信隆健康：2025年年度报告

2025年年度报告 股票简称：信隆健康 证券代码：002105 住所：深圳市宝安区松岗街道碧头社区碧腾路1号二零二六年四月二十四日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人廖学金、主管会计工作负责人邱东华及会计机构负责人（会计主管人员）周杰声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展陈述，属于计划性事项，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险，并且理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司未来发展战略和经营目标的实现可能存在宏观经济环境和市场格局变化、成本上涨压力、汇率变动等风险，敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................1第二节公司简介和主要财务指标................................................5第三节管理层讨论与分析......................................................9第四节公司治理、环境和社会..................................................55第五节重要事项.............................................................86第六节股份变动及股东情况....................................................94第七节债券相关情况..........................................................99第八节财务报告.............................................................100 备查文件目录 一、经公司法定代表人签名的2025年年度报告文本原件。 二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 三、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 四、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司的主营业务为研发、生产、销售自行车零配件（自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉、碟刹等），运动器材，康复辅助器材，铝挤型锻造成型（制品），管料成型加工等。公司以销定产，日常经营多采取推广量大且通用的主力产品和接受客户订单的方式安排生产，故生产量与销售量基本相当。公司在中国华南和华北这两个重要自行车产业基地分别设立了深圳信隆和天津信隆，为了应对越来越严苛的反倾销政策在越南设立了越南信友。 公司自行车零配件的主要产品线覆盖低档铁制品和中档铝制品两个主要需求量阶段，运动器材以轮式运动车(如电动滑板车)为主，康复器材以轮椅（手动和电动）为主，且一直以ISO9001 2008版作为执行标准，推广TPS流线化作业管理，与国内外专业培训机构合作，使公司整体技术、管理水准处于行业领先地位。产品远销台湾、欧、美等世界大多数国家、地区和主要消费市场。 报告期内，公司生产经营稳定，主营业务没有发生重大变化。 二、报告期内公司所处行业情况 自行车零配件业务 （一）2025年宏观市场经济景气度 2025年自行车零配件市场整体呈中国稳健增长、国际分化复苏态势，核心驱动来自电动化、轻量化、智能化，政策与贸易规则成为重要变量。 1、国内市场分析 （1）市场规模与增长 依据贝哲斯咨询和博研咨询机构数据，2025年规模约1270亿元，同比增6.8%；2020-2025年复合增速约7.5%，低于国际高端市场但更稳健。 结构：电动自行车核心部件（电机、电池、控制器）增速14.3%；智能配件（传感器、GPS定位）增速34.5%；传统配件增速约3%-5%。 （2）宏观影响因素 A．货币政策：适度宽松，制造业中长期贷款加权平均利率降至3.1%（央行国家统计局宏观数据），利好中小企业扩产与研发投入。 B．市场需求：通勤与休闲升级，一线城市高端配件消费增15%+；共享单车运维需求稳定，模块化配件规模约60亿元，增26.3%。（依据艾瑞咨询机构）。 C．产业趋势：长三角、珠三角占产能72%；中西部投资增47%；碳纤维、钛合金应用扩大，3D打印技术加速渗透。（中国自行车协会） D．政策法规：9月实施电动自行车新国标（GB17761-2024），规范电池、制动等安全标准，淘汰落后产能，推动合规配件需求增20%+。 E．