【狙击龙虎榜】指数下探回升或延长调整时间 后市关注防御性板块反复轮动的可能-20260422

2025年全年，公司实现营业收入36.1亿元，同比增长24.8%；归母净利润3.1亿元，同比下降24.2%；扣非归母净利润3.3亿元，同比下降20.1%。2025Q4单季度，营业收入8.9亿元，同比增长63.0%，环比下降9.5%；归母净利润-0.12亿元，环比改善（2024Q4为-0.14亿元，2025Q3为1.77亿元）；扣非归母净利润-0.10亿元，环比恶化（2024Q4为0.48亿元，2025Q3为1.64亿元）。2026Q1单季度，营业收入10.4亿元，同比增长13.3%，环比增长16.6%；归母净利润2.4亿元，同比增长135.7%，环比大幅改善（2025Q4为-0.1亿元）；扣非归母净利润2.1亿元，同比增长26.0%，环比大幅改善（2025Q4为-0.1亿元）。

期间费用方面，2025年全年毛利率79.5%（同比-1.9 pct），销售费用率36.0%（同比-1.8 pct），管理费用率13.3%（同比+2.0 pct），研发费用率14.2%（同比-3.2 pct）。2025Q4毛利率77.1%（同比+6.1 pct，环比-1.8 pct），销售费用率41.4%（同比+0.6 pct，环比+7.4 pct），管理费用率12.1%（同比+16.8 pct，环比+0.8 pct），研发费用率15.5%（同比-6.1 pct，环比+3.5 pct）。2026Q1毛利率79.1%（同比-2.2 pct，环比+2.0 pct），销售费用率30.8%（同比+0.3 pct，环比-10.6 pct），管理费用率9.8%（同比-4.6 pct，环比-2.3 pct），研发费用率9.4%（同比-3.0 pct，环比-6.1 pct）。

2025年全年，固定资产折旧1.87亿元，同比增长62.6%；无形资产摊销3.61亿元，同比增长42.6%；公允价值变动损失0.59亿元，同比增长123%。2026Q1公允价值变动收益0.24亿元（2025Q1为-0.77亿元）。