日出东方：日出东方控股股份有限公司2025年年度报告

公司简称：日出东方 日出东方控股股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 公司负责人徐新建、主管会计工作负责人徐忠及会计机构负责人（会计主管人员）黄业刚声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 四、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司第六届董事会第五次会议审议决定，公司2025年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.45元(含税)，不送红股，亦不进行资本公积金转增股本。以上利润分配预案尚需提交公司2025年年度股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 五、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 六、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否七、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否八、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 九、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险。公司已在本报告中描述了可能面对的相关风险，具体内容详见本年度报告第三节管理层讨论与分析中“可能面对的风险”部分。敬请投资者注意投资风险。 十、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..................................................................5第二节公司简介和主要财务指标................................................5第三节管理层讨论与分析.....................................................10第四节公司治理、环境和社会.................................................32第五节重要事项.............................................................47第六节股份变动及股东情况...................................................58第七节债券相关情况.........................................................65第八节财务报告.............................................................66 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 五、公司股票简况 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 □适用√不适用 十三、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）公司主要业务 公司主要业务有三大板块，分别为清洁能源热能应用板块（空气能热水和采暖、太阳能热水和采暖）、清洁能源电能应用板块（分布式光储热一体化业务）及厨电板块。 清洁能源热能应用板块产品主要包括空气能热泵及地源热泵产品、太阳能光热产品，广泛应用于家用热水、工商业集中供热、清洁供暖及工农业烘干等场景；清洁能源电能应用板块包括储能业务和光伏业务。 公司通过自主创新及国内外资源合作，专注于清洁能源采暖和热水领域，为客户提供从热水到热能（供热采暖）的整体解决方案和从咨询设计、施工安装到投资运维等一条龙、一站式综合能源服务；公司同时致力于成为光伏电站、储能电站、充电桩、光储充集成电站的供应商以及低碳系统解决方案的领先企业。 公司储能板块专注于储能系统研发、生产、销售与服务，核心产品覆盖户用储能、工商业储能、大型储能系统及配套储能钣金结构件，主要用于家庭电力备电、工商业峰谷套利/削峰填谷、新能源电站并网储能，为全球用户提供安全、高效、可靠、绿色低碳的清洁能源存储解决方案。伴随全球光储一体化趋势持续深化，户用储能与大型工商业储能需求迎来双向同步释放，两大细分赛道依托差异化的应用场景、盈利逻辑与运营模式，已形成成熟完备的业务体系，共同构成公司用户侧储能业务发展的核心支柱。 厨电板块产品包括吸油烟机、燃气灶具、集成灶、净水机、电热水器、燃气热水器、消毒柜、嵌入式电烤箱、蒸汽炉、微波炉、蒸烤一体机、洗碗机、垃圾处理器等，通过多种厨电家电产品组合为用户提供“个性化、集成化、智能化”家居家电解决方案和服务。 （二）公司的经营模式 1.采购模式 公司采购模式为集中采购与分开采购并存的模式。大宗物料采用集中采购的模式，由公司总部采购部门统一负责，通过规模效应降低采购成本，增强与供应商的议价能力，同时确保物料的质量和供应的稳定性；辅助物料或非关键零部件等采用分开采购的模式，由公司各独立经营体或业务部门根据实际需求进行采购，通过快速响应市场变化，满足个性化需求，减少库存积压。 