上峰水泥：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人俞锋、主管会计工作负责人孟维忠及会计机构负责人（会计主管人员）李必华声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中所涉及的经营计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间差异，敬请广大投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以953,407,510为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.8元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.........................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................40第五节重要事项..............................................................................................................................60第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................74第七节债券相关情况......................................................................................................................81第八节财务报告..............................................................................................................................82 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、载有董事长签名的2025年年度报告文本原件。 五、以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 □是否 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目具体为公司采用权益法核算的私募基金取得的投资收益。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）水泥建材业务 1、主要业务 公司多年来主要专注于从事水泥熟料、水泥、特种水泥、混凝土等建材产品的生产制造和销售。近年来，公司充分应用已有资源向相关产业延伸，骨料、水泥窑协同处置环保、“光储充”新能源、智慧物流业务成为公司重要新业务，同时公司正在向半导体封装基板等新质材料业务转型升级。 2、主要产品及用途 公司水泥产品主要包括各等级水泥和油井特种水泥等，广泛应用于铁路、公路、机场、水利工程、油井等基础设施或大型重工业设施项目，以及城市房地产开发建设和农村市场；公司的混凝土和骨料也应用于上述各类建筑工程和建筑设施。水泥熟料是水泥的半成品，公司部分水泥熟料直接销售给水泥粉磨企业。 3、经营模式 公司采取总部为投资和战略管控中心、区域为市场经营中心、各个子公司为生产成本中心的运营管控模式，实现了权责清晰、运转高效的运营模式。 水泥属于基础原材料行业，是区域性产品，其销售半径受制于运输方式及当地水泥价格，公司的水泥销售模式根据销售对象的不同，建立了多渠道、多层次的销售网络，同时公司正在通过自有电商平台和物流贸易供应链平台推广销售终端产品。 公司的主要原燃材料为煤炭、石灰石、砂岩等，并需要稳定的电力供应，公司主要原料均有充足储备或建立了长期稳定的供应渠道。 4、公司所处行业地位 公司是中国建材联合会认定的全球建筑材料上市公司百强企业，2025年度综合实力居全球建筑材料上市公司综合实力第96位；中国水泥协会发布2025年中国水泥上市公司综合实力排名，公司综合实力排名第7位，水泥熟料产能规模居行业第14位。公司在浙江、安徽、江苏、宁夏、新疆、内蒙古、贵州、广西、江西等9个省份拥有约50多家子公司，具备水泥熟料年产能约1,800万吨，水泥年产能约2,000万吨，拥有新型干法水泥熟料生产线十一条。2006年公司被国家发改委、国土资源部、中国人民银行联合认定为国家重点支持水泥工业结构调整大型企业（集团）60强企业。 （二）产业链延伸环保、新能源、物流业务 1、利用水泥窑协同处置危废、固废是符合国家产业支持政策和充分利用资源实现产业升级的创新型环保产业，也是公司产业链延伸升级发展的重要方向之一。公司子公司安徽上峰杰夏环保有限公司、宁夏上峰萌生环保科技有限公司、怀宁上峰环保科技有限公司水泥窑协同处置危固废和危废填埋场等项目已建成投产，系列环保项目可以解决周边城市污泥、垃圾和危废、固废等处置消化难题，通过对危固废“资源化、无害化、减量化”提升企业“碳中和”质量，在创造经济效益新增长点的同时进一步体现公司的社会效益价值。 2、为响应国家“双碳”战略决策，积极推动能源结构与产业结构双调整，公司通过布局光伏发电、储能、充电桩、“源、网、荷、储、碳”集成系统等可再生能源与节能低碳技术措施，提升建材产业能源利用效率，降低能耗成本，提升核心竞争力；公司以各建材产业基地为基础，依托区位优势特点及自身对绿色能源的需求场景，与新能源行业专业技术领先企业及院校等合作开发智慧能源系统平台，培育光储充新能源升级产品，力求为耗能工商业企业及园区提供清洁低碳、安全稳定、便宜高效的智慧能源解决方案及相应光储充微网项目服务。 3、公司以子公司上融物流为平台，应用实体码头资源、物流工具资源及数据资源为主业赋能的同时，打造数字化物联平台，开拓智慧物联业务。 （三）股权投资业务 公司与专业机构合作，针对科技创新领域企业项目进行新经济股权投资，近年来聚焦半导体、新能源、新材料领域持续积累，截至2025年12月末，公司新经济股权投资额累计达19.75亿元，成为与公司建材业务互补平衡的新投资业务板块。 （四）半导体封装基板业务 公司于2026年3月16日与深圳志金签署战略合作协议，公司通过控股子公司浙江上峰芯材科技有限公司以收购及增资方式持有美琪电路（江门）有限公司（以下简称“美琪电路”）75%的股权，公司由此正式进入半导体封装基板业务。 1、美琪电路主营业务 美琪电路专业生产半导体封装基板，包括传感器和射频封装基板、存储封装基板等。美琪电路的主要业务模式是向供应商采购金盐、覆铜板、干膜、油墨、化学药剂、铜箔、半固化片等原材料完成IC封装基板的制造；主要采用“以销定产”的生产模式，即根据客户订单的产品型号、需求量和交货期，并结合原材料供应及产能情况制定生产计划并组织生产。美琪电路销售以直接销售为主，客户主要为IC封测厂商。 2、所处行业 IC封装基板（ICPackageSubstrate）是连接裸芯片（DIE）与印刷电路板（PCB）的信号载体，承 担信号传输、芯片支撑、散热保护三大核心功能，处于半导体芯片产业链中封装环节。国家发改委《产业结构调整指导目录（2024年本）》中“刚挠印刷电路板及封装载板”被列为鼓励类产业。 美琪电路2025年经审计营业收入和总资产分别占公司2025年经审计的营业收入和总资产的比例约为0.44%和0.69%，占比均较小，短期对公司业务规模及财务情况影响较小。 （五）公司业务变化 公司结合内外总体环境形势，以新质生产力为目标稳步转型升级，明确了培育第二成长曲线新质业务的战略规划。近年来公司在建材产品业务继续精细运营管理的同时，逐渐拓展了水泥窑协同处置环保、智慧物流、光伏储新能源等相关产业，适度开展了新经济产业股权投资业务，战略布局了封装基板材料制造业务，初步形成了“三驾马车”格局框架，但目前建筑材料相关业务占营业收入比重超过70%，目前仍是公司的主营业务。 （六）主要的业绩驱动因素 公司目前主业业绩驱动主要受水泥及建筑材料市场供需状况及价格波动影响；公司股权投资及权益投资对业绩也具有一定影响，股权投资及权益投资受投资标的所处行业周期及宏观经济形势影响较大。 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中非金属建材相关业的披露要求 （一）结合宏观经济数据与行业指标变化说明行业发展状况、公司经营情况与行业发展是否匹配，如公司情况与行业情况存在较大差异，应当分析原因。 1、2025年宏观环境与行业运行状况 2025年，全球经济呈现温和增长但区域分化加剧态势。国内经济虽内生动力增强，但固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，房地产开发