非银金融周观点总结
市场及板块行情
- 本周（2026.4.12-2026.4.18）非银金融申万指数上涨0.18%，跑输沪深300指数1.80个百分点，位列所有一级行业第25名。
- 细分板块表现：证券板块上涨0.89%、保险板块下跌1.44%、多元金融上涨1.33%、互联网金融上涨1.84%、金融科技上涨0.93%。
- 涨幅靠前个股：仁东控股（10.89%）、越秀资本（6.92%）、瑞达期货（6.58%）、广发证券（6.57%）、海南华铁（5.91%）。
- 跌幅靠前个股：*ST熊猫（-9.65%）、中油资本（-8.09%）、中国太保（-3.34%）、爱建集团（-2.7%）、中粮资本（-2.19%）。
券商：证监会拟修订期货公司管理办法
- 证监会公开征求《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》及配套实施规定意见。
- 新规主要内容包括：将境内子公司金融业务收归期货公司经营、强化股东及实际控制人监管、完善子公司和分支机构监管、提高期货公司资产管理业务“含期量”、立法技术调整。
- 研究结论：新规将加速行业分化，资本实力强、治理完善的头部公司将获得发展优势，中小机构经营压力加大，利好行业规范化、风险防控和市场服务能力提升。
保险：一季度险资资产支持计划登记规模超640亿元
- 2026年一季度，险资资产支持计划登记数量15只，规模643.6亿元，同比下降4只和14.1%。
- 原因分析：
- 资产支持计划收益率下行，相比固收资产风险较高、流动性较弱。
- 优质项目稀缺，消费金融与小微贷款等基础资产单笔规模较小。
- 基础资产类型：消费金融及小微贷款、供应链资产、融资租赁、基金份额、重组债权等。
- 底层资产现金流确定性下降，险资转向现金流更稳定的底层资产，同时政策鼓励险资支持实体经济和小微企业。
- 展望：险企或将不断创新，加大对实体经济与新质生产力发展的支持力度。
市场指标
- A股成交：本周日均交易额23,594亿元，环比增加10.3%，同比增加112.8%。
- 投行：本周发行新股3家，募集资金28.30亿元；上市新股5家，募集资金47.03亿元。2026年至今IPO上市41家，募集金额360.34亿元。
- 两融：截至2026年4月16日，两融余额26,687亿元，环比减少2.3%，较2025年日均水平增加27.24%。融券余额198亿元，占两融比例为0.74%。
- 自营业务：沪深300指数上涨1.99%，中证全债（净价）指数上涨0.24%。
- 股票质押：截至2026年4月17日，质押股数2,848亿股，占总股本3.25%，质押市值为30,488亿元。
行业资讯
- 一季度我国GDP同比增长5.0%。
- 国家金融监管总局副局长肖远企强调健全金融机构风险防控内生机制的重要性。
- 暖哇科技再度递表港交所，为保险行业内独立AI驱动科技公司。
- 中国平安增持国寿寿险H股3203万股，持股比例升至11.06%。
- 2026年年内险资参与的基石投资数量已直逼去年全年。
风险提示
- 政策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动调整；自然灾害风险。
