纳尔股份：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-012 2026-4-21 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人游爱国、主管会计工作负责人游爱军及会计机构负责人（会计主管人员）何贵财声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 （一）中美地缘关系不稳定的风险 中美科技与贸易博弈及关税战导致中国企业的海外市场开拓不断受阻。公司海外业务占比较高，为应对中国面临的不稳定地缘关系给企业带来的风险，公司利用海外布局的工厂，加大供应链整合，提升了公司海外市场的抗风险能力。 （二）海外客户货款风险及汇率波动的风险 受全球经济下行及美元潮汐政策的影响，公司的海外客户货款风险不断增大，公司通过与中信保强化合作规避基础风险，并且通过加强内部信用管控的政策制度及流程的执行，不断提升公司相关人员的认识、责任意识，以在市场份额保持及风险管控方面保持平衡。报告期内汇率波动较大，公司一方面通过销售价格及时调整的管理机制，与客户共同分担汇率波动带来不利的影响，另一方面尝试通过汇率套保工具平抑部分汇率波动对企业经营业绩波动的影响。 （三）对市场竞争加剧风险 为应对竞争加剧的风险，公司针对不同产品、不同的市场采取不同的策略。国内市场公司主动出击、不怕卷也不主动卷，通过精细化管理、极致的成本优化、产品向上等措施，通过提升公司的产品性价及服务提升综合竞争力，以扩大产品市场占有率、并形成规模优势；海外市场，公司不断投入研发力量，针对不同市场开发个性化的高配置、高适应性、高性价比产品，并通过深耕当地市场，提供远高于其他同行能够提供的产品、技术及品质、当地终端贴身服务等方面的服务，以应对国内外企业在当地市场的竞争； （四）对原材料价格波动风险 公司主动与行业内的原材料专家、及专业的化工材料研究机构交流沟通，通过研究及评估诸如PVC树脂粉的期货价格，以及行业内的供应与需求，通过适量战略备货的方式积极应对原材料的价格波动，并且开通PVC树脂粉的期货账户，严格依据PVC树脂粉实际使用量以及相关制度及决策流程，开展期货套期保值，规避原材料价格波动的风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以341535127（具体以实施权益分派股权登记日登记的总股本为准）为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................................................................................................... 2第二节公司简介和主要财务指标................................................................................................................................. 7第三节管理层讨论与分析........................................................................................................................................... 11第四节公司治理、环境和社会.................................................................................................................................... 30第五节重要事项........................................................................................................................................................ 47第六节股份变动及股东情况....................................................................................................................................... 55第七节债券相关情况.................................................................................................................................................. 