万顺新材：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-029 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人杜成城、主管会计工作负责人洪玉敏及会计机构负责人(会计主管人员)邱诗斗声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 2025年，公司围绕铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大核心业务，持续巩固在新材料领域的竞争优势，但受多重因素影响，公司报告期内整体经营业绩承压。报告期内，公司营业总收入57.97亿元，同比下降11.88%，其中，铝加工业务营业收入52.04亿元，同比增长9.97%，归属于上市公司股东的净利润为-1.84亿元，同比减亏4.05%。公司报告期业绩亏损的主要原因如下：铝加工业务因国内外铝价倒挂、行业加工费偏低及出口退税政策取消等因素，毛利水平承压；功能性薄膜业务产销规模仍相对有限，单位固定成本较高；叠加本期计提资产减值准备。具体分析及经营改善措施详见“第三节管理层讨论与分析；一、报告期内公司所处行业情况；二、报告期内公司从事的主要业务；三、核心竞争力分析；四、主营业务分析；十一、公司未来发展的展望。” 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预 测与承诺之间的差异。 公司存在技术创新风险、原材料价格波动风险、市场拓展风险、海外业务风险、投资建设及收购整合风险、对外担保风险、宏观经济政策及经济运行情况变化引致的风险，敬请广大投资者注意投资风险。详见“第三节管理层讨论与分析；十一、公司未来发展的展望；3、可能面对的风险”。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以未来实施权益分派股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.10元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................. 2第二节公司简介和主要财务指标................................................ 8第三节管理层讨论与分析...................................................... 12第四节公司治理、环境和社会.................................................. 36第五节重要事项............................................................. 53第六节股份变动及股东情况.................................................... 73第七节债券相关情况......................................................... 80第八节财务报告............................................................. 84 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、公司会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、其他有关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是R否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用R不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用R不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 R适用□不适用 单位：元 □适用R不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用R不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、主营业务及其产品 公司主营业务涵盖铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大业务板块，始终以技术创新为核心发展引擎，依托新技术与新产品布局高潜力细分赛道，推动主营业务稳步延伸，为企业可持续发展提供坚实支撑。 2、经营模式 公司构建了集原材料采购、研发创新、生产制造、质量检测及市场营销于一体的独立完整的运营体系。公司根据市场需求与自身发展战略，独立自主开展全链条生产经营活动，确保业务运营的稳定性与高效性。 （1）采购模式 公司根据客户订单及计划情况制定生产计划，采用持续分批量的形式向供应商进行采购。公司与核心供应商建立了长期、稳固、共赢的战略合作伙伴关系，从源头保障了原材料供应的稳定性与及时性。 同时，公司建立了一套标准化、制度化、全流程的采购管理体系，涵盖供应商评估及管理程序、物料采购程序、价格评审程序等核心环节。通过严格的流程管控，公司有效强化了采购管理效能，优化了供应链成本，确保为生产经营提供高质量、低成本的物料保障。 （2）生产模式 公司主要采用订单驱动型生产模式，生产环节依据客户订单需求有序组织，确保满足客户需求。