中能电气：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月25日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈添旭、主管会计工作负责人李华蓉及会计机构负责人(会计主管人员)卓敏声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本期归属于上市公司股东的净利润为负值，主要原因、行业发展及公司存在的风险等相关信息，详见本报告“第三节管理层讨论与分析”章节内容，敬请广大投资者关注并注意投资风险。公司的核心主营业务、核心竞争力不存在重大不利变化，公司的持续经营能力不存在重大风险。 本报告中涉及的未来经营计划等相关陈述，不构成对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划与承诺之间的差异，敬请注意投资风险，理性投资。 本公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意下列风险因素：市场竞争风险、应收账款风险、经营业绩增长不达预期的风险、管理风险、核心人员流失风险，具体内容详见“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中的“（四）可能面临的风险及应对措施”，敬请投资者予以关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义....................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标.................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析...........................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................................................31第五节重要事项........................................................................................................................................................45第六节股份变动及股东情况.......................................................................................................................................63第七节债券相关情况..................................................................................................................................................69第八节财务报告........................................................................................................................................................73 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、公司会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、经公司法定代表人签名的2025年年度报告文本原件。 五、其他相关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、主要业务 公司核心主业为“智能电气设备制造”，主要是中压配电柜、高低压成套设备、箱式变电站、电缆附件等输配电开关控制设备的研发、生产、销售，服务客户包括国家电网、南方电网、国铁集团、城市轨道交通及其他央国企、工矿企业等。近年来公司跟随国家“双碳”目标拓展了包括光伏发电、光伏项目EPC、新能源电动汽车充电站的建设运营、新能源储、充产品制造等在内的新能源业务。 2025年是公司深耕细作、持续筑牢“智能电气设备制造”主业根基的一年。面对行业市场竞争加剧、上游金属原材料价格上涨、客户回款周期延长等严峻挑战，公司坚持以提质增效为核心，从横向协同、纵向穿透两个维度，全面聚焦产品、生产、供应链、市场销售等全业务链条。通过深入排查薄弱环节、持续优化内部控制流程、升级管理系统等措施补齐短板、提升效能，不断夯实公司核心竞争力，推动高质量、可持续发展。2025年，公司电网智能化产品实现收入99,911.95万元，占整体营业收入的86.34%。 受行业政策调整及经济环境波动影响，自2024年起公司主动陆续收缩新能源业务规模，强化风险控制。2025年公司持续秉持审慎经营原则，新能源业务处于深度调整、转型重塑阶段，主要聚焦推进既往存量业务的消缺、结算、出清与收尾工作，同时业务开拓方向由光伏领域转向风能领域为主。 2、主要产品及服务 （1）智能电气设备制造 经过二十多年的研究和开发，公司已形成齐全的配电产品系列。公司智能电气设备主要应用于智能电网和轨道交通两大领域，包括中压配电柜、电缆附件、高低压成套设备、箱式变电站等一次设备，一二次融合成套柱上开关、一二次融合成套环网箱等一二次融合产品及预制舱式模块化智能变电站，广泛应用于城市及农村配电系统、铁路电力系统、发电厂及工矿企业配电系统、社会基础设施、医院高校及高端楼宇等下游。 公司始终坚持技术引领与品质优先，报告期内持续聚焦产品核心竞争力提升。研发方面，立足行业前沿，开展标杆产品技术研究，贴合行业发展趋势与客户实际需求，重点围绕产品智能化升级、电压等级提高及性能优化、降本增效等方向开展研发工作。生产方面，推进工厂数字化升级改造，有效提升产品交付效率，实现产品质量精细化、全过程管控，持续提升产品品质。 （2）新能源业务 公司新能源业务包括光伏发电、光储项目EPC、新能源电动汽车充电站的建设运营及新能源储、充产品制造。其中，光储项目EPC为主要收入来源。 3、经营模式 （1）智能电气设备制造 公司已构建完整的“研发—设计—采购—生产—销售—服务”的一体化经营模式，以客户订单为驱动，定制化设计技术方案，精准编排生产计划，及时交付产品，灵活应对市场变化，高效推动业务发展。 研发设计模式：根据市场的需求立项开发，首先对市场需求评估，研读分析产品涉及的各类标准，开发设计适合公司实际情况并能满足市场需求的产品。 采购模式：公司电气设备的主要原材料为各类化工原材料、电气元件、有色金属、黑色金属等。公司设置供应链中心，统筹管理原材料的采购与供应商关系。通过综合评估价格、质量、企业实力等因素，公司与优质供应商建立稳固的合作关系，确保原材料供应的稳定性和高质量，最大限度降低成本。 生产模式：公司智能电气设备制造业务主要客户为国家电网、南方电网、国铁集团、城市轨道交通、工矿企业等行业大客户，因客户所在地的输电量、用户情况、配电方案、智能化等方面需求差异，公司配电产品采取“订单导向，灵活生产”的策略。对于特定订单，公司实施“以单定产”，依据和客户确认好的技术方案、制定生产计划、采购原材料、组织生产，确保产品精准匹配客户需求；对于通用原材料或半成品，公司实施“计划生产”，以提高生产效率和资源利用率。 销售模式：公司智能电气设备目前主要通过直销方式完成，通过投标、商务谈判等方式获取订单，并逐步拓展多种销售模式，以应对市场不断发展变化的需求。公司已构建以客户为中心的研发、设计、采购、生产与销售服务体系，确保产品从研发到交付的每一个细节都符合客户要求。 （2）新能源业务 该板块主要业务为光储项目EPC。公司依托自身技术团队和供应链体系，根据客户需求进行方案设计、采购光伏组件和电池等设备、统筹管理土建施工、电气安装及系统调试等环节，最终确保项目按期并网发电。 4、市场地位 公司是国内领先的输配电设备专业制造商，核心产品涵盖中压配电柜、高低压成套设备、箱式变电站、电缆附件等，广泛应用于城市及农村配电系统、铁路电力系统、发电厂及工矿企业配电系统、社会基础设施、医院高校及高端楼宇等。作为国家电网及铁路系统核心供应商，公司深度参与了“青藏铁路、沪昆铁路、杭州湾跨海大桥、北京大兴国际机场”等多项国家重点电网工程和铁路电气化项目建设，在智能配电设备细分市场建立了显著的先发优势。凭借扎实的技术积累与稳定的产品品质，公司构建了覆盖全国的服务网络，产品远销全球30+国家、地区。 5、经营业绩及业绩变动影响因素 （1）总体经营业绩情况 报告期内，公司紧密围绕“深耕细作行稳致远”关键词展开经营部署，专注生产智造，稳拓市场，加强精细化管理，全力推动年度经营目标落地。 公司合并实现营业收入115,710.46万元，同比增长0.84%。智能电气设备制造业务实现收入99,911.95万元，同比增长29.48%，保持稳定增长；新能源业务尚处于深度调整、转型重塑并开拓新业务的阶段，报告期内主要推进业务结构优化、既往存量业务的消缺、结算、出清与收尾工作，公司针对新能源业务所采取的转型策略致使新能源业务收入同比下滑幅度较大。 公司全年实现归属于上市公司股东的净利润-9,345.76万元，同比下降20.55%，实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润-9,120.22万元，同比下降9.96%。 （2）业绩亏损影响因素 a、坏账准备计提