力源科技：2025年年度报告

公司简称：力源科技 浙江海盐力源环保科技股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是√否 三、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人沈家雯、主管会计工作负责人张时剑及会计机构负责人（会计主管人员）张时剑声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2025年度利润分配预案为:拟以实施权益分配股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.3元(含税)，合计拟派发现金红利4,491,900.00元(含税)，占公司2025年度合并报表归属于上市公司股东净利润的50.25%；不进行资本公积金转增股本，不送红股。 公司2025年度利润分配方案已经公司第四届董事会第三十次审议通过，尚需公司2025年年度股东会审议通过。 母公司存在未弥补亏损 □适用√不适用 八、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 九、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 十、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 十一、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否 十二、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十三、其他□适用√不适用 目录 第一节释义..................................................................5第二节公司简介和主要财务指标................................................7第三节管理层讨论与分析.....................................................15第四节公司治理、环境和社会................................................57第五节重要事项.............................................................83第六节股份变动及股东情况..................................................106第七节债券相关情况........................................................113第八节财务报告............................................................114 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他相关资料 注:公司保荐机构中信证券股份有限公司对本公司的持续督导期已届满，因公司首次公开发行股票募集资金尚未使用完毕，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关规定，保荐机构应继续对募集资金相关事项履行持续督导职责。 六、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、2025年度，公司营业收入28,450.65万元，与上年同期相比下降23.89%，主要系报告期内除盐水处理（含海水淡化）系统设备完工项目减少所致。 2、2025年度，公司利润总额1,497.80万元，与上年同期相比上升3,657.61%；归属于上市公司股东的净利润893.86万元，与上年同期相比上升252.06%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1,195.48万元，与上年同期相比减少亏损1,568.18万元。主要原因系：（1）公司不断优化运营效率，并加强成本控制和管理，2025年度公司的毛利率同比有所上升；（2）公司继续积极强化应收账款的回款管理工作，加大催收力度，根据会计政策转回信用减值损失及资产减值损失。 3、2025年度，公司经营活动产生的现金流量净额11,674.30万元，与上年同期相比上升105.74%，主要原因系收到的经营活动现金流增加及支付其他与经营活动有关的现金减少所致。 4、2025年度，公司投资活动产生的现金流量净额-132.05万元，与上年同期相比上升72.98%，主要原因系购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金减少所致。 5、2025年度，公司筹资活动产生的现金流量净额-6,100.03万元，与上年同期相比下降105.01%，主要原因系短期借款减少所致。 七、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明：□适用√不适用 八、2025年分季度主要财务数据 单位：元币种：人民币 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。