生产部门根据订单情况制定生产计划，实施统一的生产调度、精细化的组织管理及全过程的质量控制，实现对生产周期、产品品质及交付时效的管理，确保按时、按质、按量完成生产任务。 （3）销售模式 为保障客户群体的长期稳定性，持续提升产品与服务的核心竞争力，并确保对市场动态的快速响应，公司主要以直接销售模式为核心。由公司专业营销团队全面负责产品的市场推广、客户关系维护、销售执行及售后服务等工作，构建起高效、稳固的产销协同与客户服务体系。 3、主要经营情况及业绩驱动因素 2025年，公司围绕铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大核心业务，持续巩固在新材料领域的竞争优势，但受多重因素影响，公司报告期内整体经营业绩承压。报告期内，公司营业总收入57.97亿元，同比下降11.88%，其中，铝加工业务营业收入52.04亿元，同比增长9.97%，归属于上市公司股东的净利润为-1.84亿元，同比减亏4.05%。公司报告期业绩亏损的主要原因如下：铝加工业务因国内外铝价倒挂、行业加工费偏低及出口退税政策取消等因素，毛利水平承压；功能性薄膜业务产销规模仍相对有限，单位固定成本较高；叠加本期计提资产减值准备。 二、报告期内公司所处行业情况 一、公司所属行业 公司主营业务涵盖铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大业务板块，始终以技术创新为核心发展引擎，依托新技术与新产品布局高潜力细分赛道，推动主营业务稳步延伸，为企业可持续发展提供坚实支撑。公司深耕新材料产业，通过技术创新与并购整合双轮驱动，已成长为国内铝加工、纸包装材料及功能性薄膜细分领域的领先企业，在行业内构筑起显著的竞争优势。 二、行业发展概况 （一）铝加工行业发展状况 依据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2017），铝箔归属于“C32有色金属冶炼和压延加工业”大类下的“C3252铝压延加工”小类。通常定义，铝或铝合金带卷经轧制后，厚度≤0.2毫米的铝带材即为铝箔。按用途分类，铝箔可分为包装箔、空调箔、电子箔、电池箔等，其不仅凭借优异的屏蔽性能广泛应用于包装行业，还广泛应用于汽车制造、纺织、电子工业、机电、航空航天、建筑、造船等行业，是国民经济发展不可或缺的重要工业原材料。 根据Global Growth Insights数据，2025年全球铝箔市场规模达340.7亿美元，预测2035年将将达到579.2亿美元，预测2026-2035年复合年均增长率5.45%。根据中国有色金属加工工业协会、北京安泰科信息科技股份有限公司联合发布的文件，2025年我国铝箔材产量535万吨，同比下降0.9%；其中包装及容器箔产量240万吨，同比下降2%，电池箔产量60万吨，同比增长33.3%，细分应用领域呈现差异化发展特征。根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2025年度，我国动力和储能电池销量1700.5GWh，同比增长63.6%，其中，动力电池销量1200.9GWh，同比增长51.8%；储能电池销量499.6GWh，同比增长101.3%；下游新能源电池产业显示出强劲的市场活力及发展潜力。我国作为全球最大的铝生产国与消费国，铝箔产业规模及消费需求整体保持稳步增长态势，核心需求集中于包装、电池等领域，未来行业供需两端仍具备较大发展空间。 （二）纸包装材料行业发展状况 根据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2017），纸包装材料属于“C22造纸和纸制品业”大类下的“C2239其他纸制品制造”小类。按包装材料分类，包装行业可分为纸包装、金属包装、塑料包装、玻璃包装等细分子行业。根据Grand View Research预测，到2030年全球纸包装材料市场规模将达到3,839亿美元，预测2025-2030年复合年均增长率为4.4%，增长得益于消费者可持续发展意识的不断提升，推动市场向环保包装方案转型，因为纸质包装可生物降解且可回收利用。中国包装联合会数据显示，2025年全国包装行业规模以上企业累计实现营业收入2.05万亿元，同比下降2.35%；累计实现利润总额951.52亿元，同比下降1.69%，行业整体保持稳定。近年来，在环保政策趋严、消费升级及“以纸代塑”趋势驱动下，中国纸包装材料企业凭借技术、成本和产业链协同优势，有望在全球绿色包装转型中占据更重要的份额，长期发展韧性充足。 （三）功能性薄膜行业发展状况 依据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2017），功能性薄膜隶属于“C29橡胶和塑料制品业”大类下的“C2921塑料薄膜制造”小类。按功能划分，薄膜行业可细分为光学膜、电池膜、光伏膜、窗膜、包装膜及其他功能性薄膜等领域。公司功能性薄膜产品主要涉及包装、光伏、电子、汽车、建筑等应用领域。 作为中国制造2025及战略性新兴产业的重点领域，国内功能性薄膜行业研发能力迅速提升，已逐步实现技术本土化，加快产品转型升级工作取得了明显成效。据QY Research预测，2025年全球功能性薄膜市场规模达625.6亿美元，2025-2031年预计将保持5.84%的复合年均增长率。功能性薄膜品种日益增加，在电子、建筑、交通、食品、医药等下游领域将得到更加广泛的应用，从低端市场向日益高端市场延伸；与此同时，在节能降碳、动力电池、平板显示等新领域将开辟更大的应用市场空间。 三、行业发展趋势 （一）铝加工行业 ①行业市场集中度持续提升 近年来，随着市场竞争加剧及下游技术质量要求提升，国内铝箔行业中，部分生产技术不成熟、客户基础薄弱、成本控制能力不足的中小型企业面临