康利国际控股年报 2025

目錄 2公司資料3主席報告書5管理層討論及分析11董事及高層管理人員履歷詳情15董事會報告29企業管治報告41環境、社會及管治報告61獨立核數師報告67綜合損益表68綜合損益及其他全面收入表69綜合財務狀況表70綜合權益變動表72綜合現金流量表73財務報表附註122五年財務概要 香港主要營業地點 董事 執行董事 香港中環皇后大道中9�18樓 梅澤鋒先生劉萍女士（主席）張志洪先生（行政總裁）陸小玉女士許潮先生 核數師 畢馬威會計師事務所於《會計及財務匯報局條例》下的註冊公眾利益實體核數師香港中環遮打道10號太子大廈8樓 獨立非執行董事 劉英傑先生楊廣先生曹成先生 香港法律顧問 蕭一峰律師行香港中環皇后大道中9�18樓 公司秘書 股份過戶登記總處 鍾有棠先生 審核委員會 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands 劉英傑先生（主席）楊廣先生曹成先生 薪酬委員會 香港股份過戶登記分處 曹成先生（主席）劉英傑先生楊廣先生張志洪先生 卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 提名委員會 公司網址www.jnpmm.com 劉萍女士（主席）劉英傑先生楊廣先生曹成先生 上市資料 本公司的普通股股份於香港聯合交易所有限公司主板上市（股份代號：6890.HK） 註冊辦事處 Cricket Square, Hutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands 中華人民共和國（中國）總部 中國江蘇省常州市武進區橫山橋鎮五一村 主席報告書 尊敬的各位股東： 本人謹代表康利國際控股有限公司（以下簡稱「康利國際控股」或「本公司」），連同其附屬公司（「本集團」）董事會，欣然提呈截至2025年12月31日止年度（「回顧年」）之經審核全年業績報告，請各位股東省覽。 回顧 2025年是「十四五」規劃收官之年，面對國內外複雜經濟環境，中國國民經濟頂壓前行、向新向優，高質量發展取得新成效，主要目標任務圓滿實現。全年國內生產總值(GDP)達1,401,879億元，首次躍上140萬億元新臺階，按不變價格計算，同比增長5.0%，圓滿完成5%左右的年度增長目標。2025年家電市場依託宏觀經濟穩增態勢，呈現「總量微降、結構分化、政策托底、綠色智能主導」的特徵，內銷與出口面臨不同壓力，品類間表現差異顯著。全年三大白色家電產量微增1.04%，鍍鋅板需求溫和增長、前高後低；上半年受益「以舊換新」，下半年政策退坡、需求走弱。由於整個市場的產能擴大，加劇了市場競爭，從而對集團的市場份額造成了影響。 2025年，本集團來自持續經營業務的收入總額約為人民幣1,617,713,000元，較2024年同期的約人民幣1,938,246,000元減少了約人民幣320,533,000元。收入下降的原因主要包括產品銷售量減少以及產品平均銷售單價降低。 從2025年度各類產品銷售量情況來看，軋硬卷產品銷售量約為42,148噸，較2024年同期增加約6,248噸，鍍鋅產品銷售量為約165,954噸，較2024年同期下降約23,846噸，下降比例為12.6％，而彩涂產品銷售量由2024年的約113,100噸，下降至約96,720噸，下降比例為約14.5％。雖然軋硬卷產品銷售量有所增長，但是其在集團主營業務中佔比較小，帶來的影響有限，所以集團2025年度整體銷售量由2024年的約338,800噸，下降至約304,822噸，下降比例約為10.0％。 從2025年度各類產品銷售價格情況看，軋硬卷產品、鍍鋅產品、彩涂產品的銷售價格均有所下降，較2024年同期分別下降了8.0％、5.6％、7.0％。