国光电器：2025年年度报告

2025 年年度报告 2026 年 4 月 2025 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陆宏达、主管会计工作负责人陆宏达及会计机构负责人（会计主管人员）王钰山声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告涉及的未来发展规划和经营目标的相关陈述，属于公司计划性事务，不构成对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告“公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.15 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义.................................................. 2第二节 公司简介和主要财务指标................................................ 6第三节 管理层讨论与分析...................................................... 10第四节 公司治理、环境和社会.................................................. 33第五节 重要事项 ............................................................. 57第六节 股份变动及股东情况.................................................... 70第七节 债券相关情况.......................................................... 77第八节 财务报告 ............................................................. 78 备查文件目录 一、载有公司负责人陆宏达先生、主管会计工作负责人陆宏达先生、会计机构负责人王钰山先生签名并盖章的财务报表； 二、载有天衡会计师事务所（特殊普通合伙）盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 三、报告期内在《中国证券报》、《证券日报》以及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、报告期内在中国证监会指定信息披露媒体上公开披露过的公司所有公告文件。 释义 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □适用不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 □是否 九、非经常性损益项目及金额 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司以声学为核心技术，DSP、电子硬件，仿真、软件、Wi-Fi、蓝牙等无线技术全面发展，专注音响及电声元器件设计、制造和销售。公司主营业务主要是音响电声类业务及锂电池业务。公司音响电声类产品主要包含四大板块：传统音响板块、智能硬件板块、汽车音响板块及专业音响板块。其中传统音响板块包括：扬声器、蓝牙音箱、传统耳机、电脑周边音响、Wi-Fi 音箱、soundbar 等产品；智能硬件板块包括：智能音箱、AI 眼镜、AI 耳机、VR/AR 等产品；汽车音响板块包括：车载功放、AVAS、车载扬声器、低音炮等产品。锂电池业务的产品主要是聚合物锂离子电池，产品可运用于耳机、智能音响、可穿戴设备、电子烟、无人机等产品。 报告期内，公司新增智能穿戴设备整机组装业务，涉及 AI 眼镜、AI 吊坠、AI 耳机等产品。目前该业务尚处起步阶段，对公司整体营收及利润贡献均较为有限。公司坚信人工智能（AI）将驱动各行业及管理模式的深刻变革，因此前瞻性布局 AI 领域，以积累关键技术并抢占产业先发优势。 目前公司音响电声类业务和锂电池类业务规模相对于全球的市场规模尚属微小，有宽广的应用场景、巨大的行业发展空间，随着 5G、物联网、人工智能等技术快速发展，电声行业产品和技术不断突破，新功能不断开发，新应用场景不断拓展，消费电声行业迎来良好的发展机遇，未来公司仍将专注于发展音响电声、锂电池等业务，重点发展智能音箱、AI 眼镜、AI 耳机、VR/AR 等智能硬件产品，构建起深度垂直整合的制造与研发体系，全面覆盖从上游核心零部件到下游整机组装的关键环节，密切关注行业技术的发展方向，开展行业前瞻性技术研究，将主营业务做大做强。 二、报告期内公司所处行业情况 在传统音响领域，以蓝牙音箱、传统耳机为代表的消费类音响电声产品依然需求旺盛，产品快速迭代优化，使用场景正在从家庭、娱乐向教育、酒店、医疗、运动、金融等场景延伸，有望进一步扩大市场需求，推动消费升级。