振华新材：2025年年度报告

公司代码：688707 贵州振华新材料股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是√否 三、重大风险提示 本公司已在本年度报告中详细阐述在生产经营过程中可能面临的相关风险，详情请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分的相关内容。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、大信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人左才凤、主管会计工作负责人向黔新及会计机构负责人（会计主管人员）刘进声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2025年度拟不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。以上利润分配预案已经公司第七届董事会第二次会议审议通过，尚需提交公司2025年年度股东会审议。 母公司存在未弥补亏损 □适用√不适用 八、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 九、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本年度报告中涉及未来计划或规划等前瞻性陈述的，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请投资者注意投资风险。 十、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十一、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否 十二、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十三、其他□适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................7第三节管理层讨论与分析............................................................................................................13第四节公司治理、环境和社会..................................................................................................35第五节重要事项............................................................................................................................58第六节股份变动及股东情况........................................................................................................79第七节债券相关情况....................................................................................................................86第八节财务报告............................................................................................................................87 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他相关资料 六、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 2025年，受市场需求结构性转变、三元材料整体需求增长受限及公司6系高电压材料等新产品尚未形成批量订单，导致产品销量连续下滑，产能利用率处于低位，单位产品的折旧、人工等固定成本及停工损失同比增加。2025年实现营业收入142,846.82万元，同比减少53,267.36万元，下降27.16%；利润总额-45,487.46万元，同比减亏17,526.31万元，减亏幅度达27.81%；归属于上市公司股东的净利润-43,238.51万元，同比增加9,532.12万元，减亏幅度达18.06%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-44,515.91万元，同比增加8,932.81万元，减亏幅度达16.71%。 七、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、非企业会计准则财务指标情况 □适用√不适用 十三、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十四、因国家秘密、商业秘密等原因的信息暂缓、豁免情况说明 √适用□不适用 公司主要客户名称、采购商名称属于公司商业秘密。