阳光照明：阳光照明2025年年度报告

公司简称：阳光照明 浙江阳光照明电器集团股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、中汇会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人陈卫、主管会计工作负责人陈圣华及会计机构负责人（会计主管人员）顾月珍声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟以总股本1,335,052,966股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.30元（含税），共计派发现金红利173,556,885.58元，剩余未分配利润结转到下一年度。 本年度利润分配预案尚需经2025年年度股东会审议通过后实施。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 公司已在本报告中描述了存在的风险事项，敬请查询。本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成对投资者的承诺，敬请广大投资者理性投资，并注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期内，公司不存在重大风险事项。公司可能存在的风险提示请见关于公司未来发展的讨论与分析（四）可能面对的风险。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................12第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................47第五节重要事项............................................................................................................................66第六节股份变动及股东情况........................................................................................................78第七节债券相关情况....................................................................................................................85第八节财务报告............................................................................................................................86 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 □适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）照明业务 公司主要从事照明电器的研发、生产、销售，同时为客户提供综合照明解决方案。主要产品包括LED照明产品和照明控制系统，涵盖了商业照明、家居照明、办公照明、户外照明、轨道照明、工业照明、教育照明等通用照明，同时覆盖应急照明、植物照明、电工器材、空气开关、配电箱、换气扇、浴霸、小家电。 （二）主要产品 （三）照明电器行业的主要上下游 ①产业链结构 灯具及照明装置行业的产业链包括上游原材料供应、中游照明生产、下游照明应用领域等环节。灯具及照明装置行业上游行业主要涉及LED芯片、电子元器件、塑料、玻璃、五金、包装材料等原材料提供商。一方面，照明器具厂商销售规模的扩大，将刺激其对上游原材料的需求，从而带动上游厂商的销售增长。另一方面，照明器具厂商的产品直接面向消费者，因此能够感知消费者的需求变化，从而融入新产品的开发设计之中，新产品的应用开发必然对原材料性能提出新的要求，该等信息反馈至上游厂商，促进上游厂商技术水平的提高。灯具及照明装置行业下游应用领域，室内主要包括家庭住宅、办公楼、商店、学校、工厂等，体育场等户外产品的要求也在不断升级，个性化、特殊需求不断涌现，这些都将推动照明市场的发展。 ②上游 LED照明产品的上游主要是芯片、传感器、面板、电源、模组、网关/智能控制器等，零部件中最核心的是LED芯片，经过LED照明多年的发展，LED照明下游应用市场逐渐趋向稳定成熟，产业规模也远大于其他细分环节；上游外延芯片受外界影响较大，近几年呈现波动状态；中游封装受上游影响，变化趋势和上游变化趋势基本相同。 ③中游 在灯具及照明装置的中游环节，公司的主营业务为LED照明产品的设计与生产、销售和相关照明工程的实施。 ④下游 灯具及照明装置行业的下游应用领域较为广泛，根据终端应用领域的不同又可分为商业照明应用、办公照明应用、家庭照明应用、景观照明应用、工矿照明应用等不同细分市场。 （四）公司主要业务模式具体如下 公司秉持国际化视野与现代经营理念，成功转型为经营型企业，超越了传统生产模式。在不断夯实生产制造能力的同时，提升企业开拓市场、自主创新、照明设计等能力，为客户提供从单品化到系统集成化的完整服务，成为国内领先、国际一流的照明产品提供商和照明系统服务供应商。 1、采购模式 公司主要原材料包括电子元器件及配件、金属材料、电线类材料、塑胶材料、发光二极管以及光源材料等。公司制定了《采购管理实施细则》等一系列严格的采购管理制度，对采购过程进行有效管理和规范，加强内部采购流程管控和对供应商的考核评估，以确保和提高原材料的采购质量、控制采购成本、保证供货的及时性，建立稳定的采购体系。公司集团采购管理中心通过SAP、SRM系统，对供应商订单接收、合同管理、询竞价、送货等一系列业务进行了规范管理，加强公司与供应商之间的业务交流，实现业务过程、业务结果的实时跟踪和追溯，提高数据的准确性、及时性。 2、生产模式 公司的生产模式主要采取计划式与订单驱动式。计划式是指企业根据未来市场需求情况进行预测，结合自身实际情况设定原材料、各类半成品及成品的安全库存，制定库存计划，再根据预测制定生产计划后进行生产。此类生产模式主要应用于标准化产品。订单驱动式是指企业根据从客户处获取到的产品采购订单或投标接取照明工程项目后，根据订单或项目所需产品种类、技术特征等，进行定量的原材料或半成品采购，再组织制定生产计划。此类生产模式可以满足客户对产品定制化的要求。 3、销售模式 （1）企业层面：公司将大力拓展自主品牌产品销售渠道，提升自主品牌产品的销售占比，管理层强调要进一步实现从代工模式转变为自主品牌、自主市场的销售模式。 （2）渠道层面：在现有的和新的渠道中取得横向和纵向的增长（如：零售、商分、五金、项目渠道、新渠道、电商、地产、户外等）。（3）用户层面：最大限度地了解消费者需求，通过在每个互动售点深化消费者与品牌的联结和差异性的了解，来建立和加强持续性竞争优势。（4）品牌层面：公司自有品牌如“Energetic”“曼佳美”“诺乐适”等得以拓展，凭借本地经销商及亚马逊等知名海外电商平台的引流，成功实现了自主品牌产品的销售增长。同时，也为国际知名的照明企业、境外照明批发商及境外连锁型终端超市等提供了代工生产服务。报告期内公司新增重要非主营业务的说明 √适用□不适用 （一）氢能源装备 阳光绿氢（浙江阳光绿色氢能科技有限公司）是阳光照明战略出资设立的核心平台，聚焦阴离子交换膜（AEM）电解水制氢全产业链，实现从材料到设备的自主可控。 业务核心方向上，阳光绿氢主攻可量产的阴离子交换膜（AEM）电解槽设备开发。AEM电解水制氢技术作为一种低温电解技术，基于膜电极（MEA）设计，其核心结构由阴离子交换膜与两个过渡金属催化电极构成，电解质采用纯水或低浓度碱性溶液，且搭配成本效益显著的非贵金属催化剂与阴离子交换膜——这一技术路径在可再生能源电解水制氢领域，具备规模化应用及低成本的突出优势。此外，阳光绿氢还同步提供绿氢应用场景解决方案，形成从核心装备研发到场景应用落地的业务覆盖，凸显其在氢能源装备行业的综合布局思路。 （二）技术路线优势 AEM主要结构由阴离子交换膜和两个过渡金属催化电极组成，一般采用纯水或低浓度碱性溶液用作电解质，并使用廉价非贵金属催化剂和碳氢膜。因此，AEM工艺具有成本低、启停快、耗能少的优点，集合了与可再生能源耦合时的易操作性，同时又达到与质子交换膜电解水制氢（PEM）相当的电流和效率。 （1）性能指标：电压衰减率<10μV/h，理论寿命>40,000h（约4.5年），极大提升了设备的投资回报率；满负荷电耗4.2kWh/Nm³氢气；运行功率5%-120%灵活调节；电流密度1.5-2A/cm²；同类产品降本超30% （2）运行验证：100kW单槽（1.5A/cm²）稳定运行超1500h，10kW单槽超7000h，平均单节电压1.8V （三）核心产品 （1）AEM电解槽系列 产品矩阵：A11（5-20kW）、A22（25-100kW）、A44（125-500kW）系列核心技术，正在开发兆瓦级单槽（预计2026年下半年试运行） （2）BOP控制系统 （四）业务布局 覆盖AEM电解槽、BOP控制系统、膜电极及催化剂等全产业链环节，同时提供绿氢应用场景解决方案，形成“核心装备+场景落地”的综合业务闭环。 二、报告期内公司所处行业情况 1、照明行业 （1）国际市场：增长压力下的创新驱动 2025年，全球照明市场规模在1540亿美元至1580亿美元之间，LED照明占比超过69%，规模达到950亿美元，渗透率超80%，较2024年温和增长，主要受L