大元泵业：浙江大元泵业股份有限公司2025年年度报告

公司代码：603757 浙江大元泵业股份有限公司2025年年度报告 二〇二六年四月 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人韩元平、主管会计工作负责人叶晨晨及会计机构负责人（会计主管人员）吴艳声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司于2026年4月22日召开的第四届董事会第十四次会议审议通过的2025年度利润分配预案如下：公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），本次利润分配不进行资本公积转增股本和送红股。截至2026年3月31日，公司总股本186,547,259股，以此为基数进行测算，合计拟派发现金红利37,309,451.80元（含税），本年度公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额130,583,081.30元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为90.24%。如在2026年3月31日至实施权益分派股权登记日期间，因各种原因致使公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。本次利润分配预案尚需提交公司股东会审议。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 本公司已在本年度报告“第三节管理层讨论与分析”之“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”之“（四）可能面对的风险”中具体阐述了公司可能面对的风险，敬请投资者予以关注。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................39第五节重要事项............................................................................................................................52第六节股份变动及股东情况........................................................................................................72第七节债券相关情况....................................................................................................................78第八节财务报告............................................................................................................................80 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）主要业务 公司主要从事各类泵的研发、生产、销售及提供相关服务，是拥有数十年品牌历史的全球知名品牌民用水泵提供商，公司产品核心优势在于产品高效节能、低噪音、无泄漏，且使用寿命长，其中，旗下“新沪”品牌屏蔽泵技术领先，广泛应用于热水循环、温控液冷、化工、核电等工业配套等领域，具备耐高温、耐腐蚀、运行平稳等突出特点。凭借持续创新和稳定的品质，新沪屏蔽泵已替代外资品牌成为诸多行业头部企业首选，是国内屏蔽技术领军企业。 从应用场景及使用对象进行区分，公司产品主要分三大业务类型： 1、民用类型，主要包括农泵、家用屏蔽泵业务，主要应用在农林畜牧、家庭场景下的热水循环等民用领域。 2、商用类型，主要包括液冷泵、立卧式多级离心泵业务，主要应用在储能、数据中心、新能源汽车、风电、企业生产与居民生活、城市与乡村建设、环境保护与水务管理等商用领域。 3、工业类型，主要包括工业用泵业务，主要应用在化工、制冷、制氢、半导体与电子工业、核电、激光、航天工业、船舰制造等工业领域。 （二）主要产品及应用场景 1、产品对应的主要应用场景导图 2、代表产品及对应应用场景介绍 （1）民用类产品系列 1）农用泵 2）家用屏蔽泵 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 （一）行业整体发展概况 泵作为流体输送系统的核心通用机械，广泛应用于民用生活、工业生产、能源化工、环保水利等关键领域，其行业景气度与宏观经济运行、产业政策导向、下游需求结构及技术迭代速度深度绑定。 2025年泵行业在宏观逆风中展现了韧性，行业呈现“增长但不均衡”特征：以格兰富为代表的数据中心业务、以日本荏原为代表的半导体等赛道高增长，而传统能源、建筑市场增长乏力或下滑。区域上，中东/非洲增长最快，北美稳健，欧洲尤其是德国停滞；中国市场结构性分化，工业项目接续不足，传统领域承压调整，水务、设备更新需求强，整体向高质量转型。预计未来能够同时掌握高效水力设计、智能控制算法、全球服务网络的企业，将在新一轮发展周期中获得支撑。 从市场格局上看，全球头部泵企凭借深厚的产品技术实力、完善的全球化布局，继续主导全球高端泵业市场，市场话语权稳固，经营业绩持续向好，仅赛莱默、格兰富、荏原三家企业2025年合计营收便超过1,450亿元，远超国内头部泵企的营收体量。 需要重点关注的是，短期受地缘政治和宏观经济的周期性压制，不确定性成为常态，原材料波动推动成本上升成为公司及行业发展需重点应对的挑战及风险因素。 （二）公司主营业务所处细分行业发展情况 1、商业类系列产品 商业类产品主要分布在液冷温控领域及建筑工程、设备配套等领域。 （1）液冷温控领域 近年来，随着算力基建、新能源电力设备、高端消费电子领域的快速发展，叠加全球PUE能效红线收紧，主动散热和液冷已从“锦上添花的选项”升级为保障算力、高端制造及消费电子增量升级的“基础设施”。而以屏蔽泵、磁悬浮泵、微泵为核心的流体技术，也将迎来数据中心、储能、各类端侧智能体设备、工业温控多点共振的数百亿级结构性蓝海，具体情况如下： 数据中心领域是液冷价值量的主战场，核心驱动客户是AI芯片巨头、国内外大型云服务商及大型数据中心运营商，他们为追求极致算力与能效，正全面拥抱液冷。这直接带动了从冷却液、CDU、液冷泵到系统集成的全产业链需求。2026年为产业放量元年，全球液冷市场规模将达百亿美元级别，高成长性与确定性使其成为极具吸引力的赛道。目前技术路线以冷板式为主流，两相冷板技术及浸没式在超算领域快速发展，目前泵作为数据中心冷量分配单元（CDU）的核心部件，因其技术门槛高、可靠性要求严苛，成为价值链中的黄金环节。 随着全球电力电网升级需求日益确定，以储能为代表的电力设备领域液冷需求将在未来3年带来确定性的增量。结合国内储能巨头动向来看，宁德时代大规模交付EnerC系列及天恒6.25MWh 液冷集装箱，旨在通过全液冷方案解决大电芯产热痛点；阳光电源则凭借PowerTitan3.0全液冷平台及工商业PowerStack系列，持续强化“三电融合”下的系统级温控壁垒。头部企业已通过加码液冷保障电芯级均温、防范热失控并降低全生命周期成本，因此全球储能液冷温控市场在“高装机+高渗透”的背景下预计将继续维持较高的年均复合增长，是最确定的赛道。 微泵液冷正从边缘创新走向主流刚需。随着各类端侧智能体设备算力密度攀升与设备体积微型化的矛盾日益尖锐，传统VC均热板在毫米级厚度下已触及导热极限，被动散热引发的降频与发烫成为端侧智能体发展及消费体验的痛点。压电微泵等各类型产品凭借极小的功耗与效率，解热效率较被动方案提升数倍，是从物理层面突破热瓶颈的重要方案。目前各领域微泵液冷技术正加速演进迭代，有望重构千亿级消费电子与机器人热管理供应链，开辟一条增量蓝海赛道。 （2）建筑工程、设备配套等领域 具体应用领域主要集中在城镇住宅/商业楼宇二次供水、暖通空调循环、消防给排水、市政给排水管网加压、城镇污水处理、水环境综合治理等场景。受“双碳”与能效新国标驱动，建筑工程、设备配套等领域多级泵市场正从新建增量转向存量节能改造。传统低效产品加速出清，具备变频、磁悬浮技术及物联网智能运维能力的泵企，将在同质化洗牌中凭借系统集成优势占据主导，行业步入高门槛、低增速的存量博弈阶段。市场虽增速放缓，但在绿色建筑标准提升和存量设施改造驱动下，高效节能多级泵仍保持稳健需求，下游客户采购偏好也开始向具备差异化供给能力的供应商倾斜，具备核心优势的中型企业迎来更多业务机遇。 2、民用类系列产品 公司民用系列产品主要包括家用屏蔽泵及农用泵两大类，是公司业务的主要组成部分： 内销市场方面，根据中国土木工程学会燃气与供热分会统计，2025年国内壁挂炉市场销量210万台，同比下降6.7%；其中，“煤改气”市场销量为6万台，同比下降25.0%，工程市场销量为55万台，同比下降24.9%，零售市场销量