华阳股份：山西华阳集团新能股份有限公司2025年年度报告

公司简称：华阳股份 山西华阳集团新能股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人王玉明、主管会计工作负责人崔新武及会计机构负责人（会计主管人员）崔新武声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟以2025年12月31日总股本3,607,500,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.37元（含税）。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述受市场状况变化等多方面因素影响，并不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细描述可能面对的各种风险及应对措施，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中“关于公司未来发展的讨论与分析”中“可能面对的风险”部分的内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................7第三节管理层讨论与分析............................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................30第五节重要事项............................................................................................................................45第六节股份变动及股东情况........................................................................................................58第七节债券相关情况....................................................................................................................63第八节财务报告............................................................................................................................76 第一节释义 一、释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 报告期内，公司主要煤炭产品产销量同比增长，但受2025年煤炭市场价格整体下行影响，公司商品煤综合售价同比下降，导致公司净利润同比下降。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 山西华阳集团新能股份有限公司（以下简称“公司”）成立于1999年，于2003年8月在上海证券交易所上市。公司主要从事煤炭开采、洗选、销售及相关配套业务，同时布局新能源新材料等转型产业。公司聚焦构建“传统能源（煤炭）+新能源新材料”双轮驱动发展格局，提升核心资产运营效率和产业协同水平。 煤炭产业方面，核心产品为无烟煤，广泛应用于电力、化工、冶金、建材等行业。公司具备较强的资源优势、品牌优势、技术优势和区位优势，主力生产煤矿9座，在建矿井1座，分别位于山西阳泉、晋中等地。 新能源新材料方面，公司稳步推进钠离子电池产业化与高性能碳纤维规模化生产，促进公司高质量发展。其中，钠离子电池业务方面，公司全资子公司山西华钠芯能科技有限责任公司主营钠离子电池电芯、模组及储能系统制造，钠离子煤矿应急电源、工商业储能柜等产品实现商业化应用；高性能碳纤维方面，公司控股子公司山西华阳碳材科技有限公司专注于高性能碳纤维研发与生产，其主导的T1000级高性能碳纤维项目于2025年11月30日建成投产，标志着公司在新材料领域取得重大技术突破。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 2025年，煤炭行业处于能源结构深度转型与行业自身高质量发展的叠加阶段，供需格局呈现新平衡，政策端稳供应与促转型并举，行业整体向清洁化、智能化、多元化方向升级。无烟煤作为稀缺煤种，凭借固定碳含量高、低硫低灰等特性保持需求刚性，行业发展呈现结构性分化特征。 