红相股份：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-017 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人杨力、主管会计工作负责人潘宝鹏及会计机构负责人(会计主管人员)黄雅琼声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司已在本年度报告中详细描述公司面临的风险，敬请投资者予以关注，详见本年度报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中“（三）可能面对的风险和应对措施”的内容。 1、宏观经济及产业政策变动的风险 公司主营业务的下游客户涉及能源、国防等国家战略性基础行业，与国家宏观经济环境及产业政策导向关联性较高，宏观经济环境的变化及产业政策的调整将对公司的经营产生影响。目前上述领域均不同程度得到国家和地方产业政策的大力支持，行业投入也保持在较高水平，从而带动相关产业快速发展。但如果国内宏观经济形势出现较大的变化，相关产业政策发生重大调整，则可能带来公司产品需求下降的风险，将对公司的生产经营产生不利影响。 2、订单履行风险 公司大多数订单为下游客户根据实际需求招标后与公司签订的固定订单，根据过往经营经验履约状况良好。但公司目前也存在着一部分执行周期相对较长的计划性订单，该些订单的履约受客户的实际生产需求计划的影响，可能在交付进度上会与合同约定发生偏差。 3、行业竞争加剧的风险 公司主营业务所处的领域均属于国家政策支持的高景气行业，良好的政策环境和巨大的市场空间吸引了众多同行或跨行公司进入该领域，导致行业竞争的加剧。如果公司不能保持技术和服务的创新，不能持续提高产品的技术水平和质量标准，不能充分适应行业竞争环境，则将面临客户资源流失、市场份额下降的风险。 4、因信息披露违法违规，可能面临投资者索赔的风险 2024年4月，因信息披露违法违规等问题，公司收到中国证券监督管理委员会厦门监管局下发的《行政处罚决定书》。根据《行政处罚决定书》的认定，公司将面临被投资者起诉并索赔的风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以508,520,298股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................8第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................................................12第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................38第五节重要事项...........................................................................................................................................................55第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................................................79第七节债券相关情况....................................................................................................................................................85第八节财务报告...........................................................................................................................................................86 备查文件目录 1、载有公司负责人杨力先生、主管会计工作负责人潘宝鹏先生、会计机构负责人（会计主管人员）黄雅琼女士签名并盖章的财务报表； 2、载有会计师事务所盖章，注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 3、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 以上备查文件的备置地点：公司证券部 红相股份有限公司法定代表人：杨力2026年4月24日 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构□适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主要业务和产品 报告期内，公司的主要业务和产品包括如下： 1、电力设备及服务 公司电力设备及服务的具体产品包括电力一二次融合开关设备、环网柜等用于电能输、变、配及控制的电气设备，以及用于电力设备可靠性检测、监测、测量的电力设备状态检测监测设备和标准电测装置，涵盖电力领域中发电、输电、变电、配电、用电的各个环节。 2025年中国电力行业呈现显著的变革与增长态势。全社会用电量达103,682亿千瓦时，同比增长5.0%，成为全球首个用电量突破10万亿千瓦时的国家，各产业及居民用电均实现不同程度增长。发电装机容量方面，全国累计装机约38.9亿千瓦，同比增长16.1%。电源与电网重点项目投资同比分别增长10.3%和7.1%，特高压、配网智能化等领域投资力度加大，凸显国家在能源高效利用、电网智能化建设与安全保障方面的持续投入，与国家推动配电网高质量发展、构建新型电力系统的政策导向高度契合。 公司的一二次融合开关设备、站所终端（DTU）、馈线终端（FTU）、配变终端（TTU）等产品，是配电网自动化、智能化转型的核心支撑设备。该类产品深度融入配电网运行全流程，专注于开关设备及配电线路的数据采集、实时分析与精准控制，可实现三相负荷平衡调节、故障快速隔离与负荷转供，有效提升配电网供电可靠性，助力配电网从传统“无源”单向辐射网络向“有源”双向交互系统转变，适配分布式新能源大规模接入需求。 公司电力设备状态检测监测及标准电测装置，是感知、分析、判断各类电力设备运行参数与健康状态的核心设备，广泛应用于包括特高压、超高压在内的各电压等级变电设备、输配电线路的安全检测与监测，不仅能精准捕捉设备运行参数、评估健康状态，还可实现非稳态缺陷的早期预警与定量感知，推动设备管理从“被动检修”向“主动防御”转变，既保障电网安全、稳定、可靠运行，又确保电力计量准确性，为坚强智能电网建设、状态检修模式落地提供关键技术支撑，能显著提升电力设备缺陷识别效率，降低人工巡检漏检风险。 2、特种通信和其他电子设备 子公司星波通信专业从事射频/微波器件、组件、子系统及其混合集成电路模块的研发、生产、销售和服务。微波混合集成电路广泛应用于军民用通信、雷达、电子对抗系统中，是民用通信、国防信息化、数字化、现代化建设的重要基础。星波通信一直致力于微波混合集成电路相关技术在多种通信、导航和制导平台上的应用，产品主要为通信、雷达和电子对抗系统提供配套。经过十多年的技术沉淀，星波通信已经具备了技术研发能力强、产品工艺可靠性高、客户需求响应快的综合实力，其微波产品频率范围覆盖了从DC至40GHz的频段，是一家综合实力较强、产品种类较多、下游客户多样化的射频/微波混合集成电路研发、生产、销售和服务企业。 星波通信在建SIP自动化产线预计2026年投入试运行，将为后续货架类产品标准化落地奠定基础；同时，超高热导封装材料产线也计划于2026年启动试运行，相关技术可应用于功率器件散热解决方案、通信模组封装材料配套等领域，市场应用与推广前景良好。2025年，星波通信在大功率控制电路领域取得技术突破，高功率固态放大电路已顺利实现产品化，进一步拓宽了行业技术配套边界。 （二）经营模式 1、采购模式 公司根据生产计划确定采购原材料的品名、规格、数量等，并进行供应商评估与选择，采取批量采购和按需即时采购相结合的模式，进行定制化零部件采购和标准化零部件采购。为了有效控制产品质量和成本，公司建立了一套严格的采购管理制度，以规范原材料采购环节的质量控制和审批流程。 2、生产模式 公司生产组织方式主要根据客户需求进行相应产品的生产，采取“以销定产”为主的生产模式，包括在签订合同、获取客户中标通知书或备产通知书后才进行的订单生产；根据对客户的需求以及预期中标成功率预测，提前安排销售把握程度较高的产品的备货生产等。 3、销售模式 公司客户以电力、通信行业中的国有大中型企业为主。公司根据客户公布的招标采购需求、定制化开发需求等为客户提供商品和服务，公司的销售订单主要通过投标方式获得，采用直销的方式销售。 4、研发模式 根据公司的既定发展战略，重点加强核心项目的研发跟进力度，融合公司长期积累的传统技术优势与前沿高端智能技术，形成互补协同的技术创新体系。紧密围绕行业市场动态特点与发展趋势，持续深耕各个技术领域，推动系统性创新与前瞻性