劲嘉股份：2025年年度报告

2025年年度报告 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人乔鲁予、主管会计工作负责人富培军及会计机构负责人（会计主管人员）富培军声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告所涉及的经营业绩的预计、未来计划等前瞻性陈述均属于公司计划性事项，存在一定的不确定性，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者及相关人士认识、注意投资风险，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 可能对公司未来发展产生不利影响的风险因素主要为宏观环境风险、市场竞争风险、外延并购风险、原材料价格上升和烟标产品价格下降影响毛利率风险、管理风险和人力资源风险、商誉减值风险、应收账款回收风险、控制权变更风险等。有关风险因素及对策措施详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”之“（四）公司面临的风险和应对措施”中相关内容，敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标.............................................................................7第三节管理层讨论与分析..........................................................................................11第四节公司治理、环境和社会.................................................................................30第五节重要事项..........................................................................................................47第六节股份变动及股东情况......................................................................................61第七节债券相关情况..................................................................................................67第八节财务报告..........................................................................................................68 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）精品纸包装 公司精品纸包装产品以纸张为主要原材料，经印刷、表面处理、模切、粘合、成型、组装等工序制成，用于商品的容纳、保护、说明与促销，广泛应用于烟酒、电子烟、消费电子、日化、医药及IP文创等多个行业领域。公司采用“订单式生产+定制化服务”模式，依托多部门协同机制，针对客户个性化需求提供从设计到交付的全流程解决方案，在维护现有优质客群的同时，持续扩充产能并延伸高附加值服务链。 凭借市场领先地位与多元化客户资源，公司构建了设计研发、精益智造、智能服务三位一体的核心体系。在不断巩固行业竞争优势的同时，为包装产业升级提供了创新范式。通过专利工艺集群与数字化生产系统的深度融合，公司形成了快速响应市场需求的核心能力，其中精密印刷技术已从烟包领域拓展至酒品、电子产品包装等领域，实现了技术应用的广泛性与灵活性。公司高度重视环保与可持续发展，积极采用可回收材料和绿色生产工艺，顺应全球环保包装的需求趋势。 基于柔性化生产基础，公司创新集成RFID溯源、数码增效、环保去塑等前沿技术，打造数字智能包装生态系统。其中，数字包装聚焦设计、生产全流程数字化管控，实现订单、工艺、质量数据可追溯；智能包装侧重RFID溯源、防伪验证、品牌交互等功能，该体系可提供具备安全溯源、环保可循环、合规监管、全链路数据管理特征的高端包装解决方案，精准解决高端客户防伪、合规、品牌管控等核心痛点，创造产品差异化价值。 目前，公司已完成从单一印刷品制造商向数字智能包装解决方案提供商的转型，通过技术复用与资源共享，构建起覆盖纸质包装设计、生产、服务的大包装全产业链生态。 （二）新材料产品 公司的新材料产品主要包括包装新材料和电子材料。 1.包装新材料 公司当前研发生产的包装新材料有光刻镭射转移膜/纸、镭射复合膜/纸等镭射包装材料，彩色烟膜及可降解材料等。