中南股份：2025年年度报告

2025 年年度报告 2026-10 【2026 年 4 月 24 日】 2025 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人兰银、主管会计工作负责人兰银及会计机构负责人（会计主管人员）王燊声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告第三节管理层讨论与分析中“第十一、公司未来发展的展望”部分描述了公司经营中可能面临的风险及公司应对措施，敬请查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目 录 第一节 重要提示、目录和释义..................................................................................1第二节 公司简介和主要财务指标..............................................................................5第三节 管理层讨论与分析..........................................................................................9第四节 公司治理、环境和社会..................................................................................34第五节 重要事项..........................................................................................................50第六节 股份变动及股东情况......................................................................................79第七节 债券相关情况..................................................................................................84第八节 财务报告..........................................................................................................85 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。（二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。（三）2025 年在《证券时报》上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。（四）《公司章程》等。 释义 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 九、非经常性损益项目及金额 适用 □不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主要业务、主要产品及用途、经营模式 1.主要业务 公司主营范围包括制造、加工、销售钢铁冶金产品、金属制品、焦炭、煤化工产品（危险化学品除外）、技术开发、转让、引进及咨询服务。 2.主要产品及用途 公司主要产品包括直条螺纹、建筑用盘条、中厚板材、工业线材等。 直条螺纹、建筑用盘条广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设，主要应用在基建、房地产等行业。 中厚板材主要应用于制造各种容器、锅炉的炉壳和桥梁结构，汽车大梁结构、江海运输的船壳、机械零部件、大型构件、模具等，主要应用于建筑工程、机械制造、容器制造、造船、桥梁建造等行业。 工业线材主要用于制作螺栓、螺母、螺钉等紧固件，制造弹簧、轴承、齿轮等汽车、电气机械零件，应用于汽车、机械、建筑、家电、五金工具、金属制品等行业。 3.经营模式 公司围绕宝武集团“绿色智慧钢铁、铸就美好未来”使命和坚持“四化”发展方向、“四有”经营原则，坚持“以市场为导向、以客户为中心”经营理念，深耕渠道建设，加强市场研判，采取灵活多样的销售模式，依托互联网+信息技术，创新智能定价、供应链金融、智慧交互等营销新模式。公司营销体系完善，形成多种销售渠道及模式，现主要采取自营直供与经销代理相结合的模式；现依托宝武集团钢铁生态圈建设，不断创新销售模式，加速构建以欧冶云商为平台的电商销售。 公司原辅料采购采取低库存策略。主要原料有稳定可控的渠道：进口矿采购以国际大矿长协为主，以确保主要铁矿质量稳定可控；煤炭采购以国有大矿长协采购为主，同时择机采购高性价比的现货焦煤、喷吹煤，在质量可控的同时，保持成本具有竞争力。 采购模式包括招标采购、比价采购、议标采购、挂牌采购、指数定价等。公司不断探索采购模式创新，优化库存管理，加快资金周转，降低市场风险。 