达嘉维康：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-010 【2026-4-28】 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王毅清、主管会计工作负责人胡胜利及会计机构负责人秦浩声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 （一）业绩亏损的原因 1、报告期内，连锁药房行业整体面临宏观市场环境变化及竞争压力加剧，叠加行业政策调整、消费习惯变迁等多重因素，公司连锁药房板块业绩出现阶段性下滑； 2、报告期内，前期收购的子公司受上述行业环境、自身经营及业务整合等因素影响，实际经营业绩未达收购时预期，基于审慎性财务评估原则，公司对相关子公司收购形成的商誉进行减值测试，并计提相应商誉减值准备，导致本期资产减值损失金额较大，对当期利润构成显著影响。 （二）应对措施 1、围绕行业环境变化、竞争加剧、政策调整及消费习惯变迁等核心问题，从经营策略优化、竞争力提升、政策适应及消费需求响应等维度制定措施： （1）聚焦核心业务：关闭低效门店，深耕优势区域；优化商品结构，增加家庭医疗、健康服务等高需求品类。 （2）降本增效：通过集中采购、供应链优化降低采购成本；推进数字化管理，减少运营环节冗余成本，提升人效与坪效；升级会员服务，增强客户粘性。 （3）适应政策与消费变化：跟进医保、集采政策，合规参与；拓展线上渠道（线上下单配送），从“卖药品”向“卖服务”转型，开辟新利润增长点。 2、围绕子公司整合、经营改善及商誉风险防控，从业务协同、管理优化、资产处置及未来收购审慎性等方面制定措施： （1）子公司整改：对亏损子公司“一企一策”整合（共享供应链、导入母公司管理模式）；对经营无改善可能的子公司，评估资产处置或业务剥离方案，减少亏损拖累。 （2）严控商誉风险：动态跟踪子公司业绩，及时减值测试；未来收购严控溢价，优先选协同性强的标的。 （3）强化财务监管：子公司严格预算与考核，推动管理层业绩挂钩。 报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分，描述了公司未来经营可能面临的主要风险因素及对策，敬请广大投资者注意风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................2第二节公司简介和主要财务指标.............................................9第三节管理层讨论与分析....................................................13第四节公司治理、环境和社会...............................................34第五节重要事项............................................................54第六节股份变动及股东情况..................................................93第七节债券相关情况........................................................99第八节财务报告............................................................100 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； （三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 是□否 六、分季度主要财务指标 □是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、分销业务板块 公司的分销业务由子公司达嘉医药开展。达嘉医药是国家4A级医药物流企业、湖南省医药储备企业及湖南省常态短缺药品承储企业。达嘉医药的医药分销以纯销模式为主，辅以调拨模式，建立了辐射湖南全省的分销网络，其销售客户为公立、基层、民营医疗机构以及零售连锁和单体药房。 达嘉医药经营的药品品规有一万余种，在抗肿瘤药、免疫调节用药、心脑血管用药、呼吸系统用药、抗病毒用药等新特药的经营方面独具特色。达嘉医药目前已与江苏恒瑞、正大天晴、信立泰、江苏豪森、石药集团、齐鲁制药、阿斯利康、诺华、拜耳、勃林格殷格翰、辉瑞、安斯泰来、住友制药等众多国内外知名药企建立了长期稳定的合作关系，并成为这些企业在湖南地区的主要配送商。 此外，达嘉医药于2011年组建了湖南省急救药品配送服务中心，配备了专业服务人员，实行24小时电话值班和调度配送，全过程冷链运输，配送以抗蛇毒血清为主的20多个品规的急抢救药品，全力以赴保障急救患者的用药需求。公司2025年持续深化与主要医疗机构的战略合作，深化与主要医疗机构的合作，进一步巩固并强化了其市场地位。