中庆股份二零二五年年度报告

目 錄 畢 馬 威 會 計 師 事 務 所於《會 計 及 財 務 匯 報 局 條 例》下 的註 冊 公 眾 利 益 實 體 核 數 師中 國 香 港中 環 遮 打 道10號太 子 大 廈8樓 劉 海 濤 先 生（副 主 席 兼 行 政 總 裁）王 彥 女 士 孫 舉 慶 先 生（主 席）呂 鴻 雁 女 士邵 占 廣 先 生 有 關 香 港 法 律周 俊 軒 律 師 事 務 所與 北 京 市 通 商 律 師 事 務 所 聯 營中 國 香 港中 環 遮 打 道18號歷 山 大 廈3401室 高 向 農 先 生尹 軍 先 生李 國 棟 先 生 （按 英 文 字 母 順 序 排 列） 崔 獻 之 先 生 中 國 銀 行（香 港）有 限 公 司中 國 香 港花 園 道1號 劉 海 濤 先 生崔 獻 之 先 生 中 國 光 大 銀 行 股 份 有 限 公 司長 春 分 行中 國 吉 林 省長 春 市解 放 大 路2677號 李 國 棟 先 生（主 席）高 向 農 先 生尹 軍 先 生 中 國 招 商 銀 行長 春 分 行中 國 吉 林 省長 春 市東 風 路3577號 尹 軍 先 生（主 席）高 向 農 先 生李 國 棟 先 生 興 業 銀 行 股 份 有 限 公 司長 春 分 行中 國 吉 林 省長 春 市南 關 區 恆 興 國 際 城1#樓4-5層 高 向 農 先 生（主 席）李 國 棟 先 生尹 軍 先 生呂 鴻 雁 女 士 1855 中 國 吉 林 省長 春 市淨 月 高 新 開 發 區福 祉 大 路5888號中 慶 大 廈3樓 www.zonqing.net 中 國 香 港荃 灣青 山 道491–501號嘉 力 工 業 中 心B座9樓18室 Suite 210, 2nd Floor,Windward III, Regatta Office ParckGrand Cayman KY1-1106Cayman Islands Appleby Global Services (Cayman) LimitedSuite 210, 2nd Floor,Windward III, Regatta Office ParkGrand Cayman KY1-1106Cayman Islands 寶 德 隆 證 券 登 記 有 限 公 司中 國 香 港北 角電 氣 道148號21樓2103B室 尊 敬 的 各 位 股 東： 很 榮 幸 代 表中 慶 環 境股 份 有 限 公 司 董 事 會，欣 然 提 呈 本 集 團 截 至 二 零 二 五 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度（「」）經 審 核 綜 合 業 績，並 與 各 位 一 同 展 望 充 滿 機 遇 的 二 零 二 六 年。 二零二五年是極具挑戰的一年。面對全球經濟不確定性及國內工程建設行業歷史性深度調整與規模收縮，本 集 團 堅 持「穩 中 求 進、以 質 取 勝」的 發 展 策 略，主 動 優 化 業 務 結 構 與 項 目 選 擇，堅 決 退 出 低 盈 利、高 回款 風 險 的 傳 統 業 務 領 域。在 此 背 景 下，本 集 團 仍 實 現 主 營 業 務 穩 定 增 長，經 營 性 現 金 流 顯 著 改 善，整 體經 營 韌 性 進 一 步 提 升。 依 託 國 家 推 出 的 針 對 建 築 行 業 的 債 務 化 解 政 策 及 清 理 拖 欠 企 業 賬 款 專 項 行 動，本 集 團 在 部 分 地 方 政 府項 目 的 結 算 及 回 款 方 面 取 得 積 極 進 展，資 金 周 轉 效 率 明 顯 提 升。同 時，本 集 團 亦 清 醒 認 識 到，行 業 仍 面臨 地 方 財 政 壓 力 及 回 款 週 期 延 長、行 業 洗 牌 加 速 等 多 重 挑 戰，且 建 築 業 應 收 賬 款 規 模 高 企、中 小 企 業 壞賬 率 攀 升，行 業 系 統 性 收 縮、競 爭 格 局 重 構 等 潛 在 風 險 仍 將 持 續 存 在。