报告期内公司的主要业务及经营模式未发生重大变化。 （二）公司产品市场地位、竞争优势与劣势、主要的业绩驱动因素 市场地位：公司建材产品深耕华南市场，品牌认可度高，市场竞争能力强。中厚板质量、服务、品牌等方面具备一定市场竞争力，但产品规模不大、品种规格有待优化。工业线材主要以华南和华东地区为主，市场开拓不断深入，品牌逐步得到市场认可。建材用材、工业线材、中厚板在广东地区市场占有率分别为 19.2%、19.0%、18.7%。 竞争优势：公司为广东省本土钢厂之一，具备钢材需求量大，废钢资源丰富等优势。物流运输 24 小时到货率能够达到 95%。依托宝武集团以及中南钢铁高质量钢铁生态圈，强化协同，销售体系能力不断增强。销售模式的不断创新，业财协同、期现结合对冲等，为有效应对市场变化开辟了新途径。大力推进算账经营，通过改变自己来应对市场，更有利于推进经济资源的使用，增强市场与现场互动，实现敏捷经营。 竞争劣势：产线精品能力不足，部分品种因装备原因生产成本高，精品螺纹钢产销量难以大幅提升。工业线材整体市场占有率不高，头部客户销量提升推进偏慢。港口条件、物流成本劣势明显，资源存在区位劣势，远离煤炭主产区（山西、河南），是全国煤炭采 购物流费用最高的钢厂之一。在减量发展趋势下，建材产能规模压缩，轧线生产负荷下降，不利于成本下降。 主要的业绩驱动因素：公司属于普钢行业，业绩核心驱动围绕供需、成本、政策及外部因素展开。需求端主要依赖房地产施工、基建投资与制造业复苏，是钢价与销量的核心支撑；供给端受粗钢产量调控、环保限产及行业集中度影响，供给收缩利于盈利改善。成本端以铁矿石、焦炭价格为主导，钢价与原料价差直接决定吨钢毛利。同时，钢材出口可消化国内过剩产能，对冲内需疲软；产品结构升级、降本增效及稳增长政策则能提升盈利韧性与抗周期能力，共同影响行业整体业绩，公司业绩变化符合行业发展状况。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）所处行业的基本情况、行业发展阶段、周期性特点 2025 年，我国钢铁行业处于“减量增效”的深度调整期。行业正经历首次面临时间长、降幅大、降速快的“减量发展”阶段。全国粗钢产量同比下降 4.4%，折合粗钢表观消费量同比下降 7.1%，较 2020 年峰值减少 20.9%。这一阶段的核心特征是规模扩张的老路已彻底走不通，全行业正从“增量扩能”向“存量优化”转变，通过工艺升级和产品结构调整，重塑高质量发展新格局。 2025 年行业呈现鲜明的“内部分化”与“阶段性波动”。全年钢材出口量创新高，同比增长 7.5%，但出口均价同比下降 8.1%，呈现“量增价跌”特征。成本端改善（煤炭价格大幅下行）支撑行业效益好转，重点统计企业利润总额同比增长 1.4 倍。然而四季度压力增大，受需求疲软影响，企业库存与社会库存同步累积，“以价换量”特征显著，行业平均利润率仅 1.9%。 钢铁行业面临三重严峻挑战。一是供需矛盾依然尖锐，粗钢表观消费量同比下降7.1%，而供给能力仍处高位，供需失衡压力持续。二是经营基础尚不稳固，行业仍处于微利水平，9 月以来部分企业误判市场导致库存积压；同时钢材出口面临海外反倾销调查升温的双重挤压，欧盟已将免关税进口钢铁配额削减一半。三是低碳转型紧迫，全国已完成超低排放改造的粗钢产能规模巨大，改造与运维资金需求巨大。 2025 年是钢铁行业在挑战中孕育新机的转折点，建筑钢材、中厚板呈现差异化机遇。 建筑钢材迎来结构性突围。尽管房地产用钢需求承压，但钢结构应用成为新增长极。国家明确提出推广钢结构在住宅、公共建筑、中小跨径桥梁等领域应用。从市场成交看，全国建筑钢材成交总量和工程配送总量均实现同比增长。区域分化明显，华南地区成交量同比大增，展现结构性回暖特征。 中厚板成为工业用钢的主力支撑。中厚宽钢带产量已取代螺纹钢成为第一大品种，标志着制造业用钢已主导市场需求。高端品种钢成为拉动增长的新引擎：受益于手持船舶订单、海上风电装机持续增长，造船板、风电用钢板需求旺盛。从“以价换量”到“提质增效”的转型，使品种钢成为利润增长的关键突破口。 （二）公司所处的行业地位情况 公司是广东省重要的钢铁企业，坚持“诚信、创新、绿色、协同”的企业价值观，快速推进智慧制造和数字化运营建设，将数字化、智能化与钢铁制造结合，全力打造智慧工厂。未来将持续投入炼钢生产智能管控、棒材连轧集控、检测智能分析识别、仓储智能发货等智慧制造项目。在深挖自身潜力的同时，推进广东省内钢铁企业整合，通过极致的专业化分工，挖掘更大的潜力。 （三）新公布的行业政策对所处行业的重大影响 2025 年 1 月工业和信息化部发布《钢铁行业规范条件（2025 年版）》。新规建立了“规范企业”与“引领型规范企业”两级评价体系，大幅提高了环保与能耗门槛，要求企业加速完成超低排放改造。其重大影响是推动行业“扶优汰劣”，引导要素资源向优势企业集中，并鼓励发展短流程炼钢、智能化升级与低碳转型，为钢铁行业的长远高质量发展奠定了新的标准基础。 2025 年 8 月工业和信息化部等五部门发布《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，该方案为行业设定了年均增长 4%左右的明确目标，通过实施产能产量精准调控、推进企业分级分类管理来稳定