大事件
- 中共总书记习近平与越共总书记苏林举行会谈；
- 外交部称中美就特朗普访华保持沟通；
- 伊朗外交部称浓缩程度和类型存在对话空间；
- 美国参议院民主党领袖舒默称对伊作战为史诗失败；
- 巴基斯坦总理夏巴兹将率团访沙。
行业
- 算力租赁：随着Token使用量提升，高端算力紧缺，大厂商陆续限购或涨价，行业壁垒提升，市场份额向头部集中。
- 驱动因素：AlAgent、多模态等应用涌现，OpenRouter数据显示2026年元旦后全球头部模型Token调用量大幅上升。
- 核心观点：云涨价周期启动，算力租赁厂商议价权提升，业务模式从裸算力出租升级为模型服务或Toke分。
- 推荐公司：宏景科技、协创数据、利通电子。
- 风险提示：技术发展不及预期、中美地缘政治风险、行业竞争加剧。
公司
- 嘉元科技：一季度净利润同比预增329%-395%，主要因铜箔产品产销量显著增长。
- 行业分析：锂电铜箔从周期制造向技术密集转型，2026-2027年供需改善将重构供应格局，盈利拐点确立。
- 公司优势：
- 产能：多基地布局与在建产能爬坡，提供供给弹性；
- 客户：绑定核心客户享受行业贝塔，合作重心持续升级；
- 成本：多线并行降本优化。
- 投资建议：鄂博华预计2026年归母净利润8.5亿元，对应PE为26倍。
