菲菱科思：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-016 【二〇二六年四月二十八日】 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈龙发、主管会计工作负责人闫凤露及会计机构负责人(会计主管人员)操信军声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之第十一部分“公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险，敬请投资者关注相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配及资本公积金转增股本预案为：以公司截至2025年12月31日总股本69,342,000股剔除公司回购专用证券账户中股份数量454,300股后的总股本68,887,700股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股。 目录 第一节重要提示、目录和释义…………………………………………………………………2第二节公司简介和主要财务指标………………………………………………………………10第三节管理层讨论与分析……………………………………………………………………...14第四节公司治理、环境和社会…………………………………………………………………41第五节重要事项…………………………………………………………………………………67第六节股份变动及股东情况……………………………………………………………………97第七节债券相关情况…………………………………………………………………………105第八节财务报告………………………………………………………………………………106 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 四、经公司法定代表人签字且加盖公司公章的2025年年度报告及摘要文本原件； 五、其他相关资料； 六、以上备查文件的备置地点：公司证券法务部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求 报 告期 内， 公司 主营 业务 围绕 网络 通信 设备 及算 力基 础设 施设 备相 关产 品提 供设 计、 制造 和销 售服 务， 以ODM/OEM模式与行业中主要品牌商进行合作，为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件、汽车电子等产品。公司管理层团队始终紧跟行业发展趋势和技术升级迭代的需求，围绕主营业务，结合自身优势和长处，在当前竞争激烈的市场环境下，努力寻求新的业务增长点，积极主动突破困局，寻找新的发展机会，不断完善和丰富自身业务产品线，开拓和进入了高端PCBA板卡、服务器、算力卡如DPU及GPU板卡类、光通信传输系统设备之接入网设备等新业务、新产品布局和相关产品的制造服务。随着我国数据中心产业发展步入新阶段，数据中心规模稳步提升，数据中心建设推动高速率交换机需求增长，报告期内公司数据中心交换机销售数量同比增加约为93.52%。 随着全球AI产业的高速发展，让AI集群网络对组网架构、网络带宽、网络时延提出了更严苛的要求如更低功耗、更低时延、更高速率、更大带宽、更高可靠性，推动网络通信设备，朝着高速率、多端口、白盒化、光交换机等方向持续迭代升级。数字基础设施与终端应用加速走向以AI应用、数据中心、高性能为特征的网络架构演进。根据IDC2025统计数据，2025年数据中心市场规模达310亿元，同比增长37.5%，高于去年同期23.3%的增长率，市场持续显著增长，但是园区交换、无线、企业路由市场持续下降，运营商路由产品基本持平。报告期内，公司布局的新业务产能和效益还未得以较快释放，公司主要收入中来源于国内园区级和企业级交换机销售占比较高，国内市场竞争异常激烈，报告期内受公司新项目投入增加，研发费用投入增加较快等因素影响，公司经营发展和业绩承压，但公司布局的其他新业务、新产品以及海外市场的拓展与效能正在逐步改善和提升中。 公司深耕网络通信领域多年，在此细分领域已构建起较为领先的智能制造优势。公司在ICT领域紧跟数据通信产品及算力基础设施设备的技术发展趋势，积极布局新业务和新产品，依托公司数通产品高端智能制造平台，逐步形成“CT通信+IT计算+高端PCBA及算力板卡类+汽车电子产品”等多维度业务产品制造体系，扩展了“服务器类产品、光通信传输系统设备之接入网设备产品、DPU及GPU板卡类、高端设备控制板”等新业务，并具备对应的产品研发设计和综合智能制造服务能力。 