贤丰控股：2025年年度报告

2025年年度报告 二零二六年四月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人韩桃子、主管会计工作负责人谢文彬及会计机构负责人（会计主管人员）谢文彬声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告所涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中的“公司未来发展的展望”部分，具体描述了公司经营过程中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损。公司母公司资产负债表中未分配利润为-560,880,846.79元，合并资产负债表中未分配利润为-403,612,233.89元，故公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...........................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析.......................................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会...............................................................................................................................29第五节重要事项.......................................................................................................................................................41第六节股份变动及股东情况...................................................................................................................................58第七节债券相关情况...............................................................................................................................................65第八节财务报告.......................................................................................................................................................66 备查文件目录 1.载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 2.载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 3.报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 4.载有公司法定代表人签名并加盖公司公章的2025年年度报告全文及摘要。 上述备查文件置备于公司证券事务部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是☑否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 ☑是□否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 单位：元 □适用☑不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用☑不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 报告期内公司主要业务包括覆铜板业务、兽用疫苗业务和饲料业务，分别由下属子公司高硕航宇、史纪生物及康禧元为主体进行运营。公司通过控股孙公司康禧元开展动物营养(饲料)业务，基于业务发展原因，该业务已于2025年9月签订相关解除协议，至报告期末已终止运营饲料业务。 （一）覆铜板业务 报告期内，公司通过下属子公司高硕航宇从事覆铜板和粘结片的研发、生产及销售业务。覆铜板是由石油木浆纸或者玻璃纤维布等作增强材料，浸以树脂，单面或者双面覆以铜箔，经热压而成的一种板状材料。作为制作印制电路板的核心材料，覆铜板主要承担着导电、绝缘、支撑等功能，对电路信号的传输速度、能量损失和特性抗阻有较大影响，被广泛应用于消费电子、计算机、通信、汽车电子等多个终端领域。 