新雷能：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-006 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王彬、主管会计工作负责人王华燕及会计机构负责人(会计主管人员)胡冬亚声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 （一）业绩亏损的具体原因: 报告期内经营业绩亏损，归属于上市公司股东的净利润为-19,544.64万元，与上年度相比减亏30,533.18万元，主要原因如下： 1.受航空航天行业周期影响,航空航天行业客户需求增加导致收入增长，同时公司围绕既定战略积极拓展数据中心、低轨卫星、电机电驱等新兴领域，稳步推进市场，公司新业务收入有所增加，但公司的整体收入规模与目前的投入比较还未形成明显的规模效益； 2.基于谨慎性原则，结合市场情况判断和会计准则要求，公司2025年计提资产减值准备5,300.31万元，较上年度减少22,880.82万元（同比降幅约81%）；公司加强应收账款管理，回款情况有所改善，部分长账龄应收账款实现回款，对应冲回已计提的信用减值损失； 3.2025年管理费用、研发费用和财务费用合计增加4,408.79万元，主要是增加的股权激励费用，以及贷款利息支出增加、利息收入减少以及汇兑损益变化的影响。 （二）主营业务、核心竞争力、主要财务指标未发生重大不利变化，与行业趋势一致。 （三）公司所处行业不存在产能过剩、持续衰退或者技术替代等情形： 公司产品广泛应用于数据中心、通信、航空、航天、铁路、船舶等各个领域，是电子设备和机电设备的基础，尤其是在高可靠和高技术领域发挥着不可替代的重要作用。数据中心、通信、航空、航天、铁路、船舶等行业都属于国家重点和鼓励发展的领域，不存在产能过剩、持续衰退和技术替代的情形。 （四）公司持续经营能力不存在重大风险。 2025年度营业收入为118,819.79万元，与上年度相比增加28.91%，截至2025年年末，公司资产负债率为41.73%。公司核心团队人员稳定，内控管理规范，持续经营能力不存在重大风险。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 一、下游需求与市场竞争风险 公司产品下游涵盖航空航天、通信、数据中心、新能源等领域，上述行业受宏观经济环境、产业政策调整、技术迭代周期等因素影响，存在一定的需求波动。同时，各细分市场竞争格局持续演变，参与者增多，产品同质化 压力加大。若下游行业景气度下行、主要客户资本开支缩减或市场竞争加剧，可能导致公司订单减少，进而对经营业绩产生不利影响。 应对措施：公司持续跟踪下游行业动态与客户需求变化，通过多领域、多客户布局分散单一行业依赖风险；坚持技术创新驱动，以核心技术壁垒和产品可靠性巩固竞争地位；以差异化技术方案提升竞争优势。 二、新业务拓展风险 公司积极拓展数据中心、商业航天、电机电驱等新业务领域，上述业务尚处于市场导入或成长阶段，面临客户认证周期较长、市场竞争格局变化、下游需求不确定性等挑战。若新业务拓展进度不及预期，可能导致相关投入未能及时转化为收入，影响公司整体业绩增长。 应对措施：公司结合自身技术积累与市场判断，稳健推进新业务布局，合理安排研发与市场投入节奏；在数据中心领域通过与国际知名芯片企业合作降低进入门槛；在电机电驱等领域依托送样验证逐步建立客户信任。同时，公司以航空航天、通信等成熟业务作为基本盘，为新业务拓展提供稳定的资源支撑。 三、技术研发、技术迭代及人才流失风险 公司所处行业技术更新迭代较快，第三代半导体（SiC、GaN）应用、新型拓扑架构、数字化控制等新技术持续演进。若公司研发方向判断失误或技术路线选择不当，可能导致研发投入未能形成有效的技术成果和产品竞争力。此外，公司所处行业对高素质研发技术人才和管理人才的需求较大，若核心技术人员流失，可能影响研发项目进度和成果质量，进而削弱公司的技术创新能力和市场竞争力。 应对措施：公司保持较高的研发投入水平，持续跟踪行业前沿技术趋势，通过产学研合作与自主开发相结合推进技术储备；通过股权激励计划、薪酬优化和职业发展通道建设等多维度措施吸引和留住核心人才；完善研发项目管理和人才梯队建设，降低人员变动对业务的影响；在第三代半导体、数字化电源等前沿领域提前布局，确保技术路线与行业趋势保持一致。 四、客户集中风险 公司电源产品的客户主要集中在通信、航空、航天、船舶等行业，导致公司的客户集中度也相对较高。报告期内，公司前五名客户销售收入合计占当期营业收入的比例为52.76%，客户相对集中，可能导致公司未来增长受制于重要客户的需求，并承受失去重要客户或大额订单所带来的市场风险。 应对措施：公司将加强市场开拓力度，在巩固现有客户合作的基础上，拓展航空航天、通信行业新客户，同时积极拓展数据中心、商业航天等新领域客户，持续优化客户结构，降低对单一客户或单一领域的依赖。 五、应收账款回收的风险 报告期公司期末应收账款账面价值为644,117,656.71元，占流动资产的比例为24.46%。随着公司业务规模扩大和客户结构多元化，应收账款余额可能进一步增加。若部分客户经营状况发生变化或回款周期延长，可能导致应收账款逾期或发生坏账，对公司现金流和经营业绩产生不利影响。 应对措施：公司将进一步完善应收账款管理制度，采取相应措施对应收账款持续跟进、及时催收，资金风险及时预警，缩短回款周期，将应收账款纳入市场人员的业务考核指标、明确责任。