三鑫医疗：2025年年度报告

江西三鑫医疗科技股份有限公司 2025年年度报告 尊敬的各位股东、各位合作伙伴、各位员工： 大家好！ 人间四月芳菲尽，山寺桃花始盛开。带着公司上市十年来第一次选择在四月份披露的年报，希望借此机会与各位股东、合作伙伴以及我们可爱的员工们进行一次真诚且充分的交流。 2025年，是国家“十四五”规划的收官之年，在世界格局依然深刻演变的背景下，全球经济与医疗器械产业均处于深度调整和变革转型期。为应对系列风险挑战，推动行业高质量发展，国家接连出台了鼓励研发创新、加快审评审批、深化医保支付改革、创新监管方式等政策措施，坚持“稳临床、保质量、反内卷、防围标”的原则，不断健全药品、耗材集采价格形成机制，持续优化集采规则，推动药品、耗材集中采购更加匹配临床需求。 对我们而言，确保能在错综复杂的国际局势和日益加剧的竞争浪潮中站稳脚跟，奋勇向前，实现持续增长，是我们孜孜以求的目标。 “十四五”期间，公司综合经济效益再上新台阶。营业收入从2021年的11.64亿元增长至2025年的16.40亿元，年均复合增长率约9%；归母净利润从2021年的1.56亿元增长至2025年的2.65亿元，年均合增长率约14%。血液净化业务成为驱动公司高质量发展的核心引擎，血液净化系列产品营业收入从2021年的7.36亿元攀升至2025年的13.61亿元，年均复合增长率近17%。 这五年，公司科技创新实力进一步增强。围绕提升患者生命质量，从临床需求洞察到产品研发上市，从知识产权布局到研发生态搭建，我们持续提升研发的深度与广度。“十四五”期间，累计获得授权专利186件，占公司当前有效专利总数的74%；取得国内注册证35张，占公司国内注册证总数的33%；海外注册准入加速推进，海外营收占比稳步提升；主导或参与17项国家标准和行业标准的制定、修订，凭借技术权威性与市场话语权，夯实在各细分领域的领先地位。先后取得了一次性使用透析用留置针、湿膜透析器等新产品国产首证，国内首款集成一体式膨体聚四氟乙烯人工血管顺利进入全国多中心临床试验。这一切创新成果，都源于我们长期坚持以提升患者生命质量为根本指导思想——只有真正解决临床痛点、改善患者长期预后，产品才能具备持久生命力。未来我们将继续以此为核心，为高品质透析、血管通路保护及内瘘使用寿命延长，提供更加安全有效的中国方案。 这五年，我们更加重视修炼内功，将“持续改善”融入组织基因。面对外部环境的不确定性，我们坚信：只有内部管理的确定性，才是对抗风险、实现长期增长的根本保障。公司围绕质量体系、精益生产、供应链协同等关键环节，系统导入持续改善方法论，逐步形成了独具特色的《三鑫发展管理系统（Sansin Development Management System，SDS）》，这是为取得客户满意的企业管理系统。该系统开始于顾客的声音，不断地追求精进质量、交付、成本、创新。从一线工装改善到跨中心项目攻关，从一种工具上升为一种文化。正是这种日积月累的“内功”，支撑我们在行业调整期保持了稳健的盈利能力与运营效率，也为未来承接更复杂的业务挑战奠定了坚实的系统基础。 五年来，董事会更加重视投资者关系管理和股东回报。多元化畅通与投资者的沟通渠道，社会声誉进一步跃升。五年来累计现金分红总额5.08亿元（含税，含本次董事会已审议通过的2025年度分红预案，下同），占同期累计归母净 利润的49%；“十四五”期间现金分红总额是“十三五”的四倍以上，股东回报成果显著。凭借扎实稳健的经营发展，公司近五年获得了“全国工人先锋号”“未来20·中国A股上市公司成长力二十强”“A股上市公司股利支付率百强”“江西省先进非公有制企业”“江西省制造业单项冠军企业”“江西省科技进步奖”“江西省数智工厂”等多项荣誉。 2026年，站在“十五五”的起点，我们将继续坚持长期主义，重点做好以下几方面工作： 一是坚定围绕临床实际需求，以提升患者生命质量为最高准则，做正确且长期的事。所有的研发创新，都必须基于满足临床真实需求，解决临床痛点问题，致力于不断提升患者生命质量和健康水平--这是产品生命力和竞争力的根本保证。2026年，我们将继续围绕延伸血液净化全产业链、丰富血液净化多种治疗模式产品群、拓展血管介入等新赛道的策略，加大研发投入的同时加强战略聚焦，推进人工血管、智能化血液净化设备、血液透析集中供液设备、CRRT设备、漏血监测器等创新型医疗设备及耗材研发项目，让每一项创新都切实服务于患者的长期健康。 二是坚持国内国际双轮驱动，为全球血液净化提供中国方案。当前，国内血液透析领域集采已深入实施并顺利完成新一轮“续标”，行业集中度持续提高，包括我们在内的国内相关头部企业技术实力与市场影响力显著增强。血液透析相关治疗需求得到进一步释放，国内市场的主旋律由此前的“激发需求、普惠普及、严格控费”逐渐转向“稳价提质、个体方案、下沉基层”，蕴含全新的需求与机会。与此同时，国际形势日趋严峻复杂，“逆全球化”“贸易保护”“关税壁垒”等层出不穷，面对东南亚、拉美、非洲等新兴市场庞大的治疗需求与增长潜力，我们只有更加贴近海外本地市场，真正走进当地，才能抢抓这一历史机遇。为此，我们将加快推进在更多国家的持证和准入，稳妥有序落地海外本地化制造，以更深度的本地化应对国际变局，服务全球患者。在这一过程中，我们将持续发挥《三鑫发展管理系统（SDS）》的整合能力，打通国内与海外、研发与市场、制造与临床之间的信息与流程壁垒，以系统化、标准化的管理输出保障全球业务高质量扩张。 