盛路通信：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人杨华、主管会计工作负责人刘暾及会计机构负责人（会计主管人员）魏欢声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告中涉及公司未来计划等前瞻性陈述，该等陈述不构成本公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 本公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”中关于公司未来发展的展望部分，描述了公司未来发展战略以及未来经营中可能面临的风险，敬请广大投资者查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损： 经中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2025年12月31日，公司母公司报表未分配利润为-801,079,923.27元，合并报表未分配利润为-637,486,940.29元，存在未弥补亏损。根据《中华人民共和国公司法》及《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》等相关法律法规的规定，公司目前不满足实施现金分红的前提条件，敬请投资者关注该情形，并注意投资风险。 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................................................................... 2第二节公司简介和主要财务指标................................................................................................. 6第三节管理层讨论与分析........................................................................................................... 10第四节公司治理、环境和社会................................................................................................... 40第五节重要事项............................................................................................................................ 60第六节股份变动及股东情况....................................................................................................... 74第七节债券相关情况................................................................................................................... 81第八节财务报告............................................................................................................................ 82 备查文件目录 1、载有公司法定代表人杨华先生、公司财务负责人刘暾先生及会计机构负责人魏欢女士签名并盖章的财务报表； 2、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 3、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异□是否 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主要业务及产品 1、民用通信业务及产品 公司民用通信业务主要围绕移动通信天线、射频器件和有源一体化通信设备、垂直行业整体解决方案等开展研发、生产、销售和服务，并掌握了微波/毫米波、有源相控阵、卫星通信等关键技术。公司产品主要包括基站天线、微波通信器件、GPS/北斗授时天线、汽车天线、高精度定位天线、智能放大器、智能终端天线、无源器件、有源一体化设备、室内网络分布系统及垂直行业解决方案等，客户主要包括国内外电信运营商、通信设备集成商、方案解决商、垂直行业用户等。 公司的通信产品频段覆盖1000KHz至80GHz，拥有数百项专利，通过了国家工信部无线通信产品质量监督检验中心的检验，部分产品性能和技术指标达到国际先进水平，被列入“广东省企业技术创新项目”。 