公司年产覆铜板规模近720万张。覆铜板的下游应用领域众多且客户对产品的性能需求各有差异，高硕航宇主要产品按照胶系分类可以分为常规FR-4、CEM-3系列覆铜板、无铅无卤FR-4系列覆铜板等，常规FR-4/CEM-3系列覆铜板主要应用于消费电子等领域，无铅无卤FR-4系列覆铜板主要应用于汽车、通讯、服务器、工控电子等领域。 在生产模式方面，高硕航宇主要采用“以销定产”方式，以市场需求为导向，根据已接订单和经营目标制定生产计划，在订单波动较大时辅以外协生产。生产部门根据生产计划严格按照工艺标准组织生产。 在销售模式方面，高硕航宇采用直接销售模式，并针对不同类型的客户和不同类型的需求制定相应的营销策略和措施，销售定价模式主要是根据覆铜板产品成本、预期利润，综合考虑经营策略、同行竞品价格、产品定位、市场需求量等因素进行整体报价。 在采购模式方面，高硕航宇生产所需的原材料主要有铜箔、玻璃纤维布和树脂，主要采取“以产定采+安全库存”的采购模式，即根据生产计划，核算各类原材料需求量，并结合原材料库存情况，制定原材料需求计划。 在研发模式方面，高硕航宇根据市场变化及客户需求，对成熟产品原有配方技术进行更新升级达到性能升级及成本优化或两者兼具的目的，以满足客户需求，提升市场竞争力。 （二）兽用疫苗业务 报告期内，公司通过控股子公司史纪生物从事兽用生物制品的研发、生产、销售及技术服务，史纪生物现有产品批准文号31个，其中猪用疫苗15个，禽用疫苗产品16个。报告期内核心业务聚焦于生产和销售猪用活疫苗及灭活疫苗，主要产品包括猪瘟活疫苗、伪狂犬病活疫苗（经典株及变异株）、猪繁殖与呼吸综合征活疫苗（经典株及高蓝毒株）、猪传染性胃肠炎-猪流行性腹泻二联灭活疫苗、猪圆环病毒2型灭活疫苗、猪繁殖与呼吸综合征灭活疫苗、猪细小病毒灭活疫苗、猪支原体肺炎灭活疫苗及猪丹毒灭活疫苗等，以上产品主要用于生猪养殖环节重大疫病的防控，同时史纪生物向客户提供包含驻场兽医审计、疫病诊断、疫苗质量测评、个性防控方案在内的专业服务。 研发模式方面，史纪生物坚持自主研发与联合研发相结合，与国家级科研机构合作，聚焦猪蓝耳病、伪狂犬病、病毒性腹泻、支原体肺炎等重要疫病的流行毒株开展新型疫苗研发。报告期内，史纪生物重点围绕猪繁殖与呼吸综合征病毒（NADC-30、NADC-34株）、猪流行性腹泻病毒（GII亚型）、猪轮状病毒（G4、G5、G9）、猪圆环病毒亚型等流行毒株开展系统研究，并在细菌防控方面取得进展。同时，史纪生物搭建了全悬浮培养、微载体悬浮培养、离子交换层析、耐热保护剂等技术平台，持续推动工艺革新。面对养殖业疫病复杂化及疫苗升级需求，史纪生物通过前瞻性研发布局，为应对行业挑战储备技术力量。 采购模式方面，史纪生物建立了较为完善的采购供应管理制度，在保证质量稳定可靠的前提下，根据业务和市场变化灵活运用采购策略，以降低采购成本。 生产模式方面，史纪生物根据营销计划及实际销售情况组织生产，持续加强产销衔接，形成高效运转的生产线，确保供应的同时降低报废损失。同时，史纪生物对生产工艺进行优化和创新，完成生产工艺优化5项，重点提升抗原含量、纯度及耐热保护剂、疫苗佐剂的性能。 质量控制方面，史纪生物全面贯彻国家兽药GMP规范，严格执行GMP管理体系，定期开展质量分析回顾、GMP自 检及年度培训。报告期内，史纪生物实验动物房完成换证并通过验收，检测实验室完成成都市动物病原微生物二级实验室备案并通过生物安全现场评价。这些工作进一步保障了史纪生物的检验能力，使其能够承接外协试验。在行业价格战压力下，史纪生物通过持续工艺优化与严格成本控制，保障了产品竞争力与盈利能力。 销售模式方面，史纪生物采取集团客户直销和渠道经销相结合的模式，并针对各区域养殖情况制定灵活的市场政策。例如，规模客户集中区域采用省级代理或战略代理模式，养殖分散区域采用区域代理模式。报告期内，为应对行业竞争加剧，史纪生物加强万头规模大客户开发，积极拓展新的合作伙伴，优化销售队伍，强化产销衔接。同时，史纪生物实施“大单品”品牌战略：通过高于国家标准的内控指标进行全项检验，建立客户认知；对成熟产品，持续扩大其市场占有率；针对蓝宁佳（蓝耳灭活疫苗）、利福佳（腹泻活疫苗）、支福佳（支原体灭活疫苗）等产品，通过临床验证和效果比对，逐步培育客户认知。 技术服务方面，史纪生物通过驻场服务、体检式兽医审查报告、慧眼实验室检测等方式帮助客户降本增效，并在仔猪腹泻、蓝耳病、伪狂犬病防控净化方面形成技术方案，得到大型农牧集团等客户的认可。 史纪生物顺应养殖集团化趋势，通过调整市场策略、聚焦核心产品与优质客户，进一步提升市场占有率。 二、报告期内公司所处行业情况 报告期内公司经营的覆铜板业务和兽用疫苗业务所处行业分别为电子专用材料制造业、动物保健行业。 （一）电子专用材料制造业 根据国民经济行业分类与代码（GB/T4754-2017）,公司覆铜板业务所处行业属于“C3985电子专用材料制造”；根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。 覆铜板是制造印制电路板的核心基材，承担着导电、绝缘和