同星科技：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-012 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张良灿、主管会计工作负责人王丽萍及会计机构负责人（会计主管人员）陈微微声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以169,225,440股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................2第二节公司简介和主要财务指标................................................7第三节管理层讨论与分析......................................................11第四节公司治理、环境和社会..................................................33第五节重要事项.............................................................52第六节股份变动及股东情况....................................................77第七节债券相关情况..........................................................84第八节财务报告.............................................................85 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名盖章的财务报表； 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 三、载有公司法定代表人签名的2025年年度报告文本； 四、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 五、其他相关文件。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 六、分季度主要财务指标 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主营业务情况 公司坚持“创造美好传递价值”的价值理念，是一家集研发、生产、销售、服务于一体的现代化制造企业，公司专注于制冷零部件、汽车零部件的研发生产与销售。公司致力于制冷零部件及产品包括轻商及冷链的应用，新能源汽车空调零部件及热管理，数据中心恒温控制领域的专业化经营；同时利用长期的技术积累和研发创新，挖掘新的增长曲线和赛道的外拓；通过成立基金、产业投资等形式整合产业资源全力探索具身机器人领域的新发展机会。 1、夯实轻商制冷产业基础 同星科技作为国内轻商制冷热管理解决方案的领先企业，换热器产品种类齐全，且持续开发适应市场需求的新技术与新产品，满足不同客户的不同产品、不同使用场境的需求。凭借三十余年的核心零部件的制造能力、领先市场的技术实力和广泛深度的合作客户基础，持续加大研发投入，开展绿色设计，提升技术工艺，增强公司在高效节能产品上的生产制造能力。通过研发新型制冷技术、优化制冷系统设计、采用高效节能的压缩机、冷凝器和蒸发器等关键部件，提高制冷设备的能效水平，巩固换热器核心优势，并大力发展冷链物流、轻商设备、家电等领域的市场机会。抓住高铜价机遇，凸显全铝换热器的研发和生产的成本优势。公司持续关注相关技术领域的发展趋势，不断提高自身核心竞争力。 在环保减碳趋势与“双碳”目标的双重驱动下，热泵技术作为实现可持续发展的关键路径，已进入规模化应用阶段。公司全年热泵相关产品销售收入同比增长较快，成为新的增长引擎。公司已开发完成热泵干衣机一体化换热芯体、新型环保制冷剂R290高效换热器、CO₂波浪型高效换热器等多款符合“双碳”要求的创新产品，其中R290高效换热器已实现批量生产，市场认可度持续提升。报告期内公司完成了包括折弯式微通道换热器，微管翅片换热器等9个省级新产品鉴定，其中2项达到国际先进水平、7项达到国内领先水平，并参与制订4项重要团体标准。 2、汽车产业寻求创新突破 新能源汽车市场竞争形势加剧，公司通过新产品研发、技术迭代等手段不断开拓新的业务机会，持续实现营收扩张。客户拓展上，公司立足于国内头部车企热管理发展需求，加大新项目及商机开发力度，大力推行热管理集成产品并实现多个产品破冰。技术研发上，在新能源汽车不断发展的趋势下与主机厂深度交流创新取得多项突破，提升客户价值。 同星科技在汽车热管理领域持续发力，汽车零部件及热管理业务收入持续增长。