市场需求低谷，竞争加剧，技术突破、疾病拓展、产品升级是关键。
2. 公司业务：公司为国际化、全产业链生物制药企业，主营疫苗、生物制品研发、生产、销售。坚持“技术＆市场”双轮驱动，完善“预防＆治疗”产业布局。主要产品包括流脑、宫颈癌、肺炎、流感等疫苗及结核病药品。
3. 经营情况：2025年上半年，公司实现营业收入49.25亿元，同比下降73.05%；净利润-5.98亿元，同比下降126.62%。公司保持研发投入，推动在研产品进展，并优化市场策略，实现平稳发展。

核心竞争力

1. 科技创新：坚持自主创新，构建九大技术研发平台和八大产品矩阵，在研管线丰富且具有差异化布局。公司研发人员规模行业领先，2025年上半年研发投入6.35亿元。
2. 市场推广：建立覆盖全国的立体化营销网络，市场团队专业化、精细化管理，持续开展宣传推广。
3. 质量保证：严格把控产品质量，自主产品批签发合格率保持100%，构建完善质量管理体系。
4. 国际化战略：积极推动产品出海，持续开展国际注册、认证工作，拓展海外市场。

主要风险与应对措施

1. 政策性风险：行业政策调整可能产生影响，公司持续关注政策变化，及时调整经营策略。
2. 产品研发风险：生物制品研发存在不确定性，公司加强临床试验和产品注册管理，降低风险。
3. 销售及存货减值风险：行业整体承压，公司通过优化推广策略、参与政府项目等方式促进产品推广，加快存货周转。
4. 其他风险：包括呆坏账、人才管理、舆情管理、疫苗犹豫等风险，公司采取相应措施降低风险。

未来展望

公司将持续强化自主创新，完善“预防&治疗”战略规划，优化市场策略，严格把控风险，确保稳健发展，为民众提供优质产品和服务。