三是持续增强股东回报，与股东、合作伙伴和全体员工共享发展成果。作为医疗行业企业，我们始终把提供优质产品和服务，满足临床实际需求，护佑生命健康作为根本出发点和落脚点。在满足这一前提下，将公司经营发展的成果转化为健康、可持续的现金流与股东价值，不断增强股东回报，与员工共同成长，成为公司永续经营和稳健增长的内在动力。近年来，得益于全体员工的团结努力、辛勤耕耘和产业链上下游合作伙伴的精诚合作、携手并进，公司盈利能力、运营效率稳步提升；这背后离不开持续改善系统对质量、交付、成本等核心能力的日积月累。公司2025年度加权平均净资产收益率达19.16%，较上年增加1.35个百分点，始终保持行业领先水平。未来，我们将继续通过增加现金分红力度、适时实施股份回购等措施为全体股东提供稳定、持续、可预期的回报，体现管理层与股东利益的高度一致。 草木蔓发，春山可望。感谢全体股东的坚定信任与陪伴，感谢所有合作伙伴的互助与支持，感谢每一位三鑫员工的辛勤付出与默默奉献。我们携手共同开启全新的2026，大步迈向更加美好的明天。 三鑫医疗董事长：彭义兴2026年4月23日江西·南昌 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人彭义兴、主管会计工作负责人刘明及会计机构负责人(会计主管人员)舒南妹声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及经营计划、未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺或盈利预测等，能否实现取决于市场状况变化等多种因素，敬请广大投资者注意投资风险。 公司已在本报告中对公司未来发展可能面对的风险因素及对策进行了详细阐述，请投资者注意阅读本报告“第三节管理层讨论与分析之十一、公司未来发展的展望”，敬请广大投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以521,924,275股（已扣除公司回购专用证券账户中的股份160,000股）为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义..............................................................................4第二节公司简介和主要财务指标...........................................................................10第三节管理层讨论与分析....................................................................................13第四节公司治理、环境和社会..............................................................................57第五节重要事项................................................................................................74第六节股份变动及股东情况.................................................................................82第七节债券相关情况..........................................................................................89第八节财务报告................................................................................................90 备查文件目录 1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 2、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 3、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 以上文件的备至地点：公司证券部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构□适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 □是否 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 六、分季度主要财务指标 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“医疗器械业务”的披露要求 （一）公司主营业务与行业地位 公司是面向全球市场的医疗器械研发、制造、销售及服务的国家高新技术企