天晟新材：2025年年度报告

核心观点：

• 公司2025年业绩扭亏为盈，但资产负债率仍处于高位，流动性风险依然存在。
• 公司完成了被征收房屋及土地使用权的处置，产生资产处置收益，对公司财务指标产生积极影响。
• 公司积极进行战略调整，收缩亏损业务，聚焦主营业务板块经营，并实施限制性股票激励计划，推动公司发展。
• 公司面临核心技术人员流失、管理风险、新产品研发失败等风险，已建立完善的人力资源管理体系和风险控制体系应对。
• 公司未来将继续深化关键材料领域的战略布局，拓展市场应用，提升市场竞争力，推动新材料领域的高新技术研发与应用开发创新。

关键数据：

• 2025年营业收入44.88亿元，净利润1,305.71万元。
• 公司期末资产负债率91.62%，有息债务规模45,396.45万元。
• 公司货币资金余额9,110.82万元。
• 公司出售兴岳资本及其下属子公司天晟证券有限公司100%股权，交易价格280万元人民币。

研究结论：

• 公司已采取多项措施改善财务状况，并制定了2026年经营计划，预计公司将持续发展，实现业绩跃升。
• 公司面临的风险已建立应对措施，并持续提升公司核心竞争力，具备持续经营能力。