公司加速推进服务化转型与智能化增效，成功构建了行业内具有多业态、多平台显著特点的“批零一体化”、线上线下深度融合的大健康综合服务平台，实现了从药品流通向健康服务的全面升级报告期内，医药分销业务收入196,005.33万元，占营业收入的38.10%，分销业务收入较上年同期下降金额为25,388.03万元，下降比例为11.47%。 2、零售业务板块 截至2025年12月31日，公司在全国共计开设药房1,593家，其中湖南464家，海南209家，宁夏401家，山西377家，安徽118家，北京24家。公司已构建起"一体两翼、全国布局"的战略发展格局。以湖南市场为根基，通过深耕细作实现纵向深度下沉；同时，以收购的宁夏、山西连锁药房为北方战略支点，以安徽连锁药房为华东战略支点，形成南北呼应、东西联动的全国区域内的集中化布局。公司积极通过“直营+并购+加盟”的拓展模式，聚焦拓展跨省级区域专业药房发展战略的同时，积极推进连锁药店业务的拓展，快速推进跨区域发展，重点向核心省份扩张医药零售连锁药房网络，通过优化布局和深耕市场，增强市场占有率，扩大业务规模，公司坚持以DTP药房和“特门服务”药房为核心特色，构建了系统化的专业药房运营管理体系，沉淀了高水平的药学服务能力，在细分领域构筑了坚实的竞争壁垒。 公司以经营DTP药房和“特门服务”药房等专业药房为特色，2016年成为湖南省首批特药协议药房，经营品种以抗肿瘤、丙肝、HIV、自身免疫系统疾病等方面的新特药为主，专注领域集中，强调通过专业化服务产生与患者的长期合作黏性。2019年，公司通过《零售药店经营特殊疾病药品服务规范》（“特药药房标准”），成为全国第一批DTP达标药店，并连续被评为优秀DTP专业药房。在药事服务上积累了宝贵的经验，凭借着专业、全面的药事服务，公司的处方药业务快速发展。截至2025年12月31日，销售DTP品规538个，叠加客流增加与品种优化，DTP销售额105,085.17万元，较上年同期增长6.99%，双通道药房91家。报告期内，医药零售业务收入294,151.04万元，占营业收入的57.18%，医药零售业务收入较上年同期增加金额为24,960.73万元，增长比例为9.27%。 3、医药工业板块 公司旗下目前拥有达嘉生物制药、天济草堂两家制药企业，构建公司的医药工业体系。公司医药工业持续专注原创化学药、创新中药、首仿药、大健康产品的研究开发，是“湖南省智能制造标杆车间”“国家级高新技术企业”。截至目前，达嘉生物制药拥有70个药品生产批文，其中有6个全国独家品种（含品规），纳入国家医保目录品种36个，纳入国家基本药物目录品种17个，OTC（非处方药）品种26个，双跨品种9个。主导产品有：小建中颗粒、五味安神颗粒、九味肝泰胶囊、小儿咽扁颗粒、新生化颗粒、阿奇霉素颗粒等；天济草堂中药产品线涵盖丸剂（水丸、浓缩丸）、硬胶 囊剂、片剂三大剂型的14个品种，拥有中成药药品注册批件12个、化学药药品注册批件2个，有11个产品进入国家医保目录。主导产品有：清热散结胶囊、脑得生丸、障眼明胶囊、舒筋活血胶囊等。 2025年，达嘉维康工业板块已进入成果转化与规模放量的关键阶段。公司持续加大的研发投入初见成效，通过自主研发与产学研合作，部分新品种已顺利完成认证并投产。公司进一步深化商业与工业板块的战略协同，利用分销网络的反哺优势，持续向上游高价值医药制造领域延伸。通过“研发-生产-分销”的一体化运作，公司正稳步构建起一个内部联动、优势互补的医药产业生态圈，从而持续完善产业链布局，增强整体竞争力和抗风险能力。报告期内，工业板块实现收入21,515.44万元，占营业收入的4.18%。 4、医疗服务板块 公司下属子公司嘉辰医院基础业务保持稳健发展态势，管理体系日臻成熟，各科室医疗服务项目相互融合。同时，嘉辰医院将与达嘉维康再生医学研究院联动，紧抓医疗健康产业发展机遇，通过整合双方资源优势，在坚持原有医疗特色的基础上，重点聚焦再生医学的临床实用技术，通过再生医学原理解决复杂的临床问题。在再生医学领域，公司引进再生医学专业团队，携手湖南大学、湖南省肿瘤医院、长沙妇幼保健院等多家高校与顶尖医疗机构，共同发起设立湖南大学再生医学临床研究中心，聚焦再生医学研究成果的临床转化与产业化发展，公司将在其中主导科研成果的产品化关键工作。一方面推动湖南生物医药产业集群的加速发展，另一方面更有望为公司医药工业板块引入前沿再生医学产品，进一步拓宽业务边界与增长空间。报告期内，嘉辰医院业务收入1,065.93万元，占营业收入的0.21%。 二、报告期内公司所处行业情况 1、医药流通行业高质量发展深化，数字化转型成果显著 2025年，在“高质量发展”成为核心指引的背景下，医药流通行业的数字化转型从初步探索步入全面深化与成果转化阶段。全国“一物一码”药品追溯体系在2025年实现全产业链（生产、流通、终端）数据互通和广泛应用，信息孤岛基本消除。国家医保局与国家药监局等多部门协同，确保了追溯码在医保监管、支付结算等环节的深度融合，显著提升了药品流通