瑞纳智能：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人于大永、主管会计工作负责人陈朝晖及会计机构负责人(会计主管人员)樊玲霞声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间差异。 公司已在本报告中详细描述公司可能存在的风险，具体内容详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”章节，敬请投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.40元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................1第二节公司简介和主要财务指标.....................................6第三节管理层讨论与分析...........................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................65第五节重要事项...................................................84第六节股份变动及股东情况.........................................102第七节债券相关情况...............................................110第八节财务报告...................................................111 备查文件目录 1、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 2、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 3、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 4、其他文件。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 六、分季度主要财务指标 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、AI智能供热业务 公司依托自动化OT、信息化IT、智能化AI全栈自主核心技术，打造RUNA-STORM AI智慧供热整体解决方案，将人工智能、大数据、云计算、水力仿真、数字孪生深度融合于热源、管网、换热站、用户侧全链条供热业务，全面重构传统人工经验式供热运营模式。 公司通过自研AI负荷预测模型、深度强化学习全网平衡算法，结合气象、室温、能耗、管网实时运行数据，实现热源精准调度、热力站无人值守自动调控、一二次网水力热力全网智能平衡、用户侧按需精准供热；同时依托AI实现设备故障预警、运行态势数字孪生可视化、7×24小时智能运维与AI客服服务，打通源—网—站—荷全流程数据闭环与智能控制。 AI智能供热可稳定实现热耗碳减排10%-30%、电耗下降30%-50%，在保障供暖稳定、提升极寒天气应急保障能力的同时，大幅降低热力企业运营成本，助力城市供热绿色低碳转型与新能源消纳利用，是公司深耕智能供热、布局新质生产力的核心优势业务。 国家能源局举行2025年第四季度新闻发布会指出，要拓展新能源非电利用途径。在更好发挥电网作用、持续提升电力系统调节能力和新能源消纳水平的同时，积极拓展新能源非电利用，重点推动风光制氢氨醇、风光供热供暖等多元转化和就地利用。加快建设风光氢氨醇一体化基地，鼓励工业领域风光绿电替代化石能源供热供汽。 我国建筑与工业领域低品位余热资源丰富、绿电消纳需求迫切，叠加老旧供热管网改造、零碳园区建设、数据中心热管理升级等多重红利，为非电利用技术规模化落地提供广阔场景。依托工业余热、城市污水余热、数据中心余热等非电清洁能源，结合高效热泵、智慧热网、协同调控技术，可实现低品位热能高效提质、余热就近消纳、冷热联供一体化，显著降低化石能源依赖与系统碳排放，兼具民生保供、节能降碳、降本增效三重价值。 中长期看，非电利用供暖供冷将成为城市综合能源服务的重要组成部分，有效衔接新能源消纳、民生供热保障、工业节能降碳与园区零碳运营，市场空间持续释放，具备长期较高成长性。 公司依托自研磁悬浮热泵核心装备、AI源网荷储协同调度及余热梯级利用技术，构建绿电非电转化、低品位余热回收、冷热联供闭环的能源解决方案，实现新能源非电利用在供热供冷领域的规模化落地。 公司以磁悬浮水源/空气源热泵为核心装备，将风电、光伏等绿色电力高效转化为热能与冷能，完成新能源非电利用的关键转换；同时深度挖掘城市污水、工业余热、数据中心余热等低品位余热资源，通过余热梯级利用与冷热耦合技术，变废为宝补充清洁热源。面向城市供热、数据中心、零碳园区等场景，冬季依托热泵与余热回收实现稳定清洁供暖，夏季提供高效制冷，形成非电能源就地转化、就地消纳、循环利用的闭环模式。 