ST京蓝：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-043 二〇二六年四月二十八日 董事长致辞 尊敬的各位股东、合作伙伴、全体同仁、各界朋友： 公司完成重整已有两年，这两年来，我们经历了前所未有的挑战与考验。因中科鼎实历史问题而意外带来的处罚，公司2024年未能及时摘星脱帽，直至2025年9月才得以摘星，这两年因星号制约，公司融资受阻，业务发展和资本运作也十分艰难，难以全面注入新产业；但京蓝老业务2024年开始就已极大萎缩，需在资金短缺、时间紧迫的局面下，高效实施我们所熟悉的铟产业链业务，不但要迅速形成较大的收入规模，还要为公司的转型发展迅速打开局面。其间的艰辛与压力，非亲历者难以体会。但问题既已出现，就需坦然面对；既然选择了京蓝，就需接纳她的问题与缺点，与她共甘苦、共患难，逐一扫清障碍，共同打造未来。 在此，我谨代表公司董事会，向坚定信任我们的全体投资者、辛勤耕耘的全体员工、携手同行的上下游合作伙伴、鼎力支持的金融机构，以及认真指导与帮扶的各级政府、监管部门，致以最诚挚的感谢！正是有了各位的坚守、信任与助力，我们才能攻坚克难、化险为夷，挺过最艰难的时期，以破茧重生之身，迎来今天的曙光。 试玉要烧三日满，辨材须待七年期。前所未有的考验之后，我们也迎来了前所未有的发展机会。作为专注于铟产业链相关业务二十六年的团队，我们今天看到，在全球铟产量因含铟原料受制于炼铁、炼铅、炼锌产业规模而难以增长的背景下，迅速发展的异质结/钙钛矿光伏产业、大规模算力与光通信驱动的半导体光模块产业、新能源车驱动的汽车调光玻璃产业，已开始大幅增加铟需求，因此，铟的稀缺性将日益凸显，战略价值将持续提升。而且，我国凭借多年来积累的庞大炼铁、炼铅、炼锌产业规模，占据了全球铟产量的大部分，因此，铟及其下游的高密度ITO靶材、磷化铟等，可以成为我国提高异质结/钙钛矿光伏、高速光通信、高端液晶显示、高端新能源汽车产业竞争力的“卡脖子”关键材料，助力我国在未来高端制造业的激烈竞争中，获取和扩大全球优势。 不过，无论产业发展机遇如何，也还需脚踏实地，行稳致远，才有可能将目标转换为现实。为此，我们将进一步聚焦于铟产业链核心赛道，坚定不移地继续实施多年前已确定的“铟战略”，沿以下三个方向，一步步认真推进： 一是全力扩大铟资源份额，强化在铟行业中的地位。既然铟的价值提升，咱们当然要努力增加铟的份额。连同已承诺注入京蓝的鑫联科技，我们今天在铟行业中的部分领域已具备一定的基础优势，但要把优势真正转化为胜势，还需要更多的努力。在鸡群中，最大的公鸡也未必安全，每一只小公鸡都在想，我长大之后要打败你！只有把自己努力强化到“鸵鸟”，才能在行业中获得稳固的优势！ 二是认真推进高密度ITO靶材的制造，提升公司价值。若铟资源供应紧张，则以铟为主要原料的ITO靶材等下游产品也会面临供应压力，依托公司自有精铟产品的供应能力，可为下游ITO靶材业务提供原料支持，产品市场竞争力也将得到增强。 三是加强海外布局。当前，海外的含锌铟固危废资源化利用产业发展还处于早期，市场机会很多；咱们要积极利用这一宝贵时间窗口，从海外获取更多的铟资源，扩大海外市场份额，努力构建全球化资源获取与产业合作体系，不断提升公司的国际影响力与行业话语权。 淬骨曾焚千劫火，振鳞直破九重渊！如今，公司已卸下历史重负，以涅槃之姿，心无杂念，力出一孔，全身心投入到已奋斗多年的铟产业链业务中。我们希望能把握住机会，迅速进步，给股东们带来期待已久的惊喜；若有一点松懈，在激烈的竞争面前，就可能迅速掉队！我们会怀敬畏之心，赴攻坚之路，希望我们的股东、同仁、合作伙伴也继续给予我们信任和支持，各级政府、监管部门、金融机构继续给予我们指导和帮助，我们将不断自省革新图强，厚植核心专长，聚力锻造深耕铟产业链的优质企业！ 董事长：马黎阳二〇二六年四月二十七日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人马黎阳、主管会计工作负责人宋建伟及会计机构负责人（会计主管人员）宋建伟声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。公司已在本报告第三节管理层讨论与分析中公司未来发展的展望中披露了公司面对的风险因素及采取的应对措施，敬请查阅。 公司不需要遵守特殊行业的披露要求。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损： 截 至2025年12月31日 ， 公 司 合 并 报 表 未 分 配 利 润 为-5,217,495,239.70元，其中母公司未分配利润为-4,479,231,313.04元。公司不具备利润分配的条件。