阿科力：无锡阿科力科技股份有限公司2025年年度报告

公司简称：阿科力 无锡阿科力科技股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、致同会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人朱学军、主管会计工作负责人冯莉及会计机构负责人（会计主管人员）冯莉声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2025年度合并报表归属于上市公司股东的净利润为-35,202,351.14元，期末母公司未分配利润为260,111,134.10元。 经董事会决议，综合考虑公司所处行业发展现状、公司经营情况、中长期战略规划及未来资金需求等因素，为保障公司可持续发展，公司拟定2025年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。 上述方案已经公司第五届董事会第八次会议审议通过，尚需提交公司2025年年度股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的行业、经营等风险，敬请查阅第三节管理层讨论与分析中“可能面对的风险”部分内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................7第三节管理层讨论与分析............................................................................................................14第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................46第五节重要事项............................................................................................................................62第六节股份变动及股东情况........................................................................................................80第七节债券相关情况....................................................................................................................87第八节财务报告............................................................................................................................88 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 五、公司股票简况 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 √适用□不适用 1、营业收入较上年同期上涨4.32%，主要原因为：光学产品原材料价格上涨，光学产品售价随之上涨导致主营业务收入较上年略有上涨。 2、归属于上市公司股东的净利润及扣除非经常性损益的净利润较上年同期下降主要原因为：对比上年聚醚胺市场竞争更为激烈，产品价格一直处于低位；光学产品主要原材料上涨幅度大于产品售价上涨幅度，导致毛利率较上年下降；另一方面本年股权激励计提股份支付费用导致费用增加。 3、经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降，主要原因为：本年度子公司支付上年代收代付补贴款；支付到期敞口承兑多于上年同期；给予信用良好客户延长信用账期。 4、基本每股收益及扣除非经常性损益后的基本每股收益下降的主要原因为：本年度公司净利润下降所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十三、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十四、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 无锡阿科力科技股份有限公司自成立以来一直专注于高端化工新材料的研发、生产与销售，主要产品包括聚醚胺、光学级聚合物材料用树脂、高透光材料（环烯烃共聚物（COC））等，广泛应用于风电叶片、油气开采、复合材料、汽车涂料、新型环保涂料、光学镜头、药品包装等领域，是国内聚醚胺及高端光学材料领域重要供应商，也是国内少数实现环烯烃共聚物（COC）产业化的企业。 