2、微波电子业务及产品 公司微波电子业务是围绕超宽带上下变频系统展开，产品主要应用于雷达、电子对抗、遥感遥测、卫星通信等领域。从应用产业链来看，上游主要为电子元器件等原材料供应商，下游为整机装备生产商。 公司产品包括微波器件、微波组件、分机子系统及多功能芯片。微波器件是单一功能的器件；微波组件是集成了芯片、微波器件等其它部件并采用微组装技术进行组合，实现一体化多功能的模块；分机子系统由多个微波模块组成，能够实现系统性功能。 目前公司在微波电子行业拥有超过20年的技术积累和沉淀，形成了具备充分竞争优势的超宽带上下变频技术。公司超宽带上下变频技术是微波/毫米波通信、雷达、电子对抗及遥感遥测等现代电子通信系统中的关键核心技术，对应用系统的性能起着至关重要的作用。除此之外，公司在微波/毫米波芯片、微组装、微波模块设计、调试、封装和测试等方面具有独特的技术优势。 （二）经营模式 公司实行以销定产为主的经营模式。民用通信业务产品涉及频段、种类繁多，主要采用定制化设计，通过投标获取合同及框架协议，按具体订单与发货通知提供产品。微波电子业务产品由于涉及到的具体产品种类、规格和技术指标数量多且存在差异，多为定向非标准化产品，因此相关业务为定制化、以销定产的生产模式。 （三）市场地位及竞争形势 公司作为国内通信设备及微波电子领域的核心企业，凭借二十余年的技术积淀与市场深耕，在民用通信与微波电子两大业务领域构建了稳固的行业地位。 在民用通信领域，公司深度绑定中国移动、中国电信、中国联通三大核心运营商，持续中标运营商天线集采项目。同时，公司与国际知名通信设备商建立长期战略合作关系，作为其重要战略供应商，不仅占据其微波通信供应链较高份额，更以技术协同研发能力深度参与5G、6G技术路线创新，成为行业标准制定的重要参与者。当前，民用通信市场呈现出“技术驱动升级、竞争层次分明”的总体格局。一是设备商一体化企业，依托“主设备+天线”捆绑销售策略占据系统级主导地位；二是以公司为代表的专业天线厂商，凭借深厚技术积淀和规模化生产能力在运营商集采及设备商配套市场占据重要份额；三是各类中小型专业厂商，在细分市场或区域市场保持差异化竞争力。公司在民用通信业务中构建 了多领域协同的竞争优势，形成了覆盖基站、微波、终端、室分等主要应用场景的完整产品矩阵，有效对冲单一市场波动风险，为公司把握5G深化、6G预研、低空经济、卫星互联网等多重机遇奠定了坚实基础。 在微波电子领域，公司作为核心微波组件与模块生产商，依托多年硬件研发优势与头部客户资源积累，形成差异化竞争壁垒。相较于科研机构和国有企业，公司在项目承接中展现出显著的成本控制能力、高效决策机制及快速响应速度；相较同类民营企业，则凭借更高的市场敏感度、规模化产能及稳健的抗风险能力，在民营企业中占据领先地位。 （四）业绩驱动因素 1、民用通信业务 （1）业务发展情况 基站天线业务：报告期内，公司积极应对国内外市场环境的双重挑战与机遇。国内方面，受主要运营商基础设施建设节奏调整的影响，整体基站天线需求有所减弱，公司积极参与国内主要运营商的招标项目，部分实现成功中标，另有部分项目处于送样测试阶段。国际方面，受全球运营商采购策略变化的影响，传统市场需求也呈现下降趋势，面对这一局面，公司采取积极的突围策略，大力开发新的海外目标客户，成功进入了国际知名设备商的新一代基站天线资源池，项目导入量稳步提升。目前公司在该资源池中，基于产品编码数量维度位居前列，整体竞争力排名靠前，后续与该客户就新一代基站项目及关键配套组件进行深入沟通与合作规划，为未来国际业务的增长奠定坚实基础。 微波通信器件业务：报告期内，公司紧抓全球微波传输市场机遇，特别是受益于印度、中东及非洲等新兴市场对移动回传设备需求的爆发式增长，实现了业务的显著突破。公司成功将微波天线产品导入国际知名设备商的供应链体系，并与国内领先技术企业建立了深度战略合作关系，构建了“内外双循环”的稳健市场格局。同时，公司以前瞻性视野重点推进了新一代高速微波链路技术的研发与项目落地，相关特定天线系列中标额显著增长，市场份额持续领跑，在高性能、智能化等关键技术领域持续保持独家优势。 终端天线业务：报告期内，公司终端天线业务紧抓光网络终端（ONT）天线项目机遇，通过中标相关项目主要份额及构建涵盖高增益定向、多端口吸顶式全向、水平极化棒状全向等形态的完整WiFi 7产品矩阵，实现业务显著增长。在此基础之上，新兴赛道布局初显成效。低空经济领域紧密贴合客户需求，实现专用天线量产供货，有效支撑无人机探测与打击应用；智能交通领域依托自主GNSS技术，赋能辅助驾驶与车联网项目稳定交付；卫 星互联网领域则推进Ku/Ka频段相控阵天线研发，加速向天地一体化网络建设布局。在制造端方面，智能制造降本增效效应持续释放，公司终端产品线通过多条全自动焊接生产线，实现了全流程自动化加工，在用工成本降低80%的同时持续巩固产能优势，筑牢行业竞争壁垒。 （2）技术创新情况 公司在技术创新方面构建了全方位、多层次的自主研发体系，紧密围绕5G-A演进、低空经济及卫星互联网等前沿战略方向。基站天线方面，公司自主研发的“4+4+8+8”多频段独立电调智能天线，凭借高集成度馈电网络设计显著提升了增益与辐射效率，精准契合了行业向少电缆、低成本、高效率升级的绿色基