能源结构转型方面：我国清洁低碳启动加快，今年风电新增装机超过4.3亿千瓦、累计装机规模突破18亿千瓦，可再生能源发电装机将超过六成，可再生能源发电量达到约4.0万亿千瓦时。煤电逐步转向调峰、备用角色，利用小时数持续走低，煤炭在电力系统的传统份额受到一定挤压。但电力需求仍保持增长，全社会用电量达到10.37万亿千瓦时，同比增长5%，电力领域仍是煤炭消费核心场景，且化工、冶金等行业对优质煤炭的需求保持稳定，支撑行业整体需求韧性。 从行业供需格局来看，根据国家统计局2026年2月28日发布的官方数据，2025年煤炭先进产能有序释放，稳产稳供稳价措施深入实施，煤炭供应保持稳定充裕，全国规模以上原煤产量为48.5亿吨，同比增长1.4%，创历史新高。内蒙古、山西、陕西、新疆四省区产量合计39.48亿吨，占全国规模以上原煤产量的81.72%，与2024年占比基本持平。全年进口煤炭4.9亿吨，同比下降9.6%,主要来自印度尼西亚、俄罗斯、澳大利亚、蒙古国等，进口煤炭平均成本下降约19%。整体来看，2025年国内原煤产量与进口煤合计超53亿吨，原煤产量创历史新高，全年煤炭价格重心继续下移，市场供应充裕。需求端呈现结构性分化，房地产行业调整、基建投资增速放缓拖累钢铁行业需求，进而对部分煤种消费形成冲击，但无烟煤因固定碳含量高、低硫低灰、燃烧无烟等稀缺特性，在电力、化工、冶金等行业的应用具有不可替代性，市场需求保持刚性。 从行业发展趋势来看，智能化、清洁化成为煤炭行业高质量发展的核心方向，主产煤省份及龙头企业持续推进智能化矿井建设，5G、物联网、AI等先进技术与煤炭生产深度融合，生产效率与安全水平显著提升；煤炭洗选加工升级成为行业共识，洗选与配煤定制化加速推进，低灰、低硫、高发热值优质煤种占比持续提升，“全入洗、精品煤”成为企业提质增效的重要路径，推动煤炭产品向高端化、精细化发展。同时，煤炭行业转型步伐加快，“煤电与新能源联营”模式逐步推广，煤炭企业纷纷布局新能源、新材料等领域，突破高端材料、新能源装备等技术瓶颈，成为行业突破发展边界、实现可持续发展的重要探索，政策层面亦鼓励煤炭行业与新能源产业协同发展，为行业转型提供支撑。 从行业竞争格局来看，煤炭行业集中度持续提升，具备资源优势、产能优势、技术优势的龙头企业市场竞争力进一步凸显，拥有稀缺煤种资源、品牌美誉度高、智能化水平领先的企业将在行业 结构性分化中占据有利地位。无烟煤作为稀缺煤种，山西作为无烟煤核心产区，华阳股份是区域内龙头企业，凭借资源禀赋、产业配套及技术积累形成较强的区域竞争优势。 总体而言，煤炭行业面临短期需平衡传统能源保障与转型压力，长期将依托技术升级和结构优化巩固“压舱石”作用。无烟煤细分领域因资源稀缺性和需求刚性，发展基本面保持稳定，同时行业智能化、清洁化升级及转型发展为优质企业带来新的发展机遇，具备核心资源、技术优势和转型布局的企业将在行业发展中持续领跑。 三、经营情况讨论与分析 2025年，面对煤炭市场价格下滑、转型发展复杂艰巨、证监监管“两强两严”等形势，华阳股份统筹生产经营、转型发展、改革创新等各项工作，实现稳中有进、向新向优的发展目标，煤炭稳产保供成效显著，新能源新材料产业实现突破，经营管理、项目建设、科技创新、党建工作等多方面均取得亮眼成绩。 （一）主业根基稳固，生产经营提质增效 华阳股份始终坚守煤炭主业，以“八个专班”建设为抓手，破解生产环节核心难题，连续五年高质量完成省级煤炭稳产保供任务，稳产稳供产量完成率、保供兑现率位居省属企业前列。综合单产、单进水平大幅提升，千米钻机、切顶卸压等新技术成功落地应用。各生产矿井亮点纷呈，瓦斯治理、成本管控等专项工作成效显著。同时，筑牢安全生产防线，践行“安全是管出来的”理念，落地安全“十真”管理体系，应急救援中心成功跻身国家级矿山应急救援队伍名录。（二）转型步伐加快，新兴产业成果丰硕 公司所属产业技术研究总院被认定为省级产学研新型研发机构，为新能源新材料产业发展提供核心支撑，产业转型实现突破性进展。高性能碳纤维领域，全国首条12K小丝束T1000级碳纤维产线在大同投产。钠离子电池领域，多款新产品研发有序推进，电芯合格率稳步提升，外部订单成功落地，钠电煤矿应急电源成为山西唯一入选国家第五批能源领域首台（套）重大技术装备名单的项目，矸山电动重卡试验顺利开展，稳步有序推进与钠电应用端企业的合作。 （三）管理效能提升，改革创新纵深推进 国企改革深化提升行动100%完成，改革进度走在省属企业前列，完成监事会改革；煤矿工区改革强力推进，进一步明晰安全管理责任。出台成本、科技、市场三个竞争力提升方案，精细化管理水平持续提高。科技创新方面，聚焦核心技术攻关，煤巷智能支护项目入选国家煤炭2030重大专项，钠离子电池储能技术相关培育基地获评省