德展健康：2025年年度报告

第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人姜杨、主管会计工作负责人吴玲及会计机构负责人（会计主管人员）陈浪声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议 本年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 本公司已在管理层讨论与分析一节中，描述公司未来发展可能面对的风险及应对措施，敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................1第二节公司简介和主要财务指标.............................................6第三节管理层讨论与分析..................................................10第四节公司治理、环境和社会..............................................37第五节重要事项..........................................................57第六节股份变动及股东情况................................................80第七节债券相关情况......................................................87第八节财务报告..........................................................88 备查文件目录 (一)载有公司负责人姜杨先生、主管会计工作负责人吴玲女士、会计机构负责人陈浪先生签名并盖章的财务报表文本；(二)载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；(三)报告期内在《证券时报》《上海证券报》《证券日报》《中国证券报》及巨潮资讯网披露过的所有公司文件正本及公告的原稿；(四)其他有关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构□适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 □是否 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、主营业务 公司主营业务为药品的研发、生产和销售，在销及在研药品涵盖化药及生物药等。报告期内，公司全资子公司嘉林药业主要从事心脑血管药物的研发、生产和销售，适应症涵盖高胆固醇血症、高血压、心律失常、心绞痛等。历经多年积累，已形成一系列产品矩阵，正在生产和销售的心脑血管药品包括阿托伐他汀钙片（阿乐）、氨氯地平阿托伐他汀钙片（尼乐）、华法林钠片、盐酸曲美他嗪片（奉乐）、盐酸胺碘酮片等，其他领域药品包括泛昔洛韦片（凡乐）、硫唑嘌呤片、羟基脲片、秋水仙碱片和磷酸奥司他韦胶囊等。其中“阿乐”及“尼乐”为公司核心的药物品种，“阿乐”的产品质量、品牌号召力、技术水平及生产工艺均处于市场先进水平，是国内第一个通过阿托伐他汀钙一致性评价产品。“尼乐”亦是同类国内首仿产品。此外，近年公司积极探索新业务，积极涉足生物多肽、工业大麻、医疗服务领域，部分板块已形成终端产品。报告期内，汉肽生物重组Ⅲ型胶原蛋白实现了破皮级规模化生产，武汉维力康心理康复医院已开始运营并取得医保定点资格，海南德澄医康养综合体正在建设中。 报告期内，公司主营业务未发生重大变化。 2、经营模式 报告期内，公司主营药品业务仍实行以经销商+推广商的营销模式，实行“以销定产”的生产模式。各生产部（下属公司）按照经批准的销售计划编制生产计划，生产车间按照生产计划进行生产。 药品业务采购模式，公司根据GMP认证相关要求，严格制定《采购管理规程》《药品生产质量管理规范》《物料供应商管理规程》等一系列相关管理制度，严格把控采购、生产及销售等各个环节。建立健全合格供应商名录，全面实施质量风险管理制度，确保药品质量安全。 药品业务研发模式，公司药品研发以聚焦创新和重磅品种为主，公司嘉林药业药研所、红惠新、汉肽生物研究院以及德义制药负责公司药品研发工作以及对外研发服务工作。公司坚持创新驱动战略，以心脑血管、肿瘤、神经系统及代谢性疾病作为品种开发的主要领域，仿制药以自主开发为主，创新药以自主开发+外部合作开发等模式进行。 除药品业务外，公司生物多肽产品采用代理商代理为主，自营为辅的营销模式，以及以销定产、订单式的生产模式；心理康复医院致力构建线上线下融合的医疗健康生态系统，提供从在线咨询、数字疗法到线下专科诊疗的全链条优质服务。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。 3、主要业绩驱动因素 （1）人口老龄化及心血管病患者数量持续上升 根据国家统计局数据，2020年全国60岁及以上人口为26,402万人，占总人口的18.70%；2025年全国60岁及以上人口为32,338万人，占总人口的23.02%。