62第八节财务报告........................................................................................................................................................ 63 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站、报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、其他有关资料。 五、以上备查文件的备置地点：公司证券办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司主要从事精密涂布业务领域的数码喷印材料、汽车功能膜、光学及电子功能膜材、磁性材料等产品的研发、生产和销售。 公司的销售方式按照品牌划分，包括自主品牌和ODM（贴牌）；按照渠道划分，可以分为直销和经销。公司采用“以销定产、适度库存”的生产模式。 公司主要产品的市场领域在以下几个方面： 1.数码喷印材料 数码喷印材料属于户内广告、户外广告、家居美饰等领域的承印材料，该类材料具有良好适用性，具有即粘即用，更换便捷施工效率高、成本低等特征。为适应环保发展理念，非塑类基材的逐步获得认可，并且形成一定市场，同时随着个性化数码喷绘在家居装潢领域的逐步兴起。数码喷印材料主要应用于以下领域：一是户内外广告领域，二是家居装饰领域，其中户外广告领域包括公共汽车、地铁等流动媒体广告、玻璃幕墙广告、商业看板、标识标牌等，家居装饰领域包括商场、会场、装修场所等室内外空间装饰。 2.汽车功能膜 公司汽车功能膜产品主要有隐形车衣、改色膜、窗膜等产品，销售渠道主要有品牌代理商、汽车4S店、汽车原厂等。随着公司产品线的丰富、产业链越来越完备，公司拥有从原膜生产、涂布背胶、高分子应用制成等多道工序，近年来汽车功能膜产品在汽车4S店、汽车原厂的销售呈现出良好的发展势头。 3.电子光学膜 电子光学膜主要应用于手机及汽车显示屏幕的保护功能，随着消费升级，屏幕保护膜越来越多地应用在手机及汽车的前装市场。随着汽车及手机保有量的提升及二手产品交易活跃，后装市场仍然有较大的空间。公司的电子光学膜目前主要聚焦于手机等3C产品，目前客户主要为品牌手机原厂的前装及售后市场；公司正积极拓展车载屏幕保护膜等产品，以满足日益增长的汽车屏保消费市场。 4.磁性材料 公司的磁性材料亦名磁性贴，是一种吸附功能材料，主要应用于广告展示、办公文教、装修装饰等领域，包括磁胶材料、消费制品两类。磁胶材料是指磁胶素片及磁胶复合材料,磁胶素片是由磁性粉体与合成橡胶共混、成型制成的柔性材料。磁胶复合材料是指磁胶素片与PVC、PP、PET等裱覆物复合而成的材料。消费制品指磁胶材料经过加工后的产品，是终端消费者可以直接使用的消费类产品，包括具有可吸附功能的冰箱贴、文具、教具、玩具、礼品、看板展示等。 二、报告期内公司所处行业情况 报告期内公司各主要产品所处行业情况如下： 1、数码喷印材料行业 全球数码喷绘广告材料行业在变革中前行，随着数字经济的深入，为全球广告市场带来日新月异的变化，户外广告进入创新与存量并存的时代，技术创新、应用功能升级、产品迭代为户外广告材料注入动力，保持行业一定增长。随着材料技术的发展，材料类型越发丰富多样，背胶可喷绘的户内、户外材料依然作为主流材料，应用场景不断扩大，从地铁、高铁、公交等流动媒体、到户外广告大牌、商业展示、家居生活等均有大量应用，且大量出口海外。广告耗材与家居装饰逐步融合，满足了个性化、差异化的文化创意需求，带来了新的行业发展机遇。在全球市场中，头部企业凭借规模、技术与品牌优势占据主导，日趋向头部企业集中。同时企业面临技术快速迭代、市场竞争加剧、环保要求提升等挑战，需持续投入研发，改进材料与生产设备升级换代，以增强竞争力。 2、汽车功能膜行业 汽车功能膜产品属于汽车行业相关产品，该市场及行业目前正处于进口替代、消费升级阶段，具有广阔的发展前景，伴随着新能源汽车的崛起，汽车功能膜产业的快速发展。同时，用户的创新需求推动越来越多的整车厂将汽车功能膜产品引入到汽车前装市场上。公司汽车功能膜主要应用于汽车漆面保护膜、汽车窗膜及改色膜等汽车后市场及前装领域。 汽车功能膜的隐形车衣行业目前呈现出蓬勃发展态势。在全球市场，随着豪华车与新能源车占比提升，消费观念正在发生改变，隐形车衣需求不断攀升。欧美地区消费者对车辆外观个性化要求较高，装贴率可观。而新兴市场国家经济发展较快，汽车消费升级，也为隐形车衣市场带来广阔空间。 中国汽车市场今年来表现持续强劲，多项数据再创新高。根据中国汽车工业协会发布的数据，2025年我国汽车产销量分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4% 和9.4%，连续17年稳居全球第一。新能源汽车产销量分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源新车渗透率达47.9%。汽车后市场同步繁荣。2025年中国市场漆面保护膜（车衣）装贴率已达17%–18.2%，继续保持接近两位数（约10%–15%）的年复合增速。新能源汽车的装贴率远高于行业平均