根据中研普华研究院《2025-2030 年中国蓝牙音箱行业市场前景预测及投资价值评估报告》数据，2025 年全球蓝牙音箱市场规模突破 69 亿美元，年复合增长率达 9.5%。 当前，全球耳机市场正经历着显著的增长与结构性变革。从市场规模来看，全球耳机市场在 2025年将达到 7522.39 亿元人民币，并展现出强劲的增长潜力。人工智能与开放式设计的融合，正深刻改变着产品形态与用户习惯，推动耳机从单纯的音频设备向多功能智能穿戴设备演进。消费升级趋势也日益明显，中高端耳机产品受到更多青睐。更具革命性的是开放式耳机（OWS 耳机），其全球出货量预计在2025 年达到 4000 万副，2030 年有望增至 15000 万副。 全球智能音箱市场在经历早期爆发式增长后，已进入结构性调整与价值升级并行阶段。数据显示，2024 年全球智能音箱市场销售额达 101.6 亿美元，预计 2031 年将增长至 161.9 亿美元，年复合增长率为 5.6%。这一增长主要受益于屏幕交互、AI 大模型和智能家居生态的深度融合。健康监测、搭载学习内容、智能管家等类型的智能音箱深受市场追捧。市场从“低价走量”转向“价值升级”。未来，在AI 与 IoT 的深度融合下，智能音箱行业将迎来技术迭代与场景落地的关键发展机遇。 2025 年 AI 眼镜市场经历了激烈角逐，众多厂商纷纷入局。而随着技术沉淀、供应链成熟以及互联网大厂、手机巨头等力量的持续加入，2026 年 AI 眼镜行业正式迈入新一轮竞争排位赛，市场增长与生态革新成为核心主题。生态建设的加速推进成为 AI 眼镜行业发展的重要趋势。应用场景的拓展与优化是 AI 眼镜吸引用户的关键。目前 AI 眼镜在即时翻译、会议纪要整理等场景的应用已取得显著突破。2026 年推出的 AI 眼镜新品，普遍将轻量化、显示技术和 AI 能力作为重点升级方向，更加注重佩戴的舒适性和日常化。从具体数据来看，2025 年全球 AI 智能眼镜销量为 600 万台，市场规模达 12 亿美元；预计 2026 年全球 AI 智能眼镜销量将大幅提升至 2000 万台，市场规模将扩大至 56 亿美元，实现 4 倍的增长。 当前的 VR 产业布局呈现出市场规模快速扩大、硬件技术不断革新、应用生态日益繁荣、用户基础持续巩固的鲜明特点。根据 IDC 咨询公司发布报告称，受到产品技术革新、AI 加成以及新厂商入局的大力拉动，IDC 预计 2025 年中国 AR/VR 市场将迎来期待已久的回暖，出货量同比 2024 年将增长114.7%。同时主打 AI 功能的智能音频眼镜市场正在高速发展，形态便捷且入手门槛较低，获得了较高的大众普及度。未来，部分 AI 智能音频眼镜将加入显示模组，形成轻功能、轻量级的 AI+AR 产品形态，为 AR 眼镜市场注入新活力。 汽车音响领域，目前的行业格局是欧洲车企的汽车音响主要由欧洲厂商供应，日本车企的主要由日本厂商供应，美国车企和中国车企中的高端车型则主要由欧洲、美国、日本厂商供应。中国高端车型一般均由 Bose、JBL、Yamaha、Harman 等知名汽车音响品牌商提供,但是中国新能源车企越来越倾向于使用车企自身品牌，由音响生产厂家提供白牌产品，而且更偏向于平台型产品。相较于传统油车，新能源汽车智能化程度较高，且更注重车内体验，因此在人机互动和车载娱乐等汽车电子方面的投入更多，音响系统成为较能体现差异化配置的重要卖点。随着音响系统升级，扬声器单车搭载数量翻倍增长，由原来的 4-8 个成倍增长至 20-30 个，车载功放配置也从高端车型下放，成为标配，单车音响配套价值量更是呈十倍增长。汽车音响越来越向消费级音响融合，在材料端以及设计端需要更多消费音响领域及专业音响领域的技术支撑。全球新能源汽车市场的加速发展，无疑将带动上下游产业的发展，有力拉动市场对扬声器、低音炮、功放以及 AVAS 等汽车声学产品需求的持续提升。中国汽车产业份额在全球份额中的迅速扩张，给中国汽车音响企业的发展带来巨大提升空间。 在专业音响领域，全球线下文娱产业迎来复苏，国内外大型会议、体育赛事、演唱会、KTV 等文化娱乐场景恢复，加之消费者对高品质沉浸式视听体验的认知和需求在不断提升，促使现场视听设备迭代升级，都将带动专业音响的新一轮销售增长。 在锂电池业务领域，市场规模将迎来持续增长，技术升级和产业转型的步伐也将不断加快。随着储能需求的日益旺盛，以及国际市场的逐步拓展，锂电池行业有望迎来更加广阔的发展空间。研究机构EVTank 联合伊维经济研究院共同发布了《中国小软包锂离子电池行业发展白皮书(2025 年)》，根据白皮书数据显示，2024 年全球小软包锂离子电池出货量 59.6 亿只，同比增长 8.6%，同时 EVTank 指出，2024 年以来，全球经济复苏趋势延续，AI 浪潮的兴起引领消费电子新一轮的产品创新，从而刺激终端需求进一步增长，带动小软包电池出货量重回上升趋势。 电声器件行业的主要上、下游行业分析： （1）上游行业 音响电声类产品的上游行业包括芯片、软件、算法、塑胶件、声学模组、麦克风、线材、包材等，电声器材的上游行业为电声器材零部件行业，主要提供盆架、T 铁、夹板、磁碗、导磁片、磁钢、音盆、音圈、支片、复合边、引线、防尘帽、胶粘剂、垫边等电声器材零部件。 随着音频产品更新迭代的速度加快，音频行业企业需能把握市场潮流，快速响应客户，对电声企业自