公司概况
沧州大化股份有限公司（以下简称“公司”或“沧州大化”）是一家主要从事甲苯二异氰酸酯（TDI）、聚碳酸酯（PC）及相关产品的生产和销售的化工企业。公司主要产品包括TDI、烧碱、PC和双酚A，其中TDI和PC产品采用直接用户和经销商双线销售模式，烧碱产品主要供应周边地区，双酚A除自用外，部分供应国内PC工厂。
经营情况
2025年，公司实现营业收入456.33亿元，同比下降10.01%；归属于上市公司股东的净利润3.09亿元，同比增长11.23%。公司TDI产品产量同比增加0.01%，销售量同比下降1.1%；烧碱产品产量同比增加2.76%，销售量同比增加4.98%；PC产品产量同比减少6.21%，销售量同比减少8.22%；双酚A产品产量同比增加1.15%，销售量同比下降0.28%。
行业分析
TDI行业：2025年国内TDI产能同比增长21.9%，市场供大于求的局面更加凸显。公司TDI产品采用直接用户和经销商双线销售模式，并积极拓展出口市场。
烧碱行业：2025年国内液碱市场整体震荡下行，供应过剩格局明显。公司烧碱产品主要供应河北省以及山东省周边的下游直接客户，产品质量稳定，供应及时，价格合理，在周边市场具有一定的市场影响力。
PC行业：2025年国内PC行业处于产能消化阶段，前三季度整体处于供大于需状态，第四季度供应减量，市场去库存化。公司PC产品采用直接用户和经销商双线销售模式，并积极布局国际市场。
双酚A行业：2025年国内双酚A市场价格整体呈现震荡下行态势，价格刷新近五年低位。公司双酚A除自用外，部分供应国内PC工厂。
公司优势
- 规模和产业链优势：公司拥有完整的TDI、PC、烧碱等化工产品产业链，抗市场波动能力强。
- 品牌优势：公司主导产品“飞狮”牌TDI是知名品牌，公司烧碱和PC产品在周边市场具有一定的市场美誉度。
- 工艺和技术优势：公司在TDI和PC生产领域拥有先进的技术和工艺，部分产品可在高端领域替代进口。
- 地理位置优势：公司生产厂区位于沧州临港经济技术开发区，交通便利。
未来发展战略
公司将继续坚持以安全生产为根基，深化卓越运营管理，积极拓市扩销，推进产品高端化、差异化发展，加快数字融合，赋能卓越运营与安全管控，实现高质量发展。
风险提示
公司面临的主要风险包括商品价格风险、安全风险和环保风险。公司将通过技术与管理创新、加强安全生产管理、加大环保投入等措施应对上述风险。
