崧盛股份：2025年年度报告

深圳市崧盛电子股份有限公司 2025年年度报告 2026-037 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人田年斌、主管会计工作负责人谭周旦及会计机构负责人(会计主管人员)刘国英声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 一、业绩亏损的具体原因 报告期公司实现归母净利润-396.03万元，同比增加65.78%，报告期公司净利润亏损的主要原因为： 1、本期公司储能核心部件业务实现商业化落地及批量销售，但由于储能核心部件产品技术壁垒较高、需要持续投入的研发费用较高，报告期公司储能子公司研发费用同比增加20.00%，导致报告期公司储能子公司仍处于亏损状态，对公司合并报表归母净利润产生-2,500.30万元的影响额。 2、报告期内公司存续可转债对公司财务费用的影响金额为1,766.25万元。 3、报告期受国际贸易壁垒及地缘政治冲突影响，海外市场植物照明等特种照明市场需求复苏不及预期，导致报告期公司整体LED驱动电源业务发展不及预期，产品销售均价持续下滑，压缩公司LED驱动电源产品毛利空间。 二、主营业务、核心竞争力、主要财务指标是否发生重大不利变化，是否与行业趋势一致 报告期公司主营业务仍为LED照明驱动电源业务，随着公司储能核心部件业务的逐渐起量，后续储能核心部件业务将成为公司第二增长曲线。 报告期公司业绩表现与行业趋势一致。报告期公司核心竞争力、主要财务指标无重大不利变化。 三、所处行业景气情况，是否存在产能过剩、持续衰退或者技术替代等情形 报告期公司所主营的LED照明驱动电源业务受国际市场形势波动影响，下游市场需求释放放缓，行业进入成熟期，不存在产能过剩、持续衰退或技术替代情形。 四、持续经营能力是否存在重大风险； 公司持续经营能力不存在重大风险。 五、对公司具有重大影响的其他信息 报告期公司通过投资并购补充公司在智能控制、软件控制方面的短板，并开始布局新一代照明驱动电源研发。此外报告期公司战略投资航空航天及机器人谐波减速器，布局高性能传动与驱动组件等先进制造领域，在现有业务稳健发展的基础上，布局新的具备较好市场前景的细分领域，有利于保持公司业务发展动力。 六、本公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意下列风险因素 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求： 受国际贸易环境复杂多变因素扰动，2025年全球照明市场需求整体趋缓，中国对美国出口额大幅缩减，中国照明产品对美出口占比从2018年的30%下滑至2025年的不足20%，出口占比下滑约10%，中国照明产品全球贸易格局已发生巨大转变，后续随着全球产业链结构的不断重组及贸易壁垒政策的盛行，中国LED照明产业链将面临需求区域分化、不同区域产品需求差异变化及供应链全球化等市场变化，若LED照明产业链参与者不能及时调整产品竞争策略及市场策略，将可能面临业绩大幅下滑风险。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................2第二节公司简介和主要财务指标.................................................8第三节管理层讨论与分析.......................................................12第四节公司治理、环境和社会...................................................41第五节重要事项...............................................................57第六节股份变动及股东情况.....................................................73第七节债券相关情况...........................................................79第八节财务报告...............................................................82 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）2025年年度报告全文及摘要。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 □适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据是□否追溯调整或重述原因会计政策变更 执行《监管规则适用指引——会计类第5号》关于可转换公司债券相关会计处理的规定 根据证监会于2025年7月18日发布《监管规则适用指引——会计类第5号》规定，企业在发行并初始确认可转换债券时，若该可转换债券作为复合金融工具、其金融负债成分的计税基础等于债券票面金额并产生应纳税暂时性差异的，该应纳税暂时性差异实际来自于可转换债券中的权益工具成分，不满足递延所得税负债豁免确认条件，因此企业应就该应纳税暂时性差异确认递延所得税负债并将其影响计入所有者权益。