軋硬卷產品銷售價格雖然下降，但是其銷售量有所增加，使得軋硬卷的銷售收入較2024年的約人民幣159,227,000元增長至約人民幣171,922,000元。而鍍鋅產品、彩涂產品的銷售量及價格均有所下降，導致這兩類產品銷售收入較2024年同期分別下降了約人民幣179,240,000元和約人民幣153,988,000元。因此，集團各類產品總銷售收入較2024年下降了約16.5%。 2025年，我們各類產品的單位成本有所下降，較2024年度下降約5.5%。其中，軋硬卷產品的單位成本下降約8.6%，鍍鋅產品的單位成本下降約3.5%，彩涂產品的單位成本下降約4.9％。雖然單位成本有所下降，但是產量的減少導致綜合成本增加，疊加銷售價格的降低，使得我們的毛利率有所下降，從2024年的約10.9％下降至2025年的約9.1%。 這一年，我們努力保持穩定的生產，在穩紮穩打的同時，尋求突破的新方向。我們加大研發和技改的投入，通過設備的改進，不斷優化原有生產工藝，來提升產品的表面質量。這一年，我們一共獲得授權2項發明專利，7項實用新型專利，獲批「江蘇省專精特新小巨人」企業稱號。 由於未達到預期，我們已經將菲律賓的物業管理業務出售，由於該項業務涉及的金額較小，因此我們認為對集團的業務不會造成影響。 展望 2026年是「十五五」開局之年，我們認為，家電市場將呈現「政策托底、結構升級、出海加速、弱復甦」的核心特徵，從規模擴張向價值提升轉型，新增長點加速涌現。宏觀政策層面，以舊換新政策將迭代升級，推動綠色智能家電普及。同時，家電安全使用年限、回收利用等標準深化實施，完善循環體系，為市場創造置換需求。 作為白色家電產業鏈中的一環，集團將始終錨定家電賽道，做「高端、綠色、定制」的核心供應商。我們將繼續聚焦白色家電（冰箱╱洗衣機╱空調）領域，坐穩主賽道的同時，努力拓展廚衛、小家電、智能家電等其他板塊，放棄低質低價競爭，主攻高附加值、高認證、高定制化產品。我們將進一步優化主力產品，提高產品表面質量，提升產品物理性能，使其滿足家電更高要求的衝壓、折彎、成型等。同時，我們還將嘗試朝着更多方向發展，例如提升板材的功能性，如抗菌，易清潔等；例如板材的輕量化，以適配家電企業的降本需求；開發更高端的表面處理工藝，例如啞光，金屬拉絲等工藝，使產品更加適配高端家電產品，進一步提升產品毛利率。我們將繼續服務好核心客戶，通過靈活合理的排產實現柔性生產，進一步縮短客戶的交付週期，與行業內的頭部企業深度綁定，確保我們的市場份額及品牌影響力。 當前，已經進入AI飛速發展的智能化時代，作為傳統製造業企業，我們也將積極嘗試智能化升級，例如引入數字孿生、AI質量檢測等，提高研發效率，提升產品的穩定性，降低廢品率等。我們相信，通過集團全體同仁的共同努力，一定可以讓集團的業務穩步提升。 致謝 本人謹借此機會向本集團股東、投資者及業務合作夥伴對本集團的全力信任及支持致以最衷心的感謝。感謝全體董事會同仁、高管及全體員工的不懈努力以及為本集團作出的貢獻。未來，我們將努力改善集團的發展，為股東謀求穩定的回報。 主席劉萍香港，2026年3月27日 管理層討論及分析 業務回顧 本集團是中國江蘇省家電板塊領先的中游鍍鋅鋼產品製造商。本集團主要從事生產、銷售軋硬卷產品、鍍鋅產品及彩塗產品，產品主要供中游鋼加工商進一步加工以及家電製造商生產冰箱、洗衣機、熱水器等家電。 截至2025年12月31日止年度，本集團主營業務收入約為人民幣1,617,713,000元，較2024年同期下降人民幣320,533,000元。 截至2025年12月31日止年度，我們的各類產品銷售量合計約304,822噸，較截至2024年12月31日止年度的約338,800噸減少了33,978噸或10.0%。在回顧期間，我們的軋硬卷產品銷售量約為42,148噸，鍍鋅產品銷售量約為165,954噸，彩塗產品銷售量約為96,720噸，三類產品分別佔總銷量的約13.8%、54.5%和31.7%。