為 此，我 們 持 續 優 化 客 戶 及 項 目結 構，聚 焦 政 府 信 用 良 好、資 金 落 地 有 保 障 的 核 心 區 域 項 目，嚴 控 新 增 項 目 風 險，建 立 存 量 項 目 回 款 分級 管 控 機 制，加 強 存 量 項 目 的 回 款 管 理 與 資 產 盤 活，確 保 整 體 經 營 風 險 可 控。 二 零 二 五 年 中 央 經 濟 工 作 會 議 為 二 零 二 六 年 的 經 濟 發 展 指 明 了 方 向，「更 加 積 極 的 財 政 政 策」與「適 度 寬鬆的貨幣政策」為工程建設行業提供了有力支撐。會議提出的「投資於物與投資於人緊密結合」，以及「高質 量 推 進 城 市 更 新」，與 本 集 團 長 期 深 耕 的 城 市 基 礎 設 施 升 級 與 民 生 公 共 建 築 領 域 高 度 契 合。本 集 團 將積 極 把 握 相 關 政 策 機 遇，轉 化 為 具 體 業 務 增 長 動 能，持 續 提 升 市 場 競 爭 力。 本集團認為，行業「結構性調整」意味著由規模擴張向價值創造轉變，這也是建築業從「粗放增長」邁向「高質 量 發 展」的 核 心 方 向。為 此，我 們 在 二 零 二 五 年 加 大 了 在 綠 色 建 造、智 能 施 工 管 理 以 及 城 市 更 新 細 分佈 局 上 的 投 入，重 點 佈 局 老 舊 小 區 改 造、城 市 生 命 線 工 程、綠 色 低 碳 基 建 等 優 質 細 分 賽 道，同 時 主 動 收縮 回 款 不 確 定 性 較 高 及 盈 利 質 量 較 低 的 業 務，穩 步 推 動 由「工 程 承 包 商」向「城 市 發 展 服 務 商」的 轉 型，打 造 技 術 與 服 務 雙 核 心 競 爭 力，適 配 行 業 發 展 新 趨 勢。 展 望 二 零 二 六 年，即「十 五 五」規 劃 的 開 局 之 年，建 築 業 迎 來 存 量 優 化 與 增 量 突 破 並 舉、傳 統 基 建 與 新興 賽 道 聯 動 的 發 展 新 機 遇，我 們 對 行 業 發 展 與 公 司 經 營 充 滿 信 心。 2026年 建 築 業 將 圍 繞「高 質 量 發 展」形 成 九 大 發 力 方 向，城 市 更 新、綠 色 低 碳 轉 型、智 能 建 造、「一 帶 一路」海 外 工 程 等 賽 道 將 成 為 行 業 新 增 長 極。隨 著 地 方 政 府 債 務 壓 力 的 緩 解、專 項 債 清 償 拖 欠 賬 款 工 作 的推 進，以 及 全 國 統 一 大 市 場 建 設 對 行 業 競 爭 環 境 的 優 化，建 築 行 業 經 營 環 境 有 望 持 續 改 善，資 金 到 位 情況 預 計 優 於 往 年，行 業 賬 款 拖 欠 問 題 將 得 到 實 質 性 緩 解。本 集 團 將 緊 扣 行 業 發 展 主 線，以 政 策 為 導 向 錨定 項 目 佈 局，以 創 新 為 驅 動 補 足 核 心 能 力，以 風 控 為 底 線 保 障 經 營 穩 健，在 行 業 結 構 調 整 中 搶 抓 機 遇，穩 步 推 進 轉 型 目 標。 在 此 基 礎 上，本 集 團 將 重 點 推 進 以 下 工 作： 1.聚 焦 核 心 區 域 市 場，深 耕 政 策 落 地 快、財 政 實 力 強 的 重 點 城 市 群，提 升 區 域 深 耕 能 力 與 優 質 項 目市 場 佔 有 率；2.優 選 項 目 承 接，重 點 對 接 城 市 更 新、綠 色 基 建、民 生 公 共 建 築 等 政 策 支 持 領 域 項 目，加 強 全 過 程成 本 與 品 質 管 理，以 技 術 優 勢 提 升 項 目 盈 利 空 間；3.