牧高笛：牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告总结

核心观点： 牧高笛户外用品股份有限公司在2025年面临市场环境变化带来的挑战，导致业绩下滑，但公司积极实施战略调整，聚焦品牌升级、产品迭代与社群生态优化，为未来市场复苏奠定了基础。

关键数据：

• 营业收入：10.12亿元，同比下降22.40%
• 净利润：-3,418.84万元，同比下降140.8%
• 扣除非经常性损益后净利润：-4,515.30万元，同比下降175.49%
• 经营活动产生的现金流量净额：98,554,224.10万元，同比增长30.54%

研究结论：

• 公司通过“荒野横断计划”确立了中国横断山脉为品牌的天然实验室与精神原点，强化了“冷山山地系列”的专业属性，并构建了以专业户外为核心的社群生态。
• 公司发布了“横断色系”设计美学新品，将地质美学与户外功能深度融合，满足了新一代户外消费者对“功能与颜值并重”的审美需求。
• 公司改变了传统的单向广告投放模式，转而构建基于共同价值观的深度社群运营体系，将用户转化为品牌的“共创者”，极大提升了社群粘性与活跃度。
• 公司运营调整，深化提质增效，打出去库“组合拳”，通过线上线下全渠道联动促销及社群精准营销，加速滞销库存清理，改善现金流状况；同时重塑产品开发逻辑，聚焦核心品类，从源头规避无效扩张。
• 公司OEM/ODM业务全球化产能协同发力，夯实海外市场与订单交付根基，并深化数智化运营，提效降本。
• 公司未来将继续坚持以市场需求为导向，持续深化“向野而生”品牌理念，聚焦高海拔徒步等专业细分领域，深化品牌、产品、渠道多维协同，筑牢全链路核心竞争力，加速库存去化，全面提升运营效率，力争在户外运动行业长期向好的发展趋势中实现企稳回升。