軋硬卷產品的銷量增加約17.4%，由於其平均銷售單價下降約8.0％，因此軋硬卷銷售總收入僅增加約8.0%，而非彩塗鍍鋅鋼產品因銷售量下降約23,846噸，同時平均銷售單價下降約人民幣304元╱噸，所以非彩塗鍍鋅鋼產品銷售收入下降至約人民幣846,348,000元。同樣由於銷售單價及銷售量的下降，彩塗鍍鋅鋼產品銷售收入也下降至約人民幣599,443,000元。 2025年，家電市場上半年受益「以舊換新」，下半年政策退坡、需求走弱。由於市場需求的疲軟，而家電用非彩塗熱鍍鋅及彩塗鍍鋅產品市場產能有所擴張，加劇了市場競爭，導致了我們的產品銷售量有所下滑。產量的減少也使得我們的綜合生產成本有所上升，進一步降低了我們的毛利率。 由於集團在菲律賓的物業管理業務未達到我們的預期，同時考慮到一些不確定因素，集團已經2025年3月出售相關業務。由於這方面的業務佔集團總收入的比重非常小，不會對集團的整體業務產生影響。 財務回顧 本集團於2025年及2024年的財務業績比較資料載列如下。 收益 本集團來自持續經營業務的收益主要來自銷售軋硬卷及鍍鋅鋼產品。截至2025年12月31日止年度，本集團來自持續經營業務的總收益約人民幣1,617,713,000元，較截至2024年12月31日止年度總收益約人民幣1,938,246,000元減少約16.5%。本集團收益下降主要是由於本集團產品整體銷量及平均售價下降的影響。截至2025年12月31日止年度整體銷量為約304,822噸，同比下降約10.0%。本年度產品整體平均售價同比下降約7.2%。 管理層討論及分析 於2025年及2024年，本集團按產品劃分的收益、銷量及平均售價分析如下： 毛利及毛利率 截至2025年12月31日止年度，本集團來自持續經營業務的毛利約人民幣147,188,000元（2024年：約人民幣211,827,000元），來自持續經營業務的整體毛利率由2024年約10.9%減少至2025年約9.1%。以下是本集團2025年及2024年，按產品劃分的毛利、毛利佔比及毛利率分析： 2025年毛利減少主要由於我們產品的整體銷量及平均售價同告下降。銷量減少降低了我們生產設施的利用率，以產生收益來抵銷生產相關的沉沒成本，從而降低我們的毛利率。 其他收入 本集團截至2025年12月31日止年度來自持續經營業務的其他收入約人民幣2,869,000元（2024年：人民幣11,747,000元）。結餘主要包括利息收入、政府補助及匯兌收益或虧損。本年度大幅減少乃主要由於政府補助及匯兌收益均有所減少。 銷售費用 本集團的銷售費用由2024年約人民幣69,834,000元減少至2025年約人民幣65,738,000元。減少的主要原因是運輸費用減少。 行政開支 本集團來自持續經營業務的行政開支由2024年約人民幣28,249,000元減少至2025年約人民幣25,729,000元。 財務成本 本集團來自持續經營業務的財務成本由2024年約人民幣18,244,000元減少至2025年約人民幣13,601,000元。減少主要由於年內銀行貸款利率下跌導致銀行貸款利息開支減少。 除稅前溢利 本集團來自持續經營業務的除稅前溢利由2024年約人民幣107,949,000元減少至2025年約人民幣44,569,000元。 所得稅 本集團來自持續經營業務的所得稅由截至2024年12月31日止年度約人民幣15,504,000元減少至本年度約人民幣4,321,000元。該減少主要由於(1)本年度除稅前溢利減少；及(2)本年度遞延稅項並無產生一間中國附屬公司將予分派的保留溢利相關的預扣稅的共同影響所致。 來自持續經營業務之年內溢利 因上述原因，本集團來自持續經營業務的年內溢利由2024年約人民幣92,445,000元減少至2025年約人民幣40,248,000元。本集團來自持續經營業務之純利率由2024年約4.8%減少至2025年