核心观点与关键数据
美伊冲突与全球市场展望
- 美伊双方争议焦点包括停止铀浓缩期限、浓缩铀是否运出伊朗、霍尔木兹海峡开放、战争赔偿及伊朗海外资产解冻等。
- 美股纳指定价“美伊战争已结束”被指过度乐观，美国前财长保尔森警告美国需应对美债需求崩溃，称公共债务危机将不同于2008年金融危机。
- 桥水达利欧认为伊朗冲突可能演变为下一场世界大战，当前处于“多战区冲突同时发生并日益加剧”的“大周期”第九阶段。
股指展望与交易策略
- 创业板指在光通信、锂电池等板块带动下向上突破，但主要指数进入前期成交密集区，阻力增大。
- 中东能源基础设施遭破坏导致全球油气供应危机，伊朗战争重创该地区数十座炼油厂、油田和天然气出口终端。
- 美伊停火期22号将至，中东局势不排除再度恶化，建议权益类资产在反弹高位择机降低仓位。
- 交易策略：股指期货需警惕局势恶化，股指期权可准备买入股指远月深虚值看跌期权。
中国经济数据
- 一季度GDP为33.4万亿元，名义同比增速4.9%。
- 3月出口3210亿美元，同比增速2.5%；2月出口高增速与春节因素相关。
- 3月基建投资2.69万亿元，同比增速8.8%，有所回升；房地产开发投资同比增速-11.7%，延续负增长。
- 3月社消零售总额4.16万亿元，同比增速1.7%，有所下降。
- 工业增加值中高技术产业保持高增速，工业结构持续升级：3月工业机器人产量同比增速48.5%，集成电路产量同比增速30.8%，中国服务机器人产量创纪录，乙烯产量创历史新高。
- 3月PMI购进价格和出厂价格均大升，原油成本上升向产成品传导，中国经济开启再通胀：3月CPI同比上涨1.0%，核心CPI同比增速1.1%；工业生产者出厂价格指数首次转正，采购价格指数也首次转正。
- 两融余额小幅上升，3月A股新增开户数460万户。
- 创业板ETF中，创业板50ETF受关注，有望成为创业板股指期货标的。
研究结论
- 主要指数进入前期密集成交区，美伊停火期延长具有不确定性，建议选择高点降低仓位。
- 风险提示：财政政策、货币政策低于预期，海外需求变化，资金流向变化，中东地缘风险。
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