西部牧业：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人刘羽、主管会计工作负责人荆铭及会计机构负责人(会计主管人员)张孝义声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 报告期内，本地区奶牛养殖企业优化调整牛群结构，适度淘汰老龄和低产奶牛，减少精饲料采购，导致公司饲料销售收入和利润下降；公司根据相关规定以及谨慎性原则，对应收款项计提坏账准备，同时对部分存货计提减值准备的金额同比增加。受以上因素影响，公司2025年度经营业绩为亏损状态。 报告期内，公司主营业务、核心竞争力、主要财务指标等未发生重大不利变化，所属行业不存在产能过剩、持续衰退、或者技术替代等情形，公司持续经营能力不存在重大风险。 2026年公司将坚持和加强党的全面领导，以持续深化国企改革统领全局，为核心业务发展提供根本保证和强大动力。一手狠抓“开源增收”，聚焦乳制品销售核心环节，做优市场、做强品牌，全力保障产业链价值实现与健康发展；一手紧抓“节流降耗”，以成本精细化管控为重点，持续降本提质，不断夯实产业发展基础。二者协同发力，共同提升公司整体盈利能力和抗风险能力。布局多元发展路径，构建协同共进的产业生态，在稳固乳业基本盘的同时，积极拓展产业发展广度与深度。构建一个以乳制品加工销售为核心引擎， 以饲料加工为稳固基础的多元化发展格局，培育新的增长点，增强产业韧性和综合竞争力。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露要求，按照要求在定期报告中披露公司主要经营情况，经营模式的具体内容、模式的特有风险及对公司产生重大影响的各类风险。同时，公司每月以临时公告的方式披露自产生鲜乳的生产情况。 公司可能面临的风险：1、产品质量与食品安全风险；2、市场竞争风险；3、环境保护风险；4、自然人客户较多且变动较大的风险；5、政策扶持和政府补助风险；6、动物疫病风险。公司已在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中描述了公司未来可能面临的主要风险和应对措施，敬请查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损。经会计师事务所审计，截至报告期末，公司母公司财务报表中存在累计未弥补亏损-461,857,757.37元。根据《中华人民共和国公司法》及《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等相关法律法规和《公司章程》的规定，公司目前不满足实施现金分红的前提条件。敬请广大投资者注意相关投资风险。 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标.............................................................................6第三节管理层讨论与分析..........................................................................................11第四节公司治理、环境和社会.................................................................................70第五节重要事项..........................................................................................................90第六节股份变动及股东情况......................................................................................99第七节债券相关情况..................................................................................................104第八节财务报告..........................................................................................................105 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有华兴会计师事务所（特殊普通合伙）盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在《证券时报》《上海证券报》、巨潮资讯网上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿。 四、经公司法定代表人签名的2025年年度报告文本原件。