按照国际标准，中国自2021年起迈入中度老龄化社会，且人口老龄化程度持续加深。根据《中国心血管健康与疾病报告2024》，由于人口老龄化加速以及心血管危险因素流行（包括但不限于肥胖、不良饮食、身体活动不足和吸烟等），心血管病（以下简称“CVD”）仍位居我国城乡居民的首位死因，高于肿瘤及其他疾病。 心血管病危险因素主要包括以下两点： a)血脂异常 根据《中国心血管健康与疾病报告2024》，2015年中国成人营养与慢性病监测（CANCDS）项目调查显示，中国居民总胆固醇（TC）、低密度脂蛋白胆固醇（LDL-C）、非高密度脂蛋白胆固醇（非HDL-C）、甘油三酯（TG）水平较2002年升高。同时，全球1127项人群研究的数据显示，1980年，中国居民的平均非HDL-C水平是全球最低的国家之一，但2018年已达到或超过了许多高收入西方国家的水平。 2012-2015年中国高血压调查（CHS）和2014-2019年中国心血管高危人群早期筛查与综合干预项目（China-PEACE MPP）针对≥35岁成人的血脂异常患病率调查结果相近，分别为34.7%和33.8%。 b)高血压 根据《中国心血管健康与疾病报告2024》，1958-2022年全国范围内的高血压患病率抽样调查表明，高血压患病率整体呈上升趋势。 2020-2022年，“中国居民心血管病及其危险因素监测”项目在31个省（自治区、直辖市）共262个监测点开展调查，对约30万人的初步调查结果显示，18岁及以上居民高血压患病率为31.6%，男性（36.8%）高于女性（26.3%），农村（33.7%）高于城市（29.1%）。随着年龄的增长，高血压患病率呈现快速升高的趋势。 全国范围内的多项高血压知晓率、治疗率和控制率水平调查研究显示，2004—2018年中国18～69岁成人高血压知晓率、治疗率和控制率均呈上升趋势。 （2）健康管理理念持续提升 围绕疾病预防和健康促进两大核心，国务院和健康中国行动推进委员会发布了《“健康中国2030”规划纲要》和《健康中国行动（2019—2030年）》，强调心血管病（CVD）防治主战场由医院逐步向社区转移。国家卫生健康委等14部门联合制定了《健康中国行动—心脑血管疾病防治行动实施方案（2023—2030年）》，目标是到2030年，建立覆盖全国的心脑血管疾病综合防控和早诊早治体系，心脑血管疾病死亡率下降到190.7/10万以下。 《中国心血管健康与疾病报告2024》提出，我国心脑血管共患病的问题突出，未来应积极推动心脑血管共病的医联体建设，提高心脑血管共病防治的知识和技能，进一步提升我国心脑共病防治服务的公平性、可达性及延续性，以积极实现全人群全生命周期健康管理，实现健康中国行动战略目标。 2025年6月，国家卫生健康委等4部门联合印发《关于做好2025年基本公共卫生服务工作的通知》（以下简称“通知”），《通知》明确，2025年基本公共卫生服务经费人均财政补助标准增加5元，达到99元。聚焦“一老一小”和高血压等慢性病患者，结合“儿科和精神卫生服务年”“体重管理年”等重点工作，做好基本公共卫生服务相关健康服务。《通知》要求结合紧密型医联体建设和家庭医生签约服务，强化慢性病患者分级连续健康服务。此外，2025年，安徽、重庆、河北等多地将心脑血管疾病列为需要重点攻关的核心领域，通过鼓励相关药品研发、给予创新药项目资金支持等方式助力心脑血管领域创新发展。 国家“十五五规划”明确提出实施健康优先发展战略，推动服务方向从“以治病为中心”向“以健康为中心”的根本性变革；将心脑血管疾病等慢性病综合防控提升至全新战略高度，并明确要求构建“防、治、康、管”全链条贯通的服务模式；践行“将健康融入所有政策”理念，推动政府、社会、家庭、个人协同发力；明确支持创新药研发，助力实现高水平科技自立自强。为加快建设健康中国，实现《“健康中国2030”规划纲要》主要健康指标进入高收入国家行列打下决定性基础。 （3）依靠良好品牌形象，持续加强产品推广 公司子公司嘉林药业根植中国调/降血脂药物市场二十余年，主打产品“阿乐”为心血管治疗药物国外原研药物立普妥(阿托伐他汀钙片)的国内首仿，并成功树立了“阿乐”等品牌形象。 近年来，公司持续强化品牌建设，开展品牌升级和品质升级工程，与医药零售行业深入合作，定期与百强、大型连锁合作举办患者教育、产品培训、促销交流会等活动，提升公司品牌形象及客户粘性。报告期内，公司产品阿乐成功举办了连锁客户各类中小型培训上千场次，参加培训人次超两万人。 此外，公司持续推动新核心产品“尼乐”销售工作，积极开展市场布局及客户签约，集采中标省份市场覆盖范围进一步扩大。报告期内，公司举办包括科室会、沙龙会、线上病例讨论会等市场活动60场，参与人数超过700人，持续树立“尼乐”品牌形象，并为提升其市场拓展及品牌影响力打下良好基础。同时，公司积极参加展销会等推广活动，以“阿乐”带动“尼乐”，不断提升“尼乐”品牌知名度。 （4）科学优化产业布局，积极推动新业务发展 近年来，公司在聚焦生物医药主业同时，逐步向“药品+医疗+健康”进行深度业务布局，构建具有核心竞争力的健康产业生态。 在药品业务领域，公司持续扩充产品矩阵，并深度