后续计量时，随着可转换债券金融负债成分相关折价的摊销，相关递延所得税负债的变动金额计入当期损益。 本公司对发行的可转换公司债券权益成分对应的应纳税暂时性差异确认递延所得税负债，采用追溯调整法进行会计处理。 本公司执行该规定的主要影响如下： 单位：元 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 六、分季度主要财务指标 单位：元 □是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 适用□不适用 公司其他符合非经常性损益定义的损益项目为代扣代缴个人所得税的手续费返还。 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求 报告期公司主要围绕电源及储能核心部件业务开展经营，其中LED照明驱动电源业务报告期持续稳健发力，储能核心部件业务实现规模化落地及收入大幅突破，此外报告期公司针对商业航天及机器人核心部件进行战略投资，同时围绕数字电源外延并购智能照明控制子公司芯神科技及投资设立数据中心供电整体解决方案子公司崧盛亿麦，围绕数字电源+储能核心部件战略发展方向，补短板投技术。报告期公司实现整体营业收入95,641.83万元，同比增加8.25%，实现归母净利润-396.03万元，同比增加65.78%。 1、LED照明驱动电源业务 （一）主要产品及其用途 公司为LED照明领域领先的中、大功率LED驱动电源制造商，产品覆盖22W-1800W全功率段，公司LED驱动电源产品主要供应下游LED照明生产厂商用于制造中、大功率LED照明产品，终端产品主要应用于城市路桥、高速公路、隧道、机场等大型户外LED照明设施，工业厂房、仓库等工商业LED照明设施，植物工厂、垂直农场、温室补光、大棚种植等植物LED照明设施，以及体育场馆、石油开采、炼油化工、渔业水产等专业场景LED照明设施。公司生产的中、大功率LED驱动电源产品可广泛应用于户外照明、工业照明、商业照明、植物照明、专业照明等LED照明领域。 公司主要LED照明驱动产品: （二）产品市场地位及竞争优劣势 公司所主营的LED驱动电源产品作为LED照明产品的核心部件，主要是与LED光源、壳体等配套组合成为LED照明产品，匹配用于户外照明、工商业照明、植物照明、专业照明等应用领域。由于终端产品需要应对严苛的环境要求，对LED驱动电源的技术水平、生产质量、产品可靠性等要求较高，使得该领域技术门槛较高，业务主要依靠研发和产品驱动。 随着LED照明行业发展成熟度的不断提高，目前LED照明驱动行业市场竞争充分，公司作为国内领先的具备数字化及规模化制造能力、顶尖研发创新及独立验证能力、国际化运营及服务能力的LED照明驱动电源制造商，在国内以大功率产品为主的、独立的LED驱动电源企业中，公司的营业收入规模处于行业前列的位置。 公司作为国内中、大功率LED驱动电源产品的主要制造商之一，为应对全球贸易格局变化，公司通过实施全球化战 略实现公司产品的海外扩张，相比海外知名百年照明企业及照明驱动企业，公司在品牌优势、全球化市场及产能布局方面仍存在提升空间。 （三）主要的业绩驱动因素及业绩变化情况 2025年，全球经济复苏波动、贸易壁垒增多，公司所处的全球LED照明市场经历外部环境及需求双重波动，导致报告期公司实现LED驱动电源销售收入86,505.08万元，同比下降0.53%；LED驱动电源毛利率为25.28%，同比上升0.75%。 报告期内公司LED照明驱动电源业务主要业绩变化因素： （1）工商业照明、户外照明需求稳健 尽管国际局势动荡，LED照明行业需求复苏不及预期，但受能源成本高企及新法规政策推动，海外存量市场LED照明设备替换需求及新建安装市场需求仍呈现稳健释放，同时随着市场对高光效、智慧照明等高附加值产品需求的比重提升，工商业智慧照明市场需求上升，报告期公司工商业LED驱动电源实现营业收入43,102.85万元，同比提升16.99%。 （2）欧亚市场成为国内照明产品主要出口区域 2025年我国对欧洲市场照明产品出口额约130亿美元，同比下降约3%，约占我国照明产品出口总额26%，较去年同期提升2个百分点。2025年，我国对亚洲市场照明产品出口额约175亿美元，同比下降约12%，约占我国出口总额35%，较去年同期下降1个百分点。而美洲区受贸易壁垒影响，2025年我国对北美市场照明产品出口额约108亿美元，同比下降约22%，约占我国出口总额22%，较去年同期下降3个百分点。欧亚市场正逐渐成为我国照明产品主要主力市场，2025年我国照明产品出口欧亚市场占比合计已达61%。 2025年公司LED驱动电源外销收入占LED驱动电源整体收入的比重为14.84%，其中欧洲、亚洲收入占LED驱动电源外销收入比重达到58.90%，与行业出口情况保持一致。 （3）数字化智