強化現金流管理，建立「項目投標－建設－結算－回款」全流程現金流管控體系，持續提升回款質量，保 障 經 營 安 全 與 財 務 穩 健；4.加 快 核 心 能 力 建 設，完 善 綠 色 建 築 技 術 體 系，同 時 優 化 人 才 結 構，引 進 高 技 能 技 術 人 才 與 複 合 型管 理 人 才，適 配 行 業 高 質 量 發 展 需 求。 展 望 未 來，隨 著 行 業 環 境 逐 步 改 善 及 本 集 團 經 營 策 略 的 持 續 落 地，業 務 表 現 有 望 逐 步 回 穩 並 實 現 質 量 與規 模 的 協 同 提 升。 本 集 團 將 持 續 以 提 升 經 營 質 量 及 現 金 流 為 核 心 導 向，不 斷 優 化 資 本 使 用 效 率，為 股 東 創 造 長 期、穩 定 及可 持 續 的 回 報。 在 此，我 謹 向 每 一 位 在 項 目 一 線 揮 灑 汗 水 的 員 工，以 及 始 終 信 賴 我 們 的 股 東 及 合 作 夥 伴，致 以 最 誠 摯 的謝 意。 風 雨 多 經 志 彌 堅，關 山 初 度 路 猶 長。二 零 二 六 年，中 慶股 份 將 繼 續 踐 行「綠 美 中 國•共 創 未 來」的 企 業使 命，在 行 業 結 構 性 調 整 大 潮 中，以 政 策 為 導 向，以 創 新 為 驅 動，努 力 為 股 東 創 造 可 持 續 的 長 期 價 值。 主 席 兼 非 執 行 董 事 香 港，二 零 二 六 年 三 月 三 十 一 日 於 二 零 二 五 財 政 年 度，本 集 團 收 入 約 為 人 民 幣1,638.68百 萬 元，較 二 零 二 四 財 政 年 度 減 少 約6.0%，本 集 團 收入 主 要 來 自：(i)城 市 更 新 服 務 收 益、(ii)城 市 運 營 及 維 護 服 務 收 益、(iii)城 市 規 劃 設 計 服 務 收 益 及(iv)文 化 旅 遊收 益，二 零 二 五 財 政 年 度 的 收 入 佔 比 佔 總 收 入 分 別 是 約75.5%、15.7%、6.7%及2.1%。 於 二 零 二 五 財 政 年 度，本 集 團 的 業 務 分 部 詳 情 如 下： 1.城市更新服務：業務範圍涵蓋園林、市政項目、生態治理、礦山修復、城市更新等多個領域施工工程服務，本 集 團 以 提 供 高 品 質 工 程 服 務 為 核 心，可 有 效 統 一 調 動 資 源，集 中 力 量 完 成 各 種 工 期 緊、任 務 重、品 質高 的 工 程。 2.城 市 運 營 及 維 護 服 務：近 年 來，本 集 團 加 快 推 進 城 市 運 營 及 維 護 業 務 佈 局，成 功 構 建 了 涵 蓋「市 政 基 礎設施維護、軌道交通維護、城鄉智慧環衛、綠化養護、生態維護」等領域在內的全方位城市運營服務鏈條。 3.城 市 規 劃 設 計 服 務：本 集 團 城 市 規 劃 設 計 服 務 涵 蓋 項 目 勘 察、測 量、設 計 及 諮 詢 等 環 節。依 託 突 出 的 創新 能 力、資 源 整 合 能 力 及 全 流 程 規 劃 設 計 管 理 體 系，業 務 廣 泛 覆 蓋 建 築 設 計、城 市 更 新、鄉 村 振 興、生態 環 境 設 計、工 程 勘 察、市 政 公 用 工 程 設 計 等 多 個 領 域。 4.文 化 旅 遊：業 務 涵 蓋 區 域 文 化 旅 遊 熱 點、綜 合 體 及 自 然 景 觀 類 旅 遊 景 區 的 規 劃、建 設、運 營。 本公司堅持穩中求進、穩中向好的發展總基調，一方面致力於內部服務品質的提升，以增強市場投標競爭力；另 一 方 面 積 極 推 進 全 國 佈 局，尤 其 在 廣 東、四 川 等 重 點 區 域，通 過 深 耕 市 場，已 取 得 顯 著 階 段 性 成 效。 二 零 二 五 財 政 年 度，本 集 團 共 提 交 了1,002份 標 書，較 二 零 二 四 財 政 年 度