美农生物：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-009 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人洪伟、主管会计工作负责人周茜及会计机构负责人（会计主管人员）周茜声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告涉及的未来发展战略与规划、经营计划与目标等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并应理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司已在本报告中详细描述公司可能存在的风险及应对措施，具体内容详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分，详细阐述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................37第五节重要事项...........................................................................................................................................................58第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................................................82第七节债券相关情况....................................................................................................................................................89第八节财务报告...........................................................................................................................................................90 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）经公司法定代表人签字且加盖公司公章的《2025年年度报告》及摘要文本原件。 （五）其他相关资料。 以上备查文件的备置地点：上海市嘉定区沥红路151号上海美农生物科技股份有限公司董办。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 注：1公司持续督导保荐代表人变更为马骏王、王飞，具体内容详见公司2026年4月2日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于变更持续督导保荐代表人的公告》。 注：2鉴于截至本报告期末，公司首次公开发行的募集资金尚未使用完毕，保荐机构对此继续履行持续督导义务。 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是否 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 是否 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司主要从事饲料添加剂、酶解蛋白饲料原料的研发、生产和销售，公司所处的行业为饲料添加剂行业、酶解蛋白饲料原料行业，公司的下游行业为饲料加工业和养殖业。 公司坚持“分种分品、全程营养”的产品战略，根据行业发展趋势和动物营养需求不断研发新产品，逐渐形成涵盖功能性饲料添加剂、营养性饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料等丰富的产品体系，并针对动物的不同生长阶段，分别对动物采食、消化和吸收的各个环节提供相应的产品及产品应用方案。公司产品广泛运用于猪、反刍、家禽、水产等动物养殖领域。公司产品能够强化基础饲料营养价值，提高动物生产性能，保障动物健康，节省饲料成本，改善畜产品品质，提高养殖效益，实现环境友好。 （一）公司主要产品及其用途 1、功能性饲料添加剂 功能性饲料添加剂是指为保证或改善饲料品质，促进饲养动物生长，保障动物健康，提高饲料利用率而加入饲料中的少量或微量物质。公司功能性饲料添加剂产品主要包括调味剂和诱食物质（甜味剂和香味剂）、酸度调节剂等。 2、营养性饲料添加剂 营养性饲料添加剂是指用于补充饲料营养成分的少量或者微量物质，包括饲料级氨基酸、维生素、微量矿物元素、酶制剂、非蛋白氮等。公司营养性饲料添加剂包括缓释氮源、过瘤胃氨基酸、过瘤胃维生素和包被氧化锌等，其核心竞争优势在于产品制剂技术，通过缓控释包衣技术对营养物质进行包被处理，能够实现营养物质在动物消化道中缓慢及精准释放，从而提高营养物质的利用效率。 3、酶解蛋白饲料原料 酶解植物蛋白饲料原料根据不同植物蛋白的营养特性，利用合成生物学技术进行微生物的改造和筛选以获得独特且能规模生产应用的酶，并根据需要选择不同的酶进行组合，再配合特定作用条件和工艺流程，提高蛋白质的消化吸收效率，释放出蛋白源中的活性成分如小分子活性肽、呈味物质、酚类、色素等物质，同时还能降低植物蛋白源中的抗营养因子。酶解植物蛋白饲料原料不仅自身的利用效率高，还能改善动物的生理机能和机体健康，从而达到提高动物整体生产性能的目标，属于国家战略性新兴产业。我们持续拓展植物蛋白的研究范围，对我国多种现有的、非粮型的、非大豆来源的植物蛋白源开展了酶解加工技术的研发，应用于新产品开发中，发展新质生产力。 （二）主要经营模式 1、研发模式 公司针对不同客户的需求，结合“全程营养”理论，以公司自主核心技术为支撑、以公司丰富的产品线为要素，为客户制定综合解决方案，如“提高采食量的综合方案”“乳仔猪肠道健康方案”“奶牛高产高效方案”等，逻辑框架如下： 2、销售模式 公司境内销售主要通过直销模式覆盖集团类客户及区域性大中型客户，通过经销模式覆盖区域小型客户；公司境外销售主要通过经销模式开展，同时开启直销模式，探索与大型饲料企业和养殖一条龙企业直接建立合作关系。 （1）直销模式 公司建立了完整的客户开发与价值服务流程体系。在客户触及、需求调研分析、信任建立、产品应用方案的提供和交付等环节实施对客户的需求管理，以客户为中心、为客户创造价值。 （2）经销模式 公司建立了一套成熟的经销商选择与管理机制。运用经销模式有利于公司借助经销商在当地的资源和能力开拓市场，提高市场渗透率和占有率，降低销售成本，提升服务效率。 销售定价方面，公司主要结合市场行情、市场竞争情况、产品成本及用途等综合考虑确定产品价格区间，并根据产品结构、竞争情况、经销商资信情况、订单采购规模、双方合作情况、汇率波动、物流和运输方式等多种因素，经协商或通过招投标方式确定销售价格。 3、采购模式 公司构建了完善的供应商选择及管理机制，并制定了标准化的采购工作流程。公司采购部统筹管理采购计划的制定 与执行。公司采购工作以生产计划、库存状况及原材料市场行情为依据编制计划，面向合格供应商完成询价、议价后下达订单，并根据经营需求实施战略性采购、集中招标采购等方式，提升采购效率，保障供应链稳定与原材料供应质量。 4、生产模式 公司采用“以销定产”为主的生产模式，通过月度规划-双周滚动-两日锁定的三级计划体系保障交付柔性，针对核心产品则基于市场预判前置备货维持安全库存。该模式由三大运营支柱协同支撑：计划物流部统筹主计划编制与动态调整，生产部刚性执行并落实安全生产主体责任，质量管理部全程监督法规与工艺标准执行，形成闭环管控。 公司构建“2大业务板块+4大基地”战略布局：上海和苏州聚焦饲料添加剂业务，成都和山东聚焦酶解蛋白饲料原料业务。截至报告期末，公司在山东投资的“年产10万吨的玉米蛋白精加工项目”一期工程建设已基本完成，该项目生产线通过集散控制系统（DCS）、人员定位系统、智能弱电监控系统以及在线近红外检测系统等实现生产过程的自动化、数字化与智能化。 二、报告期内公司所处行业情况 1、全球饲料行业韧性向前发展 根据《奥特奇农业食品展望2026》全球饲料生产调查的结果显示，2025年全球饲料产量增加4,013.6万吨，增长至14.40亿吨，同比增长2.9%，充分彰显了国际农业产业持续发展的势头。 2025年饲料产量排名前十的国家分别为：中国、美国、巴西、印度、墨西哥、俄