公司坚持自主研发与技术创新，建立以市场需求为导向的研发体系；采用“以销定产、合理备货”的生产模式，实行标准化与柔性化生产相结合；采购通过集中采购、长期合作等方式保障原材料供应稳定；销售以直销为主、经销为辅，深耕国内外重点核心客户，积极拓展海外市场，公司与兰科化工、斯伦贝谢、立邦、PPG等知名企业建立长期合作关系，利用产品质量、价格、供货速度和服务等优势来积极参与市场竞争。在稳固现有产品目标市场的情况下，公司加快新产品研发，拓展产品的应用领域，促进销售稳定增长。 报告期内公司产能布局实现重要突破，全资子公司潜江生产基地一期项目进入试生产阶段，新增聚醚胺、高耐热树脂等产能，为公司规模提升、成本优化、产品升级奠定基础。环烯烃共聚物（COC）业务实现产业化突破，生产线稳定运行并实现下游客户少量供货，标志公司在高端光学及医药包装材料领域形成进口替代完成重要一步。业务结构持续优化，公司在巩固传统优势业务的同时，加大高附加值、高成长赛道投入，推动产品结构向高端化升级。积极布局海外市场，通过成立香港子公司拓展海外业务，提升全球化运营能力。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 公司自成立以来，一直专注于研发及生产各类化工新材料产品，如聚醚胺、光学级聚合物材料用树脂、高透光材料等。通过不断自主创新，公司凭借完善的化工基础设施、自行研发的专利技术以及丰富的生产工艺流程控制经验，成为国内领先的规模化生产聚醚胺、（甲基）丙烯酸异冰片酯、环烯烃共聚物（COC）的科技型企业。 聚醚胺行业情况 聚醚胺又称端氨基聚醚，是一种主链为聚环氧乙烷、聚环氧丙烷或其嵌段共聚，且端羟基被氨基取代的聚合物。 聚醚胺化学式 聚醚胺可通过聚乙二醇、聚丙二醇或者乙二醇/丙二醇共聚物在高温高压下氨化得到，选择不同的聚氧化烷基结构可调节聚醚胺的反应活性、韧性、粘度以及亲水性等一系列性能。聚醚胺具有稳定性好、不易白化、固化后光泽度好及硬度高等优点，且能溶解在水、乙醇、烃类、酯类、乙二醇醚及酮类等溶剂中。 聚醚胺产业链 聚醚胺行业的产业链可分为上游原材料供应商，中游聚醚胺制造商，下游化学品制造商以及终端客户风电、油气开采、建筑、胶黏剂、纺织品处理等应用企业。2025年，国内聚醚胺生产企业包括万华化学、隆华新材、正大新材料、阿科力、晨化股份、皇马科技等，年生产能力超过20万吨。 据沙利文统计，中国聚醚胺市场多年来稳步增长，从2016年的4.22万吨增长至2020年的10.14万吨，复合增长率为24.50%。此外，据沙利文预测，2025年我国聚醚胺销售规模将达到14.8万吨，较2020年增长4.66万吨，2020-2025年复合增长率为7.86%。 聚醚胺可应用于下游国家产业政策重点支持的行业，主要用于风力发电等新能源行业和高速铁路、海洋工程等建筑行业，其中风力发电是聚醚胺最大下游应用领域。 2017-2025年我国风力发电用聚醚胺需求量（万吨） 此外，聚醚胺还可用于生产地坪固化剂、水性涂料、缩脲防水材料及美缝剂等建筑行业所需材料。根据弗若斯特沙利文预测，我国建筑行业用聚醚胺需求量将由2020年的2.5万吨上升至2025年的5.9万吨，年复合增长率可达15.39%；我国胶黏剂行业用聚醚胺需求量将由2020年的0.5万吨上升至2025年的1.3万吨，年复合增长率可达17.26%。 光学级聚合物材料用树脂行业概况 公司光学级聚合物材料用树脂产品为丙烯酸异冰片酯和甲基丙烯酸异冰片酯，是国内最主要的生产企业，其主要应用于汽车涂料领域。光学级聚合物材料用树脂主要生产企业均为日本企业，包括日本三菱化学、日本触媒、日本协和化学等，其市场占有率超过六成。汽车主要由大量金属材料（面板、底盘、发动机、各结构件等）构成，各部分金属材料均需喷涂相应的涂料，而不同部位的金属材料对表面涂料的性能与质量方面的要求有着较大差异。 公司（甲基）丙烯酸异冰片酯凭借其光泽感、高硬度等优点，广泛应用于各类高端汽车的表层涂料。随着汽车工业对汽车整体美学的不断投资与技术改进，对高品质汽车表漆的市场需求不断提 高，公司产品应用还有进一步扩展的空间。与传统汽车相比，新能源汽车涂层将更趋向于定制化与个性化，其对涂料功能性的要求亦越高。因此，新能源汽车行业的持续发展亦为汽车涂料行业带来新的市场需求。根据中国汽车工业协会数据，2025年我国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649.0万辆,同比分别增加29%和28.2%。此外，根据发改委发布的《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，国家鼓励新能源汽车产业高质量可持续发展，加快建设汽车强国。 环烯烃聚合物（COC/COP）行业情况 环烯烃聚合物（COC/COP）是由烯烃与环烯烃共聚或环烯烃单聚形成的具有一系列优良性能的光学级材料。其中，COC是由烯烃与环烯烃单体共聚而成，COP是由环烯烃单体单聚而成。COC/COP具有透明性高、双折射率小、生物相容性好、绝缘性强以及可以提高乙烯的耐热性等优良特性，被广泛应用于光学、包装、医疗等领域。目前，COC/COP的生产主要由瑞翁公司、宝理塑料、三井化学、JSR等日本企业垄断，中国COC/COP依赖进口。 COC/COP是我国政府大力支持发展的高分子化工材料。在科技部发布的《“十四五”国家重点研发计划“高端功能与智能材料”重点专项2021年度项目申报