公司已成功开发适 用于多款车型的汽车空调系统零部件，与长安汽车、奇瑞汽车、江淮汽车等头部车企建立了深度合作关系，成为其核心供应商。同时公司加大研发投入，与多家主机厂共同探索新领域。在汽车热管理业务已从零部件向子系统、组件延伸，公司新一代板式换热器、铝制自适应悬挂高压油冷器及R290冷媒系统模块已取得技术性突破。至此，公司在热管理系统领域的技术能力突破过往高度，为客户提供了更优质、更全面的解决方案。 3、拓宽业务边界，数据中心与算力设备温控协同发展 随着AI大模型训练和推理需求的爆发式增长，数据中心功率密度随之急剧攀升（单机柜功率从传统的6-8kW跃升至40kW甚至100kW以上），热管理（散热）市场迎来了历史性的爆发期。液冷技术从“可选”变为“必选”，推动该细分市场高速发展。根据IDC、Grand View Research的综合预测，2025年全球数据中心热管理市场规模预计达到280亿-320亿美元（约合人民币2,000亿-2,300亿元），年复合增长率（CAGR）保持在15%-18%的高位。其中，液冷细分市场的增速更是高达40%-50%。 同星科技积极布局数据中心产业，紧抓数字经济与人工智能产业发展的战略机遇，重点开拓数据中心业务布局。报告期内，公司持续加大研发投入强度，聚焦产业链关键环节，提升核心零部件的自主制造能力与供应链韧性。在热管理领域，公司集中优势资源攻克技术壁垒，持续研发数据中心液冷恒温控制系统，有效解决高密度算力场景下的散热问题，优化公司的产品结构，构建“核心部件+系统解决方案”的双轮驱动模式，为公司在绿色智算中心建设方向保持技术优势与市场卡位，为未来业绩的可持续增长奠定良好基础。 4、具身智能机器人业务板块加速推进 在科技飞速发展的当下，具身智能机器人的高速发展，成为推动各行各业变革创新的新生力量。 同星科技结合自身发展战略，以公司现有业务为基础，寻求外延式发展机会，加速拓展机器人产业链相关业务，开辟未来新的利润增长曲线。公司在换热器领域已深耕多年，依托在轻商制冷领域积累的液冷循环、微通道换热与精准温控等技术，为机器人关键部位提供高效可靠的定制化散热方案。同时，在其自身积累的散热模组技术的基础上寻求更多外延式发展机会，利用投资和基金等方式寻求提升自身精密结构件加工能力，为机器人关键部位的散热和核心精密结构件提供全方案的设计、生产和制造能力，推动公司加速布局机器人、智能装备等领域，进一步提升公司的市场核心竞争力，为公司的长期可持续发展奠定基础。 2025年公司加强与国内头部机器人客户深度沟通交流，针对人形机器人高负载运行下的散热瓶颈，如芯片持续运算、关节电机高速转动及电池能量转换所产生的积热问题，进行全方位产品研发、试制、迭代、送样，获得客户高度评价，并取得一定创新成果，实现了产品力的整体提升。 （二）主要产品及应用 目前公司拥有各类换热器及制冷热泵模块产品种类达2,000余种，具备年产翅片式换热器超1,200万个的生产能力。凭借三十余年的核心零部件的制造能力、领先的技术实力基础，持续加大研发投入，开展绿色设计，提升技术工艺，增强公司在高效节能产品上的生产制造能力。公司不断开发新型产品，应用场景不断拓宽，持续开发适应市场需求的新技术与新产品，满足不同客户的不同产品、不同使用环境场合的需求。 （三）公司主要经营模式 盈利模式：公司主营业务为制冷温控设备相关产品的研发、生产和销售，产品主要面向轻商制冷设备、家用制冷设备、汽车、冷链、数据中心等领域。公司与客户签订合同，以客户具体订单或排产计划为导向组织原材料采购和产品制造，实现销售和盈利。2025年，公司通过客户深度参与产品设计研发，缩短产品开发周期，提高产品开发成功率，更好的提升了客户满意度，为更加深度合作奠定基础。 采购模式：公司主要原材料包括铜管、铝管、铝带、胶管等。2025年，铜材铝材价格大幅上涨，也给公司带来了原材料涨价的压力。公司与主要供应商签订采购框架合同，原材料采购价格与主要原材料市场价格做了联动机制，有效规避因原材料波动加剧而带来的风险。公司采用“以销定购”方式，根据销售订单耗用情况组织采购。 生产模式：公司生产模式以订单驱动，以销定产为主，备货生产为辅。2025年，公司通过柔性化生产，有效应对多品种、小批量订单需求，订单交付准时高效。同时，公司深度参与大客户新产品的开发，提供整体的解决方案，配合客户高效打样、小批量试产，为后续批量生产奠定基础。 研发模式：公司持续加大研发投入，研发费用占比不断提升。公司坚持自主创新，构建了以自主研发设计为主，合作开发为辅的研发模式，2025年公司不断推出技术迭代、性价比高的新产品适合不同客户不同市场的各个需求。 销售模式：公司销售模式以直销方式为主，与主要客户签订框架协议，具体采购通过订单执行。2025年，公司持续布局属地化配套合作，为客户提供端对端服务。面对海外客户，公司积极开展国际化团队，属地化服务的模式。 （四）主要的业绩驱动因素 市场机遇：2025年，随着消费升级持续深化，冷链物流、热泵干衣机等新兴领域快速发展，国家“两重两新”概念（重大战略、重大工程、新型城