光刻镭射膜生产工艺技术是通过将微纳光刻制版，将镭射信息模压在薄膜载体上，再通过真空镀膜技术蒸镀铝金属效果或蒸镀透明介质效果，形成具有金属镭射薄膜或半透明镭射薄膜，通过转移或复合到纸张表面而形成不同效果的光刻镭射纸张，是一种具有色彩绚丽和防伪特性的新型包装材料，广泛应用于烟、酒、日化等包装及各种装饰材料上。烟膜是以聚丙烯为主要原料，以一定温度和速度拉伸并经过适当处理或加工制成的，具有高透明度、光泽感、防水等特性，是一种主要应用于烟标外包装的膜类包装材料。镭射包装材料和烟膜材料采用的经营模式为订单式销售模式。按照客户要求进行定制化生产。 公司的包装新材料产品主要面向卷烟、高端酒品等对包装有高附加值需求的企业客户，这些客户对产品包装的外观、防伪及环保等性能均有较高要求。目前，公司已建成包装新材料生产集群基地，通过严格把控生产链上游环节的供应质量与成本，持续推进技术革新并提升产能，凭借综合实力为镭射包装材料和烟膜材料产业提供了充足的市场保障。在优先满足公司精品纸包装原材料需求的基础上，公司不断拓展产品品类与客户应用范围，有效巩固了在包装行业的市场地位，进一步夯实了核心竞争优势。 2.电子材料 电子材料是指在电子技术和微电子技术中使用的材料，包括介电材料、半导体材料、压电与铁电材料、导电金属及其金属复合材料、磁性材料、光电子材料、电磁波屏蔽材料以及其他相关材料。结合公司的现有优势，公司在电子材料领域锚定了具有高附加值的半导体材料、光电器件封装材料、屏蔽材料和锂电池复合集流体等方向，其中，半导体材料、光电器件封装材料、屏蔽材料可广泛应用于通信设备、汽车电子等领域，复合集流体主要应用于动力电池、储能电池及消费电池等领域。半导体材料、光电器件封装材料、屏蔽材料采用的经营模式为订单式销售模式，按照客户要求进行定制化生产；截至本报告披露之日，复合集流体产品处于大客户验证阶段，尚未正式对外供货，预计未来采用的经营模式为订单式销售模式，按照客户要求进行定制化生产。 在电子材料领域，公司基于产业趋势与自身优势，聚焦高附加值赛道进行战略布局。当前业务架构主要涵盖四大核心方向：半导体材料及光电器件封装材料、屏蔽材料、复合集流体材料，其中参股公司唯亮科技在半导体材料及光电器件封装材料已实现产业化应用，控股公司劲嘉聚能、参股公司三层科技在屏蔽材料、复合集流体材料领域已实现小批量生产。具体来看，半导体材料与光电器件封装材料作为基础性功能材料，通过建立客户需求快速响应机制，应用于通信设备、汽车电子等高端市场，形成差异化竞争优势；在屏蔽材料、复合集流体材料领域，已在工艺稳定性与规模化生产能力等核心技术上实现持续优化，通过系统集成客户反馈并持续推进产品性能迭代，为电子材料业务的可持续发展奠定了坚实技术基础。 （三）新型烟草制品 新型烟草制品主要是指区别于采用传统燃吸方式的卷烟的烟草制品。根据其制品使用形式，大体上可以分为无烟气、有烟气两类。无烟气产品主要包括口含烟、嚼烟以及含化型烟草制品等，而有烟气产品的主要形式则有加热卷烟制品和雾化类电子烟等。 公司以自主研发体系与产业化经验为根基，构建了兼具国内深耕与海外拓展能力的新型烟草业务生态。通过纵向整合产业链资源、横向搭建全球化运营网络，致力于成为新型烟草领域的综合解决方案服务商。在业务架构层面，制造端聚焦雾化电子烟ODM/OEM核心业务，依托柔性智造系统，为客户提供从工业设计、配方开发、智能制造到全球交付的全链路定制服务。国内市场方面，公司建立了雾化电子烟生产标准化体系，形成覆盖产品设计、工艺优化、量产交付的完整闭环服务能力；海外布局则采取属地化运营策略，在重点区域设立服务中心，提供跨境物流、合规贸易、新零售等增值服务。同时，公司在海外布局研发中心与智能制造基地，开展新型烟草制品的合规化、集中化研发生产及营销推广，构建集产品研发、生产、供应链等于一体的综合服务体系。 二、报告期内公司所处行业情况 根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于制造业中的印刷和记录媒介复制业，根据实际开展业务的不同整体可分为包装行业和新型烟草行业。 （一）包装行业的基本情况及公司行业地位 作为支撑我国现代服务业与制造业发展的重要配套产业，包装行业已形成覆盖原材料供应、生产制造、印刷加工、物流运输以及回收处理的完整产业链。然而，在全球包装产业价值链中，我国仍主要集中于中低端制造环节，面临“大而不强”的结构性挑战。从区域布局看，长三角与珠三角已形成双核驱动的产业集聚区，共同占据全国市场主要份额；中西部等地区正积极承接产业转移，并依托本地资源培育特色产业集群，逐步摆脱低水平重复建设。产业结构上，包装材料主要包括纸制品、塑料、金属、玻璃及木质等类别，其中纸制品包装凭借其良好的便携性、环保性与可塑性，在细分市场中占据重要地位；与此同时，在纸质包装领域，以可降解纸张、植物纤维复合材料为代表的环保新材料，以及融合RFID、传感技术的智能纸包装，正成为推动行业增长的重要动力。企业将绿色低碳与智能化转型作为核心战略，积极融入国家“双碳”目标与循环经济体系，方能在新