2.生产模式 传统的太阳能产品及储能产品，公司主要采用“以销定产”的生产经营模式，按需生产，有效降低库存，减少资金占用，保证现金流，降低经营风险；空气能产品及厨电产品主要采用“订单和备货相结合”的生产经营模式，综合考虑客户需求，安排生产，缩短生产周期，保证按时交货。 3.销售模式 传统的零售太阳能及空气能产品采用以线下经销商代理制为主、线上销售为辅的销售模式，线下公司通过将产品销售给全国各地的经销商，再由经销商以设立专卖店的形式进行批发或者零售，线上主要通过天猫、京东、苏宁等渠道销售；太阳能及空气能的工程项目，一般由工程代理 商负责项目的履约，少量项目采用直单方式合作；厨电产品线上采用“公司直营+运营商模式”相结合、以直营为主的销售模式，线下采用“代理制+直营”相结合、以代理制为主的销售模式。 4.研发模式 公司研发采用自主创新和开放合作相结合的研发模式，以“定制化、集成化”为技术发展路线，注重研发资源投入，注重产品和技术革新，满足多样化市场需求，引领行业技术进步和发展。日出东方拥有较强的自主研发实力，公司设有太阳能、空气能、光储应用、厨电等研发创新平台，通过内部研发团队的不断努力，持续推动产品技术的升级和创新。公司与国内外知名科研机构、高校和企业开展多项合作，共同推动新技术、新材料的应用和新产品的开发。公司坚持市场导向的研发策略，通过市场调研和分析，把握行业趋势和客户需求，确保研发成果能够贴近市场、满足客户需求。日出东方在清洁能源领域具备较强的系统集成能力，能够将空气能、太阳能、光伏及储能等多种能源形式进行有机结合，为用户提供清洁能源供热、供电的综合解决方案，有助于提升产品的综合性能和市场竞争力。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 1.空气能行业 2025年，空气源热泵行业处于调整与机遇交织的关键发展阶段，行业整体呈现“止跌筑底、结构优化”的核心特征。根据产业在线的统计数据，2025年我国空气源热泵销量为354.96万台，同比下降3%，其中出口108万台，同比增长28%。虽然总销量小幅下滑，但是受产业结构优化以及均价提升影响，全年市场规模达300-350亿元，同比增长约15%，行业从规模扩张向质量提升转型的趋势凸显。市场格局层面，行业集中度持续提升，头部企业凭借资源、技术及渠道优势，持续抢占市场份额，“技术创新+场景深耕”已成为企业构建核心竞争力的关键抓手，行业洗牌进程进一步加速。 分市场维度来看，内销市场呈现显著结构性分化特征，不同应用领域表现差异较大： 工业应用领域成为行业核心增长引擎，2025年该领域收入规模同比增长25%，业务覆盖余热回收、高温烘干、工艺加热等多个工业场景，凭借节能降耗、环保合规的核心优势，渗透率持续提升，成为拉动内销市场增长的关键力量。 家用领域受房地产行业持续低迷的传导影响，需求端承压明显，国内户用热泵市场规模同比下滑16.7%，短期内仍面临需求复苏乏力的压力，行业内家用领域企业加速向差异化、高端化转型以应对市场波动。 出口市场表现亮眼，成为行业整体增长的重要支撑，海外市场需求的持续释放，有效对冲了内销家用市场的下行压力，头部企业加速布局海外市场，推动产品出口结构优化，进一步提升我国空气源热泵行业的全球竞争力。 2.太阳能热利用行业 2025年中国太阳能热水器行业延续调整态势，呈现总量微降、内销筑底、出口逆势增长的结构性分化特征。根据太阳界智库数据中心提供的资料显示，2025年，全国太阳能热利用集热系统总销量1662万㎡，与2024年1792万㎡同比下降7.62%；其中真空管型太阳能集热系统销量为 1265万㎡，与2024年同比下降9.45%；平板型太阳能集热系统销售397万㎡，与2024年同比增长0.72%。我国2025年生产太阳能集热器类型中，真空管型占比76.1%，平板型占比23.9%。产业在线的数据也验证了以上数据的可靠性，根据其统计的数据，2025年行业总销量599.4万台，同比下降1.44%，较2024年7.44%的降幅大幅收窄，下行趋势显著放缓，行业进入触底企稳阶段。 分市场看，内销市场持续承压但边际改善，2025年内销量491.40万台，同比下降3.40%，降幅较2024年的5.87%收窄2.47个百分点，国内需求筑底信号明确；内销占总销量比重降至82.0%，较2024年进一步下滑，国内市场拉动作用持续减弱。出口市场成为行业唯一增长引擎，2025年出口量108.01万台，同比增长8.58%，结束2024年14.73%的下滑态势，出口占比提升至18.0%，创2018年以来新高，海外清洁能源需求与中国产品成本优势成为核心驱动。 从行业周期看，2025年是行业从深度调整向存量博弈转型的关键节点，内销受空气源热泵等替代产品冲击、城市安装限制等因素影响持续萎缩，出口则凭借产业链优势在东南亚、中东等市场实现突破。行业加速出清，头部企业集中度持续提升，产品向高端化、工程化、多能互补方向转型。 3.厨电行业 2025年中国厨电行业进入深度调整期，受宏观经济、地产调整及政策导向影响，呈现“全品类承压、结构分化加剧”特征，国补政策支撑有限，行业面临需求透支、动能切换挑战，洗牌与品质竞争并行。 奥维云网数据显示，2025年厨卫全品类零售额1613亿元（同比-8.5%），零售量8977万台（同比-5.3%），量额双降。细分品类中，油烟机、燃气灶零售额分别349.亿元（-3.6%）、194.5亿元（-4.9%），均价微增但需求乏力；品需厨电呈现结构性分化，洗碗机、净水器零售额分别为127.3亿