√适用□不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、非企业会计准则财务指标情况 □适用√不适用 十三、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十四、因国家秘密、商业秘密等原因的信息暂缓、豁免情况说明 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明 (一)主要业务、主要产品或服务情况 1、主要业务概况 公司自成立以来一直专注于环保领域的先进制造，是一家基于技术创新提供系统解决方案，以具有自主知识产权的专利技术和专有技术为支撑的高新技术企业，主要从事环保水处理系统设备和氢燃料电池发动机系统的研发、设计和集成业务。 公司以省级“高新技术企业研究开发中心”为依托，拥有一支专业的科研团队，专业涉及能源工程、电气控制、自动化控制以及机械工程等领域。公司自设立以来一直十分重视自主研发与技术创新，秉持科技创新理念，正在通过自身高质量发展与技术创新带动生态环保技术革新，力争成为行业前列的科技型企业。截至2025年12月31日，公司研发人员占比20.00%，并拥有72项授权专利，其中发明专利39项，实用新型专利33项，另有16项软件著作权。 公司是“国家专精特新‘小巨人’企业”和“浙江省隐形冠军企业”，其中，公司的“浙江省力源科技水处理技术及装备企业研究院”被浙江省科学技术厅认定为“省级企业研究院”。作为国家高新技术企业，公司坚持自主创新和对外合作双轮驱动，充分利用和整合内外部资源，加强与科研院所、高校的技术合作以进一步加快行业科研技术的产业化。公司被中国检验检测学会认定为《分布式质子交换膜燃料电池发电系统》(T/CITS158-2024)、《高温质子交换膜(HT-PEM)氢燃料电池系统(T/CITS169-2024)》团体标准起草单位，被中国核学会高温堆分会授予“高温气冷堆设备卓越供应商”荣誉。2025年，公司“长航时低空飞行器混合能源动力系统研发”项目成功入选浙江省科学技术厅2026年的“尖兵领雁+X”科技计划，为公司在氢能与低空经济融合发展的技术研发奠定了坚实基础。 公司的产品获“浙江省装备制造业重点领域省内首台（套）产品”、“2024年度浙江省首台（套）装备”、“2025年度浙江省首批次新材料”、“浙江省科学技术成果”、“浙江制造精品”和“嘉兴市科学技术一等奖”等荣誉。 公司在国内核电和火电行业水处理领域具有较高的市场知名度以及市场竞争力，是国内极少数能够提供满足核电厂生产要求的凝结水精处理设备的供应商，在国内核电和大型火电项目凝结水精处理系统领域处于相对领先地位。截至2025年底，公司已经成功为中核集团、中广核集团、国电投集团、国家能源集团、华能集团、华润集团、大唐集团、中煤集团以及各大地方发电集团提供了数百套水处理项目的系统研发、设计、集成等服务。海外业务方面，公司自2010年开始进入海外市场，并积极参与国家“一带一路”建设，公司水处理系统已应用到南美、东南亚、南亚、中东、欧洲等市场，代表性项目包括：委内瑞拉中央电厂1×660MW机组、越南沿海一期火力发电2×622MW机组、印尼宏发韦立氧化铝公司热电厂、恒逸石化文莱PMB石油化工电站、巴基斯坦卡拉奇K-2/K-3核电2×1000MW机组等项目。 在氢燃料电池发动机系统领域，公司坚持技术创新，巩固在高性能、高可靠性、长寿命、强环境适应性和高经济性的氢能技术和专业知识方面的优势。公司自主研发设计的HYPSR-01燃料电池系统（62kW）、HYPSR-02燃料电池系统（60kW，公交用）、HYPSR-03燃料电池系统（112kW）、HYPSR-04燃料电池系统（70kW）、HYPSR-07燃料电池系统（120kW）、HYPSR-06燃料电池系统（235kW）在发动机性能、发动机额定输出功率等方面均已通过国家新能源汽车质量监督检验中心的检测。公司自主设计研发生产的氢燃料电池发动机系统配套的厦门金龙、厦门金旅客车已入选工信部新能源汽车推广应用推荐车型目录。2023年，公司燃料电池电堆自动化产线投入使用，并成功交付17套HYPSR-04型号的70kW车载系统。截至目前，这17台公交车持续运行时间已超两年，总行驶里程超过100万公里，氢气平均消耗为3.7kg/百公里，低于行业内平均的5kg/百公里，在助力公共交通节能环保转型方面展现了一定优势。公司研发的300kW电堆产品采用低铂、高性能膜电极、高耐久超薄双极板，高性能电堆设计与水管理技术，可以满足多场景下动力系统 的应用需求。报告期内，公司的膜电极、电堆检测服务已形成收入，其中膜电极在目标市场获得较大认可，市场接纳度较高，可为公司未来的业务拓展和收入增长奠定相关基础。 在氢燃料电池分布式发电系统应用方面，围绕模块化、智能化、稳定耐久、可靠性四大关键性能，公司开发了集装箱式发电模块，其额定功率为500kW，输出10kV交流电。该模块结合变压设备和储能单元可灵活实现从500kW到1MW的分布式发电弹性容量部署，具有标准化生产、一体化运输、现场施工简单的特点。 公司不断拓展氢燃料电池领域细分市场，新增开放式和封闭式风冷电堆，功率涵盖：300W-3kW。自主研发风冷膜电极，性能处于行业领先水平，满足客户对高性能及定制化的需求。 除了氢燃料电池应用外，公司还积极向产业上游制氢储能方向不断研究探索，并取得进展。在电解槽行业，碱性水电解槽作为绿氢生产的核心设备在国内占据主导地位。在碱性电解槽中，阴极产生H₂，阳极产生O₂，需要用隔膜将H₂、O₂严格地隔离开来。隔膜质量的好坏，直接决定了H₂、O₂的纯度和电耗问题。作为电解槽最关键的零部件之一，隔膜的国产化进度相对较慢，经公司研发团队长期的技术攻关，公司自