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 新疆西部牧业股份有限公司2025年年度报告全文 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构□适用☑不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用☑不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是☑否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 单位：元 □是☑否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 单位：元 □适用☑不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用☑不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、公司主营业务 公司主营业务主要由乳制品加工销售和饲料生产销售构成，并通过参股部分牧场保留养殖板块布局，保障乳制品的原料奶源供应。 （1）乳制品加工板块：公司乳制品加工板块拥有全资子公司天山云牧乳业、控股子公司花园乳业及其花园天山分公司。三家乳制品加工企业均拥有常温奶、低温奶生产线，分别推出了花园、花园天山、花园淳悦、西牧天山系列乳制品，其中花园乳业和天山云牧乳业还拥有成人奶粉、婴幼儿配方奶粉生产线，花园天山分公司投资的奶酪生产线已投产，天山云牧乳业通过对生产设备进行技改，完成了稀奶油、脱脂牛奶及脱脂奶粉试生产。三家企业针对不同年龄段和消费人群对于营养的需求推出了纯牛奶、有机纯牛奶、有机A2纯牛奶、高钙低脂纯牛奶、厚牛奶、脱脂牛奶、浓缩酸奶、有机酸奶、特色口味酸奶、婴幼儿配方奶粉、有机全脂奶粉、脱脂奶粉、钙铁锌奶粉、高钙多维中老年奶粉、新疆奶茶粉等奶粉系列产品以及煎烤奶酪、手撕奶酪、稀奶油等乳制品。 （2）饲料加工板块：公司饲料加工板块拥有全资子公司泉牲牧业，以生产反刍家畜饲料为主，泉牲牌牛、羊精饲料从多方面考虑家畜营养的需求，其中高产泌乳牛饲料、新产牛饲料、低产牛饲料、后备牛饲料、围产牛饲料、干奶牛饲料、繁殖母牛饲料保障了石河子地区牧场以及奶牛养殖户高品质饲料的供应。泉牲牧业在不断开发新客户的同时，向现有客户提供科学饲养技术支持和完善的售后服务，培养客户粘性。 2、主要销售模式 公司主要采取直销模式与经销模式结合的销售模式。采取线上、线下、线上+线下相结合的新零售等模式来服务市场和消费者。公司主要销售模式中的经销模式为代理经销模式,公司通过在全国范围内选取区域经销商作为合作伙伴，通过经销商的销售渠道将产品销售给终端消费者；直销模式下,主要针对客户群体为各类商超以及教育系统学生奶。 除区域经销商渠道外，公司目前主要直销销售渠道包括： （1）线上平台销售：天猫旗舰店、京东旗舰店、拼多多旗舰店、抖音旗舰店、微信小店、小红书旗舰店等电商平台； （2）新媒体营销：线上电商站内+站外广告宣发，投放公交车体广告，火车站、高铁站广告，映前广告等；站外加强抖音、小红书和知乎等平台宣传； （3）线下流通渠道销售：大型KA系统，连锁便利店，中小型连锁超市，连锁水果便利店，新疆特产店，“西牧天山”“花园乳业”品牌专卖店； （4）线下特通渠道销售：学校、企事业单位团购、餐饮店、加油站、酒店、医院、部队等特殊渠道；社团和社群的销售工作不断辐射增加影响力和消费者粘性； （5）线下展会传播：婴童CBME展销会，成都春季糖酒会，各地名优产品展销会，亚欧博览会、各省市农业博览会； （6）线下推广：打造公益哺乳室，开展“我的祖国是花园”社区行活动，“关爱健康、营养均衡”公益行，推广婴配粉系列的“花宝出壳”、“花粉回家工业旅游”、“桃花节工业旅游参观”、“孕妈妈大赛”等活动，提升消费者的参与体验感； （7）新零售模式:线下实体店+线上自主APP平台+社区团购+特渠采购。实现线上下单，线下拿货以全方位的服务长期与消费者互动。 3、经销模式 直销收入同比增长200.62%、成本同比增长154.71%，主要系报告期公司加大电商平台、商超等直销渠道销售力度所致。 单位：万元 门店销售终端占比超过10% 疆内区域经销商变动增长31.03%，系公司积极拓展疆内市场，合作的疆内区域经销商增加。 报告期内对前五大经销客户的销售收入总额15,602.69万元，销售占比18.25%，期末应收账款总金额5.95万元。 4、线上直销销售 ☑适用□不适用 线上直销销售的产品为乳制品，主要包括常温奶、低温奶、奶粉等。 线上直销销售平台主要包括天猫旗舰店、京东旗舰店、拼多多旗舰店、抖音旗舰店、微信小店、小红书旗舰店等电商平台。 占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%□适用☑不适用 5、采购模式及采购内容 单位：元 6、主要生产模式 公司乳制品主要生产模式为自产，截至2025年12月31日止，公司拥有天山云牧乳业、花园乳业、花园天山分公司三家乳制品加工厂，均持有食品生产许可证。 公司生产所用的主要原材料是生鲜乳，其他原材料包括包装物等辅助材料，生产用能源包括水、电、天然气、煤等。公司生产所需的原料奶从公司参股牧场和长期合作的奶源供应商处收购。 7、委托加工生产 □适用☑不适用 8、产量与库存量 二、报告期内公司所处行业情况 报告期内，公司依据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），明确其主营业务范畴横跨乳制品制造业产业链的两个关键环节，分别隶属于“制造业”门类下的“食品制造业”以及“制造业”门类下的“饲料制造业”。 奶业作为国家现代农业与食品工业体系中的关键构成部分，承载着多重战略意义。它不仅是建设“健康