通过AI算法统筹源—网—荷—储协同调控，结合智慧管网数字孪生、智能热力站精准调控，大幅提升新能源非电利用效率与系统稳定性，在保障供热供冷安全的同时，显著降低碳排放与综合能耗，推动公司从传统供热服务商向城市综合能源服务商升级。 （1）服务模式 ①解决方案 Ⅰ、低碳智慧供热整体解决方案 公司以工业互联网技术路径为出发点，加强物联网、云计算、大数据、AI算法、数字孪生、低代码、动态仿真、边缘计算等“互联网+”技术的研发投入，深度融合物理空间的实体系统和虚拟空间的数字信息系 统，打造了“云、边、端”的完整产品体系。在区域级的多种能源联供以及能源利用效率方面，公司研发了适应于国内供热环境的人工智能供热技术，形成可以覆盖能源系统“源、网、荷、储”四大环节，依托AI大脑构建具有自感知、自分析、自诊断、自决策、自学习特征的STORM AI一站式低碳智慧供热整体解决方案。实践证明，应用低碳智慧供热整体解决方案可降低热耗和碳排放10%-30%，降低电耗30%-50%。 Ⅱ、基于自研磁悬浮压缩机的数据中心和零碳园区高效热管理技术解决方案 公司依托自研磁悬浮压缩机核心技术与集中供热全产业链优势，深度打通数据中心余热回收与城市集中供热的能源耦合闭环，实现公司从传统城镇供热服务商向城市综合能源服务商的战略升级。核心为“余热梯级利用+冷热能源耦合”综合解决方案，全面覆盖数据中心、零碳园区两大核心场景。针对数据中心场景，实现数据中心余热与市政集中供热深度耦合，同时为供热业务补充零碳清洁热源，双向降本增效。在零碳园区场景，构建园区“冷热一体化”闭环能源系统。整合园区内数据中心、办公楼宇、工业厂房内的余热资源，冬季回收余热为园区供暖，夏季为园区提供高效制冷，同步为园区商业热水、温室种植等场景提供稳定热源，实现园区余热全量就地消纳，可使园区综合能耗降低、碳排放削减，助力园区零碳合规运营。 Ⅲ、匹配国家大规模供热管网改造升级政策机遇的智慧管网产品技术解决方案 国家大力推进城镇大规模供热管网改造升级，既是补齐市政基础设施短板、保障民生供热安全的重要举措，也是降低管网热损、解决水力失调、实现供热系统节能降碳的关键路径，为供热行业数字化、智能化转型带来重大政策机遇。公司紧扣国家战略需求，推出适配管网改造升级的智慧管网整体解决方案，依托大口径超声波热量表、流量计、智能电动硬密封蝶阀及创新的管网数字化撬装产品，实现对供热管网温度、压力、流量、热量及管井环境温湿度、液位等运行参数的全方位精准采集，构建管网动态感知体系，实现管网数字化监测；并以水力仿真与AI算法为核心，构建与物理管网1:1映射的数字孪生模型，深度融合图神经网络、瞬态、稳态压力波动分析、水力参数辨识等关键技术，支持在线工况推演、水力平衡分析和切并网优化、异常智能预警及泄漏隐患精准识别，全面推动城市供热管网向数字化、智能化、高效化升级，有力筑牢城市供热生命线安全保障，实现系统节能降耗、企业降本增效与供热服务品质同步提升。 Ⅳ、面向绿电消纳的城市零碳供热源、网、荷、储+AI整体产品技术解决方案 面向绿电消纳与城市零碳供热发展需求，公司创新打造源、网、荷、储+AI一体化整体产品技术解决方案。热源侧以自研具备创新特点的磁悬浮水源热泵、空气源热泵为核心装备，一方面高效消纳风电、光伏等绿色电力，将电能高效转化为热能，另一方面精准提取城市污水、工业、数据中心等低品位余热资源，实现“绿电消纳+余热回收”多能互补供能；网侧依托智慧管网产品技术解决方案，融合AI算法实现全网安全管控与辅助智能调度；负荷侧运用公司优势AI智能热力站、单元平衡、户侧平衡方案，实现精准负荷预测与供热精细化调控；储热侧通过管网储热、专用储热装置、建筑蓄热协同联动；最终AI算法将“源-网-荷-储”闭环协同调控，形成面向绿电消纳的城市零碳供热的整体解决方案。方案全面提升供热系统能效、绿电消纳比例与低碳水平，有力保障城市供热生命线安全稳定运行，实现企业降本增效与行业零碳转型，为国家“双碳”目标落地提供坚实技术支撑。 ②合同能源管理服务（EMC能源服务） 合同能源管理服务是国家及地方政策鼓励、供热企业欢迎的智慧供热升级改造合作模式。公司与供热企业以合同的形式约定项目节能收益分享方式，通过自主投入软、硬件产品和节能收益方案设计，利用智能化的AI系统，对数字资产进行管理，实现供热企业生产技术和经营管理水平全面提升，保障供热质量，最大限度地节约能源。由于供热企业无需提前出资，风险小，同时能达到节约能耗、降低成本的效果，上述模式得到了供热企业的充分肯定。报告期内，公司通过节能收益分享模式开展了合同能源管理业务，显现出良好的节能效益和经济效益。 ③系统能效工程服务 公司依托健全的产品技术方案体系和高效的服务能力，紧贴市场需求，以节能增效和可持续安全发展为目标，为客户提供系统能效工程服务。公司采用EPC能效工程服务模式，以高标准的建管模式，更低的能耗 水平，更高的建设和运管效率帮助众多供热企业切实解决现实困难，低风险高效率实现了装备整体升级、节能降耗及可持续发展。 （2）主要产品及用途 公司融合国际经验与中国供热场景，以工业物联网、边缘计算、自动化控制、工业传感器及数据处理工具为基石，以大数据中台与AI智能体为核心引擎，与供