2025年是充满挑战的一年，公司管理层在战略发展、新业务、新产品、新市场方面审慎布局，与全体员工携手共进、奋力拼搏，公司在园区级和企业级交换机制造领域保持了稳健的发展优势，积极突破了数据中心交换机和海外白牌交换机业务，进入了高端设备PCBA控制板制造领域、汽车电子产品更加多元化；在AI大模型训练与推理需求快速增长的带动下，AI应用深入千行百业，对高质量通信联接和解耦式算力提出更高要求，根据Dell’OroGroup，随着以太网在AI算力集群中的快速部署，以太网数据中心交换机市场快速增长，公司顺应数字化、智能化时代应用需求，进入服务器、 DPU及GPU算力板卡类相关产品制造领域，不断丰富自身业务和产品类别，公司管理层积极转变思路，紧跟行业发展趋势和产业动态升级，不断适应时代变迁并顺势而为，努力提升公司发展经营质量，为业务拓展的厚积薄发做好顶层设计，为公司长远战略和持续健康发展筑牢根基。 随着汽车电动化、智能化趋势加速，车载通信设备、智能座舱等汽车电子市场规模不断增长。公司布局的汽车通信电子业务是基于多年来在网络通信产品领域的开发设计经验、工艺技术沉淀以及汽车电子化程度持续提升，国家政策支持和引导等背景下，将通信能力从网络设备行业延伸至汽车行业通信领域。报告期内，公司积极布局汽车通信电子业务板块，完成了汽车车联网T-BOX、汽车智能控制显示屏和汽车总线网关的量产交付；在新产品演进方面，在智能座舱、5G域控制器网关和汽车以太网通信网关部分加大了研发与设计投入，为汽车电子产品收入增长注入新动能。 尽管公司面临着外围环境各种严峻的挑战，公司团队依然保持足够的定力、专注和韧性，在聚焦主业基础上，依托经营特点和自身优势不断拓展新业务、新产品、新客户，持续稳定地将公司战略规划一步一步地落地实施并推动公司经营稳健向前发展。 1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况 从事通信传输设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标 □适用不适用 从事通信交换设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标 适用□不适用 从事通信接入设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标 适用□不适用 从事通信配套服务的关键技术或性能指标□适用不适用2、公司生产经营和投资项目情况变化情况无重大变化通过招投标方式获得订单情况□适用不适用重大投资项目建设情况□适用不适用 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求 全球国际环境风云变幻，人工智能正成为驱动新一轮生产力升级和产业跃迁，AI成为引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，是发展新质生产力的核心驱动力和关键引擎。越来越多的国家、地区以及互联网巨头、大型云厂商积极布局关键算力基础设施，数字经济和智能化变革向纵深推进。根据IDC数据，2025年全球ICT市场总投资规模接近5.9万亿美元，并有望在2029年增至7.6万亿美元，五年复合增长率(CAGR)为7.0%。IDC预测2029年中国ICT市场规模接近8,894.3亿美元，五年复合增长率（CAGR）为7.0%。AI与行业场景深度结合，通过网络智能体技术创新，人类社会正迈入智能体互联网时代。随着人工智能技术的加速迭代，推动了全球算力基础设施升级进程提速，ICT行业持续迎来发展机遇。网络通信及算力基础设施设备作为智能时代的关键ICT基础设施，发挥着举足轻重的作用。 公司所属行业为信息通信终端网络设备制造，是信息通信业的细分领域，信息通信业是构建国家信息基础设施，全面支撑经济社会发展的战略性、基础性、先导性行业。公司所在的网络设备行业属于《国家信息化发展战略纲要》《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》和《工业战略性新兴产业分类目录(2023)》等国家重大产业政策大力鼓励和发展的新兴产业。AI及算力部署成为推动ICT市场增长的主要因素。超大规模企业与其他大型IT买家持续大规模部署GPU服务器，带动服务器市场支出增长较快。IDC预计2024-2029年中国企业级服务器和存储投资五年CAGR达21.70%。随着推理场景的爆发，国产芯片在集群性能、生态体系等方面的性能短板得到一定程度弱化，国产算力未来发展因此获得更多市场契机。 根据IDC最新发布的《全球以太网交换机市场季度跟踪报告》显示，2025年第四季度，全球以太网交换机市场迎来了前所未有的增长。其中，数据中心细分市场表现尤为抢眼，同比飙升63.00%，达到99亿美元，成为推动整个市场增长的核心引擎。数据显示，包括数据中心和非数据中心在内的全球以太网交换机市场，在2025年第四季度总收入达到162亿美元（约1,118亿人民币），同比增长35.1%。而2025年全年总收入更是高达551亿美元（约3,808亿人民币），较2024年大幅增长31.5%。2025年，以太网交换机数据中心市场全年收入达325亿美元，同比激增53.50%。其中，800G高速交换机在第四季度贡献了25.8%的收入，全年占比达到16.4%。而200G/400G交换机则占据了全年收入的43.9%，数据显示，为支持AI工作负载，市场正在快速向更高速度的网络迁移。2025年第四季度，包括服务提供商和企业两大细分领域在内的全球路由器市场总收入达到150亿美元，同比增长11.5%，全年收入增幅为11.2%。 2025年9月，工