长源电力：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人董事长王冬、总经理郑峰、主管会计工作负责人朱虹及会计机构负责人（会计主管人员）夏正茂声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 本报告第三节“管理层讨论与分析”中描述了公司可能面临的风险，敬请广大投资者注意查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................7第三节管理层讨论与分析................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................36第五节重要事项................................................................................................................................56第六节股份变动及股东情况............................................................................................................79第七节债券相关情况........................................................................................................................89第八节财务报告................................................................................................................................90 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定报纸、网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿。 四、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的非经营性资金占用、其他关联资金往来、营业收入扣除情况的专项说明。 五、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的内部控制审计报告。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 报告期内，公司其他符合非经常性损益定义的损益项目为安置退役士兵增值税减免27,000.00元及三代手续费返还4,298.50元。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明□适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求 公司主要经营模式为电力、热力生产，电力、热力产品均在湖北省就地消纳和销售。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。 公司电源种类主要为火电、水电、风电、光伏和生物质发电。报告期内，公司共完成发电量344.4亿千瓦时，同比减少14.12%，其中火电发电量298.18亿千瓦时，同比减少16.66%；水电发电量16.61亿千瓦时，同比增长19.18%；风电发电量4.29亿千瓦时，同比减少12.32%；光伏发电量24.50亿千瓦时，同比增长3.46%；生物质发电量0.82亿千瓦时，同比增长15.53%；售热量2255.09万吉焦，同比减少4.93%；设备平均利用小时2967小时，同比减少607小时，其中火电机组利用小时3543小时，同比减少763小时。报告期内，火电发电量下降主要原因是2025年湖北省新能源装机增长迅速和来水情况较好，挤占了火电的发电空间。 报告期内，公司市场交易电量304.29亿千瓦时，同比减少51.67亿千瓦时。其中：火电机组全部参与电力市场化交易，全年火电交易电量276.28亿千瓦时，同比减少59.3亿千瓦时；新能源交易电量28.01亿千瓦时，同比增长0.47%。公司交易电量减少的主要原因是火电发电量同比减少。 公司售电业务情况适用□不适用 报告期内，公司累计完成售电量325.95亿千瓦时，同比降低14.33%，其中火电售电量281.22亿千瓦时（含生物质），水电售电量16.29亿千瓦时，风电售电量4.2亿千瓦时，光伏售电量24.24亿千瓦时。公司设立了全资子公司国能长源能源销售有限公司（以下简称售电公司），主要从事电、热、冷能销售。报告期内，售电公司代理售电量93.60亿千瓦时，同比减少50.99亿千瓦时，占公司总售电量的28.72%。 相关数据发生重大变化的原因适用□不适用 报告期内，公司发电利用小时数2967小时，同比减少607小时，主要原因是由于火电利用小时下降。 涉及到新能源发电业务 报告期内，公司新增新能源项目储备65.22万千瓦，其中风电65万千瓦，光伏0.22万千瓦；取得新能源建设指标30万千瓦，其中风电22万千瓦，光伏8万千瓦；完成风电项目核准10万千瓦，完成光伏项目备案6.77万千瓦；完成新能源项目投决18.32万千瓦，其中风电10万千瓦，光伏8.32万千瓦。 报告期内，公司新能源项目开工2.09万千瓦，投产39.14万千瓦。截至报告期末，公司新能源装机容量共计269.72万千瓦。 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求 报告期内，湖北省全省社会用电量3112.69亿千瓦时，同比增加168.93亿千瓦时，增长5.74%。第一、二、三产业和城乡居民用电分别为46.33、1764.58、674.18、627.60亿千瓦时，同比分别增加5.24、101.06、39.93、22.69亿千瓦时，分别增长12.77%、6.07%、6.30%、3.75%。 截至本报告期末，根据行业主管部门相关数据，湖北全省发电总装机容量13,901.45万千瓦（含三峡2240.00万千瓦），其中，水电3814.57万千瓦，占27.44%；火电4543.37万 千 瓦 ， 占32.68%； 风 电1058.99万 千 瓦 ， 占7.62%； 太 阳 能4484.52万 千 瓦 ， 占32.26%。 报告期内，湖北省累计发电量3580.41亿千瓦时（含三峡），同比增加106.78亿千瓦时 ， 增 长3.07%。 其 中 ， 水 电1447.22亿 千 瓦 时 ， 同 比 增 加141.31亿 千 瓦 时 ， 增 长10.82%；火电1520.15亿千瓦时，同比减少128.79亿千瓦时，下降7.81%；风电179.44亿千瓦时，同比增加7.46亿千瓦时，增长4.34%；太阳能432.15亿千瓦时，同比增加85.34亿千瓦时，增长24.61%；独立新型储能1.45亿千瓦时，同比增加1.45亿千瓦时。全年统调电厂发电设备平均利用小时3151小时，同比减少185小时，其中火电机组利用小时3517小时，同比减少563小时。 报告期内，湖北省电力市场全面迈入现货正式运行阶段，标志着中长期、现货与绿电交易协同运作的市场体系基本成熟，价格由供需关系主导的特征更加明显；在新能源装机持续提升与极端负荷频发背景下，电价波动性增强，市场对灵活调节能力和精准报价策略提出更高要求；同时绿电与绿证交易规模显著扩大，绿色价值逐步显性化，推动发电企业从“以发定收”向“以市定产、以价定策”转型，整体呈现市场化深化、结构分化加快、风险与机遇并存的发展态势。2025年全省新增发电总装机容量1540.60万千瓦，同比增长23.62%。湖北省市场化交易成交总电量1142.51亿千瓦时。 截至本报告期末，公司可控总装机容量1260.25万千瓦，其中火电931万千瓦，水电57.37万千瓦，风电26.4万千瓦，光伏243.32万千瓦，生物质2.16万千瓦。公司装机容量占湖北全省发电装机容量13901.45万千瓦（含三峡2,240万千瓦）的9.07%，公司火电装机容量占湖北全省火电装机容量4543.37万千瓦的20.49%。 三、核心竞争力分析 1.电源布局优势。公司所属电厂在湖北省内分布较为合理，子公司青山公司、长源一发处于湖北省用电负荷中心武汉市内，荆门公司处于湖北电网中部的电源支撑点，汉川公司、汉川一发为武汉江北的重要大电源点，以上区域布局有利于发挥各电厂的地理优势，提高机组利用小时，增加公司主营业务收入。 2.电煤保供控价优势。公司控股股东国家能源集团是全球规模最大的煤炭生产企业，并拥有自营铁路、港口和航运公司。其旗下国能销售集团有限公司为本公司重要的年度长协煤炭供应商，借助国家能源集团“煤炭产运需”一体化运营优势，煤源组织及运输保障能力强，且煤质优良、价格稳定，有利于增强公司电煤保供控价能力，有效应对煤炭市场风险。 3.机组性能优势。公司的火力发电机组全部为30万千瓦以上机组，并拥有4台100万千瓦超超临界燃煤机组。经过不断的技术改造，主要污染物排放指标优于国家标准，并已全部具备供热能力，在区域发电市场竞争中可比优势明显。 4.公司治理与人才优势。公司治理结构健全完善，形成了决策权、监督权和经营权之间有效制衡、运转协调的运行机制，保障了公司的规范高效运作。坚持实施人才强企战略，培养形