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................4第二节公司简介和主要财务指标.................................................8第三节管理层讨论与分析.......................................................13第四节公司治理、环境和社会...................................................29第五节重要事项...............................................................47第六节股份变动及股东情况.....................................................65第七节债券相关情况...........................................................72第八节财务报告...............................................................73 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 报告期内，公司所从事的主要业务为工业固体废物无害化处置及二次资源综合回收、土壤修复等业务。 公司从事的工业固体废物无害化处置及二次资源综合回收业务主要由公司控股子公司云南业胜环境资源科技有限公司、全资子公司铟靶新材（个旧）有限公司、间接控股孙公司贵州省宏泰伟业冶化有限责任公司承接。 云南业胜环境资源科技有限公司地处云南省楚雄州牟定县，牟定县是国家发改委、国家工信部确定的全国50个大宗固体废弃物综合利用基地之一，也是全云南省唯一的一个大宗固体废弃物综合利用基地；云南业胜是牟定县内唯一一家拥有工业及城市固体废物无害化处置、二次资源综合回收资质的企业，也是大宗固体废弃物综合利用基地内主要的企业，已经形成了以工业固危废为原料，开展二次资源综合回收利用，实现工业固危废无害化循环利用的工艺体系。云南业胜拥有“铵络分离及稀散元素高效回收创新技术体系”的应用能力，同时自主掌握“真空熔炼提纯技术”，该技术的应用，有助于公司在工业固危废处置及资源综合回收领域提升技术水平，优化固定资产投入与生产成本结构，增强公司在行业内的综合竞争力。云南业胜主要产品为精铟，广泛应用于电子信息、光学与红外技术、新能源与光伏、工业制造与冶金行业。云南业胜同时专注于稀贵金属铟的资源化利用与精深加工，长期面向行业客户提供专业、高效、可靠的委托加工服务。云南业胜核心加工业务涵盖：废靶材回收加工、废靶粉资源化提纯、粗铟精炼提纯。云南业胜采用标准化作业流程，为客户提供一站式加工解决方案：委托方将废靶材、废靶粉或粗铟送达后，云南业胜依托专业检测设备与技术团队，对物料中的铟元素含量进行精准化验。化验结果与委托方数据核对后，双方友好协商，共同确认实际铟含量、产品回收率、加工费用及加工周期，并严格按照约定执行生产。 铟靶新材（个旧）有限公司，公司位于云南省红河哈尼族彝族自治州个旧市鸡街镇，是有色金属冶炼和固废资源化利用领域的重要企业。依托公司在稀有金属提取领域的核心技术优势，深耕含锌铟固废的综合回收利用业务。公司掌握的“富集-湿法耦合集成提纯分离技术”使得公司在工业固废处置及资源综合回收方面具有明显技术优势。主要产品为金属锌、粗铅，产品广泛应用于建筑、冶金、基础制造等领域。 贵州省宏泰伟业冶化有限责任公司，位于贵州省黔南布依族苗族自治州都匀市，主要从事利用有色工业冶炼废渣，综合回收稀散金属、有色金属及相关化工产品，主要产品包括提炼稀有金属（粗铟）及伴生产品（海绵铅、海绵锡、海绵铋等），是一家以固危废处理+稀贵金属回收为核心的高科技环保型企业。贵州宏泰作为ST京蓝在贵州省布局的有色金属冶炼废渣综合利用核心平台，与ST京蓝旗下个旧铟靶形成西南地区固废回收协同效应，共同支撑ST京蓝稀贵金属回收与环保业务板块发展，业务发展契合国家“富矿精开”及固废资源化利用的产业政策导向，聚焦有色金属冶炼废渣的资源化高效利用，实现变废为宝，助力绿色低碳发展。 公司同时专注于稀贵金属铟的资源化利用与精深加工，长期面向行业客户提供专业、高效、可靠的委托加工服务。公司核心加工业务涵盖：废靶材回收加工、废靶粉资源化提纯、粗铟精炼提纯。公司采用标准化作业流程，为客户提供一站式加工解决方案：委托方将废靶材、废靶粉或粗铟送达后，公司依托专业检测设备与技术团队，对物料中的铟元素含量进行精准化验。化验结果与委托方数据核对后，双方友好协商，共同确认实际铟含量、产品回收率、加工费用及加工周期，并严格按照约定执行生产。 公司从事的土壤修复业务主要由子公司中科鼎实环境工程有限公司承接。中科鼎实是致力于环境综合治理的环保企业，专注于污染土壤及地下水修复、农田土壤环境综合治理等领域。 中