公司将持续不断的进行应收账款管理，提高资金运转效率，进一步控制风险。 六、存货跌价风险 报告期，公司存货期末账面价值为839,026,017.49元，占当期总资产的比例为19.77%，占比较高。公司产品品类较多，涉及多个下游行业，部分产品存在定制化程度高、专用性强的特点。若下游需求发生变化、技术迭代导致产品更新换代，或客户订单调整，可能导致部分存货出现滞销或可变现净值低于账面成本，从而面临存货跌价风险，公司的存货可能发生减值，从而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。 应对措施：公司加强需求预测与生产计划管理，优化备货策略，控制存货规模；建立存货库龄监控与跌价预警机制，对长库龄存货及时进行减值测试和处置，确保财务信息真实反映资产价值。 七、供应链与原材料波动风险 公司产品生产所需的电子元器件、半导体芯片等原材料品类较多，部分关键器件依赖特定供应商。若上游原材料价格大幅波动、供应商产能不足或供应中断，可能影响公司生产交付和成本控制。 应对措施：公司持续优化供应商管理体系，建立多元化供应渠道，降低单一供应商依赖；对关键原材料进行战略备货和安全库存管理；与主要供应商建立长期合作关系，保障供应链稳定性；通过产品设计优化和材料替代方案降低原材料价格波动的影响。 敬请广大投资者注意投资风险，谨慎投资。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以542,498,469为基数，向全体股东每10股派发现金红利0元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................2第二节公司简介和主要财务指标.................................................10第三节管理层讨论与分析.......................................................14第四节公司治理、环境和社会...................................................45第五节重要事项...............................................................66第六节股份变动及股东情况.....................................................105第七节债券相关情况...........................................................112第八节财务报告...............................................................113 备查文件目录 1、载有法定代表人签字的2025年年度报告全文；2、载有单位负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表文本；3、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；4、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿；5、其他相关文件。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是☑否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 单位：元 □适用☑不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用☑不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司主要产品包括集成电路（IC）类产品、电源类产品和电驱电机类产品，广泛应用于数据中心、通信、航空、航天、船舶、铁路等各个领域，是电子设备和机电设备的基础，尤其是在高可靠和高技术领域发挥着不可替代的重要作用。 （一）公司主要产品 1.集成电路（IC）类产品 公司集成电路（IC）类产品主要包括特种电源管理芯片、电机驱动芯片、集成电路微模组。公司已研发可应用于中、低轨航天器的抗辐照加固IC产品型号。 （1）电源管理芯片 公司电源管理芯片涵盖隔离型PWM控制芯片、非隔离电源管理芯片和栅极驱动器芯片三大系列。在借鉴国际先进技术的基础上，结合特种电源应用需求，公司通过芯片级集成多种特种电路功能，实现了产品的小型化与高可靠性。隔离型PWM控制芯片覆盖反激、正激、半桥、推挽、全桥等多种拓扑控制器，适配各类隔离式开关电源变换器应用场景；非隔离电源管理芯片涵盖降压DC/DC变换器、降压-升压控制器、LDO线性稳压器等多品类，满足多种负载点电源需求；栅极驱动器芯片包括半桥、全桥、三相全桥等系列，应用于开关电源变换器等功率驱动场景。 公司的抗辐照电源管理芯片采用电路设计加固、工艺加固等技术手段，确保在太空高辐射环境中正常工作且不发生损坏，需满足抗总剂量辐照效应（TID）和单粒子辐照效应（SEE）等指标要求，产品广泛应用于航天飞行器的电子设备与系统。 （2）电机驱动芯片 电机驱动芯片集成CMOS控制电路与DMOS功率器件，