数据对比（亿元人民币）（依据中国两轮自行车、电动自行车产业发展年度报告2025） 2、国际市场分析 （1）市场规模与增长 依据Grand view Reserch/Statista数据：2025年全球约318亿美元，同比增8.3%；欧洲（38.6%）、北美（28.9%）、亚太（34.6%）为核心区域。 A．依据CONBICY(欧洲自行车联盟)和ZIV(德国自行车工业协会数据：欧洲电动自行车渗透超60%，传动与轻量化部件需求增14.8%；德国、荷兰补贴最高1200欧元/辆。 B.依据BPSA(美国自行车协会2025)基建和市场报告显示：北美新建2.5万公里车道，高端碳纤维轮组与电子变速增11.4%，SRAM等加大创新投入。 C.新兴市场：印度、东南亚增10%+，中低端配件需求旺盛。（依据SABIC东南亚自行车工业联盟和IBMA印度自行车制造商协会） A.货币政策：美联储降息至2.5%-2.75%，欧洲央行维持3.0%，提振消费与投资；新兴市场汇率波动，影响采购成本。B.市场需求：高端化明显，碳纤维车架规模15.8亿美元；智能变速渗透率至12%；电动化带动电机、电池需求增长10.3%。（依据Wiseguy report报告）C.产业趋势：轻量化、智能化、环保化。D.政策法规：欧盟反倾销调查持续，企业加速东南亚布局。（依据天津自行车电动车行业协会2025数据） E.数据对比（亿美元）（依据QY RESERCH2025全球自行车和电动自行车零配件市场研究报告） 3、综合分析 景气度交叉影响 （1）中国：新国标促合规与技术升级，内需稳；出口受欧美关税压制，转向新兴市场，2025年出口额约60亿美元，增5.2%。（依据中国自行车协会、海关总署研报） （2）国际：欧洲、北美高端需求旺，带动中国高端配件出口；新兴市场承接中低端产能，形成“中国研发+海外生产”格局。 4.我司应对策略 （1）产品：聚焦电子无线、智能、轻量化，提升毛利至25%-30%，降低传统配件（毛利8%-12%）依赖。 （2）市场：国内深耕高端与智能；国际拓展欧洲、北美高端渠道，加大越南工厂产能规避壁垒。 （3）技术：加大研发，投入占比至6%-8%，突破碳纤维、阻尼单元和无线电子升降等核心技术。 （4）供应链：多元化布局，降低单一市场风险；推进绿色生产，满足欧盟碳排要求。 5、结论 2025年行业景气度国内稳健、国际分化。公司需抓住电子无线化、智能化、轻量化机遇，平衡国内外市场，应对政策与贸易变化，实现高质量增长。 （二）2025年所在行业市场供求与竞争情况 1．行业情况 2025年行业核心变化：电动化与智能化驱动需求，合规与碳规重塑供给，高端化与本土化重塑竞争；国内新国标清退落后产能，欧美政策与关税倒逼供应链重构。以下为分区域详解： （1）行业总体发展情况 A.全球规模约318亿美元（+8.3%），中国约1270亿元（+6.8%），均由电动化主导。（依据Grand view Reserch/Statista数据、中国自行车协会数据）B.结构性分化：电动核心部件（电机/电池/控制器）增速10%-15%；智能配件（电子变速/传感器）增速30%+；传统配件约3%-5%。C.重大变化：全球供应链重构（东南亚产能转移加速）；中国新国标实施；欧盟碳排新规推进；北美关税壁垒抬升。 （2）美国 A.规模：约92亿美元（+8.2%），电动化渗透32%，山地/城市通勤双旺。（GLOBALMARKET INSIGHTS(GMI2026)和美国骑行协会2025数据）B.政策：基建法案新增2.5万公里自行车道，减税刺激消费。C.竞争：中国企业以东南亚产能规避90%关税，中低端配件占比65%。（美国自行车贸易报告2025/2026和中国机电产品进出口商会）D.重大变化：关税持续加码，加速供应链转移；智能变速渗透率12%，高端电子配件需求激增。（NPD GROUP和美国骑行协会数据） （3）欧洲（依据CONBICY(欧洲自行车联盟)和ZIV(德国自行车工业协会2025数据) A.规模：约128亿美元（+11.3%），电动化渗透60%+，德国/荷兰/法国领跑。B.政策：多国补贴最高1200欧元/辆；欧盟碳规要求可回收材料占比30%，2026年执行。C.竞争：中低端中国配件占40%，受反倾销调查影响。D.重大变化：碳合规推动材料升级；CE认证加严；本土产能扩张，中国份额承压。（4）国内（中国自行车协会2025行业运行报告数据）A.规模：约1270亿元（+6.8%），长三角/珠三角占产能72%，中西部投资增47%。 B.政策：9月实施GB17761-2024新国标，清退30%不合规产能；绿色制造补贴带动智能化改造。C.竞争：九号等推智能配件，高端国产化加速。D.重大变化：新国标洗牌，合规配件需求增20%+；碳纤维/3D打印应用扩大，轻量化提速。（中国自行车协会、行业白皮书2025-2026） 2．市场需求、容量和价格竞争状况 （1）美国（依据GMI/美国骑行协会/NPD数据） A.需求：电动自行车年销280万辆（+12%），通勤/越野双增；高端碳纤维轮组、电子变速需求增11.4%；中低端刚需稳定。B.容量：配件市场约92亿美元，电动配件占42%，智能配件占15%。 （2）欧洲 A.需求：电动化主导，传动/制动/电池需求增14.8%；碳规驱动可回收材料配件需求增25%；智能中控、防盗配件增速