黄燕铭认为，2026年A股市场需“灵魂等待脚步”，告别“哑铃型”投资策略，拥抱“中盘蓝筹”。核心观点如下：
市场分析与预期
- 当前市场处于“花开”阶段，人心预期快速上升，需等待经济基本面跟进，形成“灵魂等待脚步”的态势。
- 经济增速目标下调至4.5%-5.0%是务实表现，经济质量提升与增速放缓并存，A股市场将呈现横盘震荡略强态势。
- 国家治理预期提升（如外交、军事、外贸胜利）是2025年牛市关键动力，未来科技引领经济的预期提升仍将驱动行情。
- 核心动力源于人心变化，而非货币政策或流动性，需关注自身能力解决内外问题。
投资策略与风格切换
- 哑铃型策略（科技高成长+低波高分红）已结束，市场回归中盘蓝筹，周期和制造板块成新机遇。
- 2026上半年投资策略：先周期后制造，化工、有色、农产品已涨幅显著，新能源（光电、风电）、军工（大飞机、发动机）、机械装备（深海经济、海洋设备）是重点。
- 制造业投资需按板块轮动，结合国家政策、进出口数据及全球经济环境寻找机会，市场将呈现结构性行情。
科技与AI产业
- 中国A股AI板块未出现明显泡沫，企业端和投资者未严重放杠杆，预期回调属正常。
- 科技股投资需关注长期竞争优势和国家产业政策，短期波动中筛选真正有潜力的企业，避免贪浊之心。
- AI产业泡沫与长期投资策略需结合业绩落地情况，市场在检验筛选真正有实力的企业。
市场风格与投资者应对
- A股市场风格从两端走向中间，科技高成长和低波高分红行情均接近尾声，建议投资者把握风格切换节奏，调整资产配置。
- 投资者需理性对待市场，避免极端心态，追求长牛慢牛的健康牛。
- 中国金融市场风险评价下行，利好中盘蓝筹，更多资金或将流向亚太地区。
研究方法与个人建议
- 东方证券研究所提出“交易与预期并重”的研究新方向，结合预期思维、交易思维与边际思维。
- 证券研究需研究客观世界与内心世界，通过智慧而非单纯知识进行投资决策，兼顾商业价值与家国情怀。
- 投资者应保持身心健康，持续学习，穿越内心偏见，关注经济基本面和技术创新，实现普惠金融。