公司已按照《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》有关规定及公司内控制度要求履行相应豁免披露程序。对于上述信息，公司将以代称等方式进行脱密处理后披露。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明 (一)主要业务、主要产品或服务情况 报告期内，公司持续聚焦新能源电池材料领域，坚持以技术创新为驱动，深度锚定市场趋势与客户核心需求。凭借在单晶制备、多功能界面改性及多元素掺杂正极材料合成等方面的核心技术优势，公司全面推进液态电池与固态电池两大技术路线的正极材料产品布局，已构建起覆盖不同应用场景的多元化产品矩阵。具体业务进展如下： 液态电池体系 1.三元正极材料 1.1中镍高电压6系材料：公司持续推进6系材料的性能改善，应客户需求开发的动力电池正极材料在功率性能和压实密度方面较基准材料均有提升，已通过部分客户认证并实现批量销售。2025年，公司6系产品销量较2024年有较大幅度增长。 1.2高镍三元材料：公司的8系及9系材料聚焦高倍率、高能量密度及高压实等特性，应用场景覆盖长续航新能源汽车、低空飞行器、电动工具、人形机器人等大倍率需求市场，并延伸至高端充电宝领域。其中，应用于电动工具领域的高倍率材料瞬时放电能力达30C。目前，单晶高镍产品已在国内客户端实现批量使用，海外客户正进行吨级测评；多晶产品在海外客户进行百公斤级测试；高压实产品即将进入放量阶段。 1.3固态电解质改性三元材料：公司在6系材料界面改善方面取得突破，开发出固态电解质包覆改性技术，可有效抑制电池产气，显著提升安全性能。采用该技术的6系材料经客户测试，在不掺混其它材料的情况下，电芯可通过针刺、热箱等安全检测，已在数码及二轮车电池等领域实现批量销售。面向低空经济等新兴领域，公司进一步开发了采用厚包覆处理工艺的中镍高电压系列产品，显著改善了高温及高倍率长循环性能，目前已在低空农用无人机领域实现小批量销售。 此外，应用于新能源汽车的最新一代改性三元材料已实现规模化产销，年度累计发货量超百吨，并获得部分客户订货锁单。 1.4高功率三元材料：产品覆盖3系、5系、8系、9系材料，具备高倍率放电性能，兼顾功率密度与循环稳定性，主要面向混合动力汽车、赛车、重型卡车及部分纯电乘用车市场，其中应用于赛车领域的高倍率产品瞬时放电能力达150C。在开发策略上，公司采取“定制化开发”与“前瞻性市场开发”双轮驱动模式：定制化产品已顺利通过客户评估，进入后续合作阶段；自主开发的前瞻性产品已完成向关键客户送样，市场拓展稳步推进。 2.钴酸锂及复合多晶正极材料 公司通过锂预扩散处理、多元素掺杂与梯度包覆等工艺，实现钴酸锂材料循环寿命与能量密度的均衡。其中，4.53V钴酸锂能量密度对标更高上限截止电压的钴酸锂竞品材料，在循环寿命与应用端适配性方面具备一定优势，满足高性能智能手机及便携电源需求，相关产品目前正处于客户端验证阶段。针对电子烟等特殊场景开发的高倍率型钴酸锂，满足超高倍率放电需求，目前已完成客户送样。此外，为平衡性能与成本，公司推出钴酸锂复合多晶三元材料，在保持较高能量密度的同时显著降低原材料成本，产品面向成本相对敏感的消费类电子数码市场，目前客户正进行综合测评。 3.钠离子电池正/负极材料 3.1钠离子电池正极材料：公司已掌握层状氧化物与聚阴离子两大主流技术路线的核心制备工艺，为布局下一代电池技术奠定坚实基础。①层状氧化物路线方面，公司已储备多代产品并实现出货及装车验证。第四代产品通过多元素协同制备高熵材料，实现材料结构重构，同时通过表面包覆改善材料界面稳定性，在容量及循环性能方面获得显著改善，可同时适配高、低电压液态电 池和固态电池体系，进一步提升产品综合竞争力。②聚阴离子路线方面，通过优化粒径级配，提升极片压实密度与电池能量密度，主要应用于UPS启停电池、储能等领域，亦可与层状氧化物材料混合用于中低端电动汽车及重卡领域。目前年产百吨级的聚阴离子钠电正极中试线已基本建成，正全面开展产线评估与验证工作，为后续规模化量产奠定基础。 3.2磷碳负极材料：作为下一代高比能锂/钠电池的关键负极材料之一，磷碳负极具备高容量、高压实、离子传输性能优异及适中的平台电位等优势。依托贵州的磷矿资源优势，公司将其作为重点技术方向进行长期开发、布局。制备工艺方面，公司同步推进固相与液相两条合成路线的研发攻关并取得重要突破，充电容量已达900mAh/g，首次库仑效率提升至80%以上。 固态电池体系 1.中镍高电压三元材料：公司通过“梯度包覆+原位掺杂”复合工艺，有效解决固态电池正极-电解质界面兼容性瓶颈。该工艺在颗粒表面构建多功能界面层，降低界面阻抗，抑制副反应与晶格相变，使中镍高电压材料在4.4V以上高电压下仍保持结构稳定，能量密度接近高镍体系。此外，通过特有的形貌调控技术，进一步优化界面离子传输路径，提升界面相容性与循环稳定性。在上述技术协同作用下，公司中镍高电压材料在固态/混合固液电池中展现出优异的综合性能。目前，部分中镍高电压产品已进入客户端中试验证阶段，满足客户在高电压条件下的循环寿命、倍率性能及安全性能要求。 2.高镍三元材料：公司固态电池体系的高镍三元正极材料以8系、9系高镍产品为基础，针对固态电池在界面相容性、结构稳定性及离子传导效率等方面的特殊需求，持续优化包覆