方直科技：2025年年度报告

核心观点：

方直科技作为国内领先的智能教育服务提供商，专注于中小学教育产品以及“人工智能+教育数字化”产品的研发、设计、销售及持续服务。公司利用AI、云计算、大数据等技术，为师生和家长提供个性化、智能化的学习体验，并积极拓展至职业教育、知识传播等领域。

关键数据：

• 营业收入：9.09亿元，同比下降1.41%
• 净利润：18.59亿元，同比增长27.85%
• 毛利率：82.82%
• 经营活动产生的现金流量净额：22.00亿元
• 投资活动产生的现金流量净额：-101.95亿元
• 筹资活动产生的现金流量净额：-10.03亿元

研究结论：

• 公司核心业务运营稳健，新产品推进顺利，AI陪伴硬件产品成功推向市场，为公司开辟了新的增长曲线。
• 公司持续加大研发投入，强化AI技术底座，完善产品生态底层架构，提升产品智能化水平。
• 公司积极拓展市场，深化产业链布局，完成对执象科技的战略收购，提升市场覆盖广度和渗透深度。
• 公司未来将继续坚持“人工智能+教育数字化”双轮驱动战略，深耕中小学教育服务领域，构建覆盖全场景的智能教育生态闭环，并拓展至职业教育、知识传播等领域。

风险提示：

• 市场环境与需求变化、政策变化、技术迭代与竞争、业务